交割是纽带，连接期现货。今天就请大家跟随我们的第一视角，走进大商所焦炭期货交割厂库——山西亚鑫能源集团有限公司，去探访焦炭期货是如何交割的。
2024年上半年，山西焦炭产量达到795.1万吨，又一次冠居全国榜首。这里相关自然资源丰富，产业聚集，大商所焦炭期货交割厂库有六家位于山西。
走进亚鑫能源集团，一定会颠覆对于传统焦炭生产企业的刻板印象，厂区里干净整洁，喷泉和绿地交相呼应，一辆辆洒水车穿梭其间不停地除尘，如果不是高大的炼焦炉矗立在厂区中间，很容易误认为走进了一片园林。
十几米高的炼焦炉纵列绵延260米，站在下面能感到一股热流涌动，主焦煤和其他配煤在这里经过20多个小时冶炼形成焦炭。焦炭是钢铁冶炼的主要原材料之一，占钢铁成本的30%，焦炭行业的稳定对钢铁市场至关重要。
亚鑫能源负责期货相关业务的刘雅君手里拿着一块焦炭，他告诉我们：“我手上的这块焦炭，就是焦炭期货的交割标准品，它的指标主要有：硫要低于0.7、挥发分不能高于1.7%、抗碎强度达到80%以上、耐磨强度低于7.5%、反应后强度在60-65之间等等。”大商所负责焦炭业务的工作人员介绍，在焦炭期货研发过程中，大商所深入产业上下游，对焦炭的生产成本、生产工艺、贸易集散地等因素进行分析，最终选择了更符合市场需求的国产准一级焦作为焦炭交割品。
跟随刘雅君的脚步，我们走进了亚鑫能源数智中心。亚鑫能源的焦炭生产现在全部采用干熄焦工艺，现场基本实现全封闭。这里已经看不到传统焦炭生产通红滚烫的焦炭被从炉子中推出，经过水的冷却冒出大量水蒸气的场景了。取而代之的是自动化、智能化的数字控制大屏，调控着焦炭生产的各个环节。
刘雅君介绍，近年来焦炭行业践行绿色发展理念，不断进行产业升级，向“绿”而行，亚鑫能源早就实现了全面干熄焦生产，不仅减少了污染，焦炭质量也得到了提升。他告诉我们，亚鑫能源年产280万吨焦炭，完全符合商品交易所焦炭期货的交割标准。亚鑫能源还不断提升交割服务水平，在焦炭的提货、配货、运输管控、风险把控、质量把控等方面加强管理，保障焦炭期货交割顺畅进行。
此时，在亚鑫能源的装车区，一辆辆拉着集装箱的卡车正在装载焦炭。这些焦炭正要被发往亚鑫能源作为厂库设置的交割提货点——日照港。焦炭期货交割的提货、发货就是在这里完成的。在日照港的焦炭堆场上，一垛一垛的焦炭码放整齐，车辆穿梭其中，铲车正在把焦炭装入卡车。
焦炭期货是我国首个散货大宗商品实物交割品种。在品种研发交割规则设计过程中，大商所面临着运输难度大、粉尘大，装车过程中容易造成破损影响颗粒度，质检存在误差等问题。“我们的设计理念是遵循现货贸易习惯，维持合理交割成本，有效防范交割风险。”大商所工作人员表示。
几名质检机构工作人员来到焦炭堆场，用专业的设备进行取样，随后这些样品将被送往专业的实验室进行检测。大商所工作人员告诉我们，在焦炭交割过程中，取样检验尤为重要。因为焦炭期货最核心的风险就是品质纠纷和争议。焦炭作为大宗散货商品，日常管理粗放，大多露天堆放，容易造成掺混和内外不均的情况。根据大商所焦炭期货交割相关制度，指定交割仓库应当委托交易所指定的质检机构，对入库商品进行质量检验。且应当在入库堆垛时的焦炭流中进行，对于已在库的焦炭也要进行倒垛抽样的方式进行。
作为大宗散货的交割，虽然已经有了明确的指标和要求，但交割时仍因焦炭品质特点会造成指标差异。因此大商所通过焦炭升贴水及罚则，来保证买卖双方最终的交割安全。若发生指标争议，可以通过倒垛复检，或边出库边复检来完成。
目前，大商所焦炭交割仓库主要设立在山西、山东、河北等地。这些地区的产能占全国的40%以上，贸易量占90%以上。能够满足大多数投资者对交割时间、交割地点等多维度的需求。
近年来大商所根据焦炭市场的变化，不断优化交割制度：顺应国内运输环境变化，调整了河北、山西等地区间的升贴水差异；顺应市场需求的变化，交割标准品根据市场流通性，由国产一级焦炭调整为市场主流的准一级焦炭。当前，焦炭市场正以更加环保的干熄焦方式逐步替代原有的湿熄焦炼焦工艺，大商所也在加快研究推进更合适干熄焦交割的指标优化方案。
此次参与交割的物产中大金属主营钢材、焦煤、焦炭、铁矿石等大宗商品。相关业务负责人程炳宏告诉我们，自从焦炭期货上市以来，他们就经常参与交易、交割。焦炭交割规则的设计上是与时俱进、紧贴市场的。从最开始的出口外贸导向，到后来的内贸导向，都与不同时代、不同产业背景下的贸易情况紧密结合。焦炭期货交割在现货跟期货之间搭建了一座桥梁，有助于企业降低经营风险，同时也丰富了风险管理方式和经营策略。
目前，焦炭期货现有交割仓库7家、协议库容274万吨，交割厂库16家、最大仓单量64.8万吨，布局较为合理。大商所将继续遵循现货贸易习惯，顺应市场不断发展的脚步，持续优化规则，更好的服务钢铁上下游产业平稳、健康发展。
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来源：大商所发布。
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