文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
大中小盘股都上涨。
中小盘股、成长风格上涨较多。
创业板、科创50等成长风格领涨。
医药医疗等行业指数也上涨比较多。
价值风格相对低迷。
银行、价值指数微跌。
港股也整体上涨，港股科技股领涨。
最近海外市场波动比较大。
全球除美股外股票市场，已经连续第4周下跌。
美股本周也出现较大波动。
A股受到最近利好的影响，最近两周上涨。
在全球股市中属于比较强势的了。
1. 今天第二批A500指数基金也开始募集了。
A500指数目前也在低估。
不过新基金，需要经历认购期-建仓期过程。
等建仓完成后，基金净值才能跟上指数涨跌幅。
第一批A500ETF是9月份募集，到最近已经建仓完成。
第二批A500基金有场外基金、指数增强基金。不过刚开始认购，建仓完成还需要几周。
后面咱们会先把A500的估值加入估值表。
场外基金等建仓完成后再纳入。
2. 有朋友问，基本面比较低迷的阶段，有可能出现牛市吗？
历史上也出现过。
投资股票类资产，最佳阶段，是「基本面低迷，但出现好转迹象」。
因为基本面低迷的时候，才会出现比较明显的低估值。
基本面好转后，市场估值会提升，企业盈利也会提升。
如果是基本面很强的阶段，容易是股市大顶。
因为人人都知道基本面很强，那反而估值不太便宜了。
例如过去20年，上市公司盈利增长最快的年份，就是出现在2007年1星级泡沫的时候。
也是A股历史最高估值阶段，之后2008年A股下跌超70%，也是A股历史最大跌幅。
3. 低估值提升+基本面好转带来的盈利提升，也就是俗称的，「戴维斯双击」。
之前螺丝钉带你读书栏目中，介绍过戴维斯家族，擅长投资保险股。
点击查看：《在保险股上赚到十几倍收益，戴维斯如何做到的？| 螺丝钉带你读书》
在低估的时候买入股票，之后估值提升，叠加公司盈利增长，这就是戴维斯双击。
反过来，高估值+基本面由强转弱，则会遇到戴维斯双杀。
4. 2014-2015年牛市就是典型的双击。
（1）2009年之后，A股逐渐下跌，进入历史上最长的一轮熊市。
在2012年-2014年，A股当时也出现了一轮5星级，最低的时候到了5.7星。
2012-2013年，中间出现了上市公司盈利下滑，也就是盈利增长率为负。
某一年盈利增长率为负，是基本面低迷的典型标志。
类似的时间段还有2008年，以及2023年。
（2）2014年下半年，开始了密集降息。
房贷利率也大幅下降。
股票市场率先上涨，从2014年中5点几星，涨到2015年6月份，最高1星级。
当时A股上涨速度太快，几个月就涨了2-3倍。
到了2015年下半年，因为估值太高，A股出现股灾，大盘下跌腰斩，一路跌到2016年初。
5. 那基本面当时好转了么？
也确实是好转了。
2016-2017年，上市公司盈利出现正增长。
在2017年，上市公司的盈利同比增长超过20%。是最近10年A股盈利增长速度最快的一年。
在基本面低迷+低估阶段，如果预期未来基本面有所好转，那股价会率先反应，之后基本面跟上。
2014-2015年上涨就是如此。
只是A股上涨速度太快，经常出现疯牛。
基本面好转，上市公司可能一年盈利上涨20%。
但股价几个月就涨了2-3倍，把之后若干年的盈利增长，一口气透支。
这种暴涨牛市，是市场不太理性的表现，但也是A股投资的魅力。
6. 不过这种基本面好转，需要资金、政策的大力支持。
今年截止到二季度，上市公司基本面还是比较低迷的。
三季度，出台了大量的利好政策：降准、降低存量房贷利率、推出互换便利工具、推出贷款回购股票···
这些类似2014年的大幅降息，也会对基本面产生一些利好。
接下来就看4季度，以及明年1季度，上市公司基本面好转的情况了。
这也是影响这轮上涨能走多远的重要支撑因素。
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8.【投资者分享】
巴菲特从小就开始接触投资，在成年时已经积累了多年的投资经验，这才为他日后的成功打下了坚实的基础。
对我们普通人来说，投资也需要趁早。
即使起初的资金量不多，也可以逐步定投，积累实战经验。
等到未来资金量增加时，才能更从容地应对市场的波动。
投资是一场马拉松，每一次小的投入，都是在为未来积累财富。
跟大家分享一位朋友的感想。
大家有什么投资、生活上的感想，都欢迎随时留言～
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a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
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作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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