笔者在今年8月份的时候写过一篇关于标肥差的专题文章，没印象的读者建议回看此文标肥差的一点启示。当时笔者对近两年标肥差在7/8月份出现倒挂，还没敢轻易下结论。
站在年终岁尾的当下，应该说答案已经明朗了。笔者的结论是：22年之前，我们如果看到市场肥猪价格高于标猪价格，那么肥猪价格会带动标猪价一同走高，标肥价差越大，猪价上涨的动力越强，猪价进入趋势性上涨通道；而23年以后，尽管肥猪价格高于标猪价格，标肥差无论扩大还是收缩，肥猪带动标猪上行，猪价表现强势的特征荡然无存。相反，即便是标肥差仍在高位，猪价整体的运行表现更和标猪走势相符，也就是说标猪带动肥猪日趋走弱。
标肥差说到底，反映的是一段时期的市场结构性矛盾。我们注意看上图，当下标肥差在24年末再度走强，同时近期现货表现也可圈可点。当下标肥差的走强与市场近期大体重猪源减少有关。结合全国宰后均重数据来看，近一个月以来体重持续下降，24年第52周，宰后均重较去年同期减少0.5kg。
这两个指标结合在一起，就比较有意思了。当下标肥差的走强这种市场结构又和24年春节前有相似之处。24年春节前猪价可是走强了一波（有天气加持，疫情助攻）。今年呢，体重比去年还低，能不能来个硬尾？你怎么看，欢迎评论区聊聊。
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