铜
上周铜价震荡下跌，跌势较上上周有所放缓。截止周五下午沪铜主力合约周跌590元/吨，跌幅0.77%；伦铜周跌120美元/吨，跌幅1.25%。宏观方面，欧元区10月制造业PMI初值，虽高于市场预期但整体依旧萎靡，市场对加大降息力度的预期升温。美国10月制造业指数高于前值，虽然有所改善但整体偏弱。在美联储政策话锋由去通胀转成同时稳经济背景下，对于降息和经济稳或增条件整体利好铜价。基本面看，传统旺季已见尾，国内精炼铜社会库存由去库变成小幅累库，基本面利好支撑逐步消散或令铜价短期承压。技术面看，沪铜主力合约隔夜支撑75980附近，短期压力77770附近，目前震荡偏弱为主。
铝
上周铝价维持震荡运行，截至周五下午收盘沪铝主力合约周涨160元/吨，涨幅0.78%；伦铝周跌3.5美元/吨，跌幅0.13%。宏观面，美国10月Markit制造业PMI录得47.8，略高于前值的47.3，萎缩程度改善，产出指数回升至48.8见企稳迹象。基本面变化不大，供需表现较平衡。供应方面，国内电解铝运行产能企稳小增，云南电力供给较为充足，减产预期减弱，西北、西南及华北地区电解铝产能增量稳步启动。需求方面，铝下游加工企业开工率小幅上涨，需求表现尚可。库存方面，铝锭社库延续去库状态，短期铝价或延续高位震荡。
铅
上周铅价维持弱震荡态势，截止周五下午收盘沪铅主力合约周跌15元/吨，跌幅0.09%；伦铅周跌19美元/吨，跌幅0.92%。整体来看，铅基本面无新增供需矛盾，地区环保对再生铅生产未造成明显影响，而炼厂复产继续增加，市场供应同步增长。随着铅价在低位持续整理，低价对于需求虽有所提振，但整体效果相对有限，社会库存去幅较小，预计铅价短期或维持偏弱状态。技术面看，沪铅主力合约关键压力17100附近，支撑16450附近。
锌
上周锌价先扬后抑，周内维持高位水平，截止周五下午收盘沪锌主力合约周跌15元/吨，跌幅0.06%；伦锌周跌21美元/吨，跌幅0.68%。宏观方面，美国Markit制造业PMI疲软，叠加续请失业金人数增加令美指承压，锌价受益上涨。基本面看，澳大利亚Century锌矿停工预计11月上旬恢复，国内一家矿企近期停产，复工时间未定。受矿端干扰影响，国内需求增加，海外供应紧张度升级，部分锌炼厂传出可能减产的消息，令市场担忧情绪上升。随着锌价快速拉伸，下游企业畏高价格，导致需求进一步下降，国内社会库存本月持续累库。整体来看，上游干扰短期或难改变，但高价同时抑制需求，预计锌价或震荡偏强运行。技术面看，沪锌主力合约支撑14490附近，压力25920附近。
锡
上周内外盘锡价弱势区间盘整。宏观面上中国经济的状况令人有点困惑，市场担忧上海期货交易所金属库存继续增长，令人对中国传统金属消费旺季期间的现货需求感到忧虑；同时投资者对于各国央行进一步降息的预期及地缘政治的不确定，均可能打压对风险资产的采购积极性。现市来看，由于价格震荡，炼厂挺价意愿为继，部分则调价出货，订单有限；而预期国内精炼产量或难有增长，对价格走势可能起到一些支撑作用。现货部分参与者偏谨慎的观点为继，中间商则大多维持出货状态，因用家前期已有一定库存量，所以近期成交活跃度普遍一般。另据悉南方焊锡市场上周需求稳定，厂家表示出货顺畅。周末跟盘，小牌对11月贴水500元/吨-平水左右，云字头对11月平水-升水400元/吨附近，云锡对11月升水400-升水800元/吨左右。
镍
上周内外盘镍价震荡下挫，跌势为继。宏观层面除了美元带来压力外，内需疲软、出口增长放缓及占据大量工业金属需求的房地产行业陷入困境，第三季度国内经济增长速度创下两年以来最慢步伐。同时在避险情绪和对全球市场不稳定的担忧驱使下，地缘政治紧张局势加剧将促使投资者更多寻求买入避险资产。另因基本面表现不佳，库存持续增长，多头平仓和中国需求疲软压力，镍价走势为各品种间最弱。现货方面，上周现货供应正常，由于消费总体提升有限，旺季消费不如预期，市场交易氛围总体表现一般；跌势是吸引一些用家低位刚需补货，但前期已满足一定备库量，叠加国内外近期库存压力犹在，短线市场信心尚待考验。周末对沪镍2411合约报价，俄镍贴200-0、金川镍升1500-1700、格林美0-升100、中伟升400-500、挪威升3200-3300、住友升2700-3000、华友0-升100元/吨附近。镍豆方面，上周现货供应仍未出现，询盘者寥寥，无报价；保税区内有小量货源，持货商或持货待涨，暂未流入现市。镍铁方面，上周市场持坚意愿为继，由于下游需求欠佳，询盘相对冷清，市况表现亦未能跟进，短线仍多处于僵持局面。不锈钢方面，上周期盘触底反弹，主力合约在13500元一线有支撑。现市氛围由弱转强，部分商家持坚报价，有人反馈市况活跃度小幅增长，但总体消费面尚待提升，库存消耗速度依旧偏缓。外贸方面，溢价持稳，沪伦比回升，进口亏损收窄，高升水进口镍供应尚可，升水变动不大；外贸交易长单为主，市场活跃度不高，当期保税区库存下降。技术面看，周线级别内外盘走势趋同，K线面临布林中轨阻碍，逐步下行，外盘支撑位15000美元，阻力位17000美元；内盘支撑位123000元一线，上方阻力位13万元。
