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茅台的半年报，火热出炉了。
2024年上半年，茅台实现营收819亿元，同比增长18%，实现净利润417亿元，同比增长16%。
虽然增速上相比去年同期有所下降，但大大超过了市场的普遍预期。
而正是因为茅台的依旧热火朝天，让贵州白酒争“老三”的激烈程度，甚至都超过了中国白酒的“老三之争”。
此“老三”非傍大款、傍土豪的彼“老三”，这当“三”的诱惑有这么大吗？
未必，茅台在与贵州白酒“老二”习酒分手后，又想纳“三儿”？
1
酱酒的诱惑，无酒能敌？
茅台让经销商实实在在地实现了财富自由，酱酒让投资者实实在在地赚取了泼天富贵。
众所周知，茅台犹如一台印钞机，经销商躺在家里，都有可能被金块砸到，而且经常是数钱数到手抽筋。
这是茅台经销商选择的胜利，也是茅台经销商坚持的胜利，别人眼红不来。
实际上，在这波酱酒“造富运动”中，除了茅台经销商，酱酒投资者应该是属于另一个胜利者。
其中，赚得最盆满钵满的，首属湖北宜化。
2007年，年销售额为8000万元的金沙窖酒，被湖北宜化以3000万元的低价，全资收购其100%的股份。
历经艰难曲折，金沙窖酒在“摘要之父”董兵和“猛将”张道红的励精图治，2021年，金沙窖酒的回款金额高达60.66亿元，成为了贵州白酒的重要一极。
2023年1月，华润斥资123亿元（估值222.87亿元）收购金沙窖酒55.19%的股份，2023年10月底，张道红离开金沙，并于2024年3月履新江苏综艺的枝江酒业。
从3000万元到222.87亿元，金沙窖酒用不到16年的时间，酒厂价值增长了742.9倍，122.7亿元的投资回报轻松入兜，远超投资茅台的价值回报。
而除了金沙窖酒，珍酒与国台同样是酱酒投资者的胜利者。
2009年8月，吴向东的华泽集团以8250万的价格，拿下了具备2000多吨优质大曲酱香产能规模的“异地茅台”珍酒。
15年后的2023年，珍酒营收高达45.83亿元，珍酒李渡市值最高峰时达400亿元，按照珍占六成计算，珍酒价值高达240亿元，增长了291倍。
而1999年被闫希军的天士力收购的国台，当时只是茅台镇一个名不见经传的小酒厂，历经二十多年的发展壮大，国台已成功跻身茅台镇第二大酿酒企业，2021年，国台销售额更是突破百亿，酒厂价值至少也是增长了200倍以上。虽然2022年、2023年国台的销售呈断崖式下跌，按照交税额来看，国台2023年的营收已被珍酒超越，但瘦死的骆驼比马大，国台的投资回报依然大的惊人。
所以，酱酒的诱惑，你说大不大，实不实在？
可以这么说，截止目前，没有一个品类白酒，其投资回报能超得过酱酒的。
2
因为“争三”，酱酒更热了？
有高点，就一定会有低点。白酒如此，酱酒也如此。
2022年开始，白酒进入调整期，酱酒进入迷茫期。
于是，“酱酒投资炒作过度，未来增长空间已经有限”的论点，被讨论得沸沸扬扬。但实际上，相对于浓香与清香的全国普及化，酱酒最多也就只处于2.0阶段，除了贵州、河南、山东、广东、福建、广西等地域相对比较普及外，其他省区对酱酒的普及率，其实还处于初始的认知阶段。
只是茅台的一骑绝尘、一飞冲天，让很多人都误以为酱酒早已成为了全国人民的最爱，早已成为了大众化的产品。
应该说，酱酒还有很长的路可以走，还有很大的成长空间，这是基本的事实，因为茅台的继续做大做强做优，一定会是未来十年、二十年的确定性事件，而茅台的“天花板”高度，就决定了酱酒发展的广度和宽度，这是无法改变的规律。
要不，已在赤水建了如此大规模酒厂的中华酱酒，为何还要惦记无忧酒的一亩三分地？手握梅西和星光大道两张“王牌”的赤水河酒，为何还把投资酱酒作为其创始人高进华的最后一次创业？
而这应该也是珍酒和国台为争个“老三”非要弄得你死我活的重要原因吧！
因为进入3.0阶段的酱酒，必定会演进为品牌的对决战，很多小品牌、小酒企也必定会被大量的淘汰和兼并。
那么，贵州白酒的“杠把子”，究竟是茅习珍，还是茅习国，就显得尤为重要了。毕竟传统的白酒品牌实力排名，一般都会被认为唯有前三才是强者的“第一集团”，就如茅五洋、茅五剑一样的江湖地位。
但客观地讲，如果是现在，贵州白酒那一定就是茅习珍时代了，因为国台在2022年和2023年，确实是属于不思进取的“躺平”状态，导致其如今无论是品牌实力还是营收规模，已被珍酒实现了弯道超车。
当然，对于茅习珍，国台是一万个不服气的，尤其是天士力变为华润控股，闫氏家族有更多气力打造国台的新时代，国台必然会全力反扑，夺回曾经的“老三”交椅。
但想夺回没错，只是也应该有承认珍酒已是新的“老三”的勇气。否则，整天如同一个怨妇般嘀嘀咕咕，那失去的恐怕不仅仅是“老三”这把交椅，还会有气度、胸怀与格局。
毕竟承认落后了，才是再次实现超越的“支架”，才是重回王者的动力源。
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