总体上看，2024年的生猪市场，对养殖端而言，可谓收获颇丰。正因如此，今年养猪业被《财经》杂志评为十大景气行业之首。这与去年的光景恰好相反，2023年，养猪业在“十大艰难行业”中位列第二。
正所谓“花无百日红”。生猪的高光时刻在今年四季度戛然而止，价格再度一路滑坡，时至今日，全国均价已跌破8元/斤，围绕7.5区间窄幅波动。价格走到今天，我们发现即便是冬至消费旺季，南方腌腊对猪价的提振效应微乎其微，仅仅是对当下对猪价起到一个托底作用。从这个角度上来说，供应端的出栏积极性还是非常强的。从近一个月的宰后均重数据来看，表现为体重先升后降，也能感受一二。但总体上，宰后均重仍然有向下调整的空间，而即便我们看到当下均重开始下降，它也很难利好即时猪价，只能是利好未来的价格。所以，2024年生猪如何收尾，已经不言自明。
今年的猪价表现，从形态上看，无疑又重蹈了22年的覆辙。但绝对高度和高价期的持续时间都不及22年。这一点，坦白说，我们是始料未及的。2024年的猪价走势和总体表现，完全打破了笔者原有的思维框架和认知体系。因为从能繁去化的幅度上看，本轮能繁去化幅度和22年那一轮是基本相当的。官方口径，最近两轮能繁母猪去化情况如下：（1）2021年三季度到2022年一季末，能繁母猪累计降幅约8.5%；（2）2022年11月到2024年4月，能繁母猪累计降幅9.2%。我们如果单从能繁去化的幅度上去做推演，今年猪价的景气度应该是比较乐观的。而实际表现上看，是不及笔者预期的。
对比22年VS 24年，我们发现，2022年猪价维持在20元/kg一线以上的时间是从7月初至12月上旬，高价维持时间长达5个月之久。22年的行业养殖平均成本基本保持在16元一线，也就是说22年有5个月的时间，头均养殖利润维持在500元及以上（出栏头重按125kg计）。反观今年，全国生猪均价超过20元/kg以上的时间，满打满算也就一个8月份。考虑到行业表现优秀的企业养殖成本已下降至14元/kg，那么24年的猪价18元/kg就相当于22年猪价20元/kg。由此，我们观察到今年猪价超过18元/kg以上的时间始于6月初，止于9月底，持续时间4个月。也就是说，今年头均利润维持在500元及其以上的有效时间是4个月。对比来看，今年猪价高利润区间维持的时间比22年少了1个月。这或许与今年市场整体亢奋不足，谨慎有余有关系。
10月初，猪价试图再度站上18元一线，结果无功而返，此后，猪价一蹶不振，12月份，猪价向下突破16元大关，距离跌破成本仅一步之遥。
主流养殖企业明年的养殖成本目标普遍向13元/kg靠拢，我们假设行业平均养殖成本2025年维持在13元/kg一线。那么，问题来了。成本13元/kg，猪价不跌破13，徘徊在13-15 元/kg，行业会积极主动去产能吗？如果不去产能，猪价明年有突破15元/kg的希望吗？
看期价的预期，明年的的确确是没有15000以上的价格了，这算是给出行业预期和指引了吗？如果明年真就是13-14元/kg的价格，是不是意味着，养的越多，亏的越多？行业优秀养殖成本能够做到13，我们假设有1/3的养殖场户能够达到并且低于这个成本。反过来，也就意味着至少有1/3的养殖场户的平均养殖成本仍然高于13，明年率先去的是这部分产能。这是明摆着的事情，衡量一下，你属于哪一波的？该怎么做，早做打算！
（未完待续……）
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