中共中央政治局12月9日召开会议，首要议程是“分析研究2025年经济工作”。本次会议为一年一度的中央经济工作会议定调，基本明确了2025年宏观政策的基调和经济工作的重点。
一架无人机搭载着快件从珠海飞抵深圳蛇口集装箱码头附近的起降点。新华社记者 毛思倩 摄
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这是2010年以来，在财政货币政策方面最为积极的表述
首先，“实施更加积极有为的宏观政策”成为明年宏观政策的主基调。在此基础上，会议提出要“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“加强超常规逆周期调节”。这是自2010年以来，在财政货币政策方面最为积极的表述。尤其是“超常规逆周期调节”，意味着除了常规财政货币政策以外，还会采取更为积极的政策调整。
在货币政策方面，如果降息降准等常规政策效果不及预期，那就完全有可能也有能力采取包括“中国式量宽”在内的强力政策。在财政政策方面，除政府支出发力外，包括各类政府基金、大型央企国企也可以通过逆周期投资方式加大对经济的对冲力度。
可以说，此次会议强有力的政策表态为市场注入强有力的信心。
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会议抓住了当前经济运行中的主要矛盾
其次，会议抓住了内需不足这一主要矛盾。当前，中国市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。近年来，包括新能源等新兴产业更是取得迅猛发展，在国际竞争中优势显著。
但是，经济的核心问题还是需求不足，尤其是在2025年的外部环境恶化、外需有可能进一步调整的背景下，会议把“消费和投资”置于更为重要的位置，强调“要大力提振消费、提高投资效益”“全方位扩大国内需求”，抓住了当前经济运行中的主要矛盾。只有内需得到提振，价格才能真正企稳回升，从而实现内生增长，扭转悲观预期。
消费者在山东省青岛市举办的全国消费品以旧换新行动——山东站暨2024全国家电消费季活动现场了解以旧换新信息（2024年5月17日摄）。新华社记者 李紫恒 摄
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会议既着眼当下也放眼长远
第三，政策长短结合，并未忽视经济发展中的结构性问题。西方发达国家在宽松货币政策尤其是超常规的量化宽松之后，都会造成政府部门债务高企的局面，进而引发脉冲式恶性通胀，宽松的货币政策总会面临两难选择。
因此，在总体宽松的政策基调下，会议也强调“要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”“要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效”等需要破解的长期性发展难题，防范在短期经济稳定后对经济刺激的依赖。既着眼当下也放眼长远，实现经济长期繁荣，才有能力保障和改善民生，提高人民群众获得感、幸福感、安全感。
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“高质量”并不意味着放弃必要的经济增速
最后，会议指出“全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成”意味着经济增长目标并未改变。2025年是“十四五”规划的收官之年，受疫情影响，“十四五”规划在GDP增长方面并未提出明确要求。但要实现“十四五”规划提出的“到2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平”目标，那么“十四五”时期的年均GDP增速要保持在4.83％以上。即便2024年能够实现5％的既定目标，2020年至2024年的经济增速仍然在4.76％左右，低于目标增速，因此，仍有必要对2025年经济增速设定5％左右的目标。
游客在重庆市渝中区解放碑商圈休闲（2024年8月21日摄）。新华社记者 王全超 摄
会议提出，要高质量完成“十四五”规划目标，“高质量”并不意味着放弃必要的经济增速。必要的经济增速也是凝聚力量、增强发展信心的重要手段。
中国经济发展前景依然广阔，有能力保持更长时间的中高速增长。在政策“组合拳”的作用下，只要预期能够得到改善，中国经济一定能够保持强大韧性、释放巨大潜力。
恒泰证券首席经济学家
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