【交易参考】12.23：美元指数走弱，外盘商品多数反弹

【股指】大盘窄幅震荡

上周五大盘冲高回落，最终收平。个股涨多跌少，板块涨跌互现，题材热点仍有活跃，短期大盘或有个反抽，但仍在震荡区间里，因此建议看长做短，注意把握节奏。中央经济工作会议内容与央央政治局会议差不多，政策利好兑现，关注能否降准降息。目前市场主要看利好政策的出台、资金、市场情绪；没有数据支撑，靠消息、题材股炒作和利好预期来拉动市场，金融数据中企业贷款继续弱势或打击市场信心，大盘短线或需震荡消化。不过，中央政治局实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，大力释放货币政策利好。9月底以来出来了系列政策，9月底中国政策大力利好股市，并定调房地产止跌回稳，目标是重拾信心。政策利好股市预期仍在，因此后续大盘仍有机会上攻前期高点，注意把握节奏和板块指数变化。操作上建议中期股指多单持有；期权上，牛市价差策略例如买入IO2412-C-4100同时卖出IO2412-C-4250，供参考。（段福林，从业资格号:F3048935，交易咨询号：Z0015600）

【集运指数】1月运价有望平滑转向 关注2-4价差收敛机会

上周五集运欧线各合约午后反弹，主力EC2502收盘价较上一交易日微涨0.38%。国内集运现货运价指数方面，上周五SCFI欧线运价为2946美元/TEU，周环比略跌0.57%，EC2412交割价在3400点左右，NCFI欧线运价指数环比略涨0.29%。美线运价连续两周强势反弹，市场可能计提美东码头劳资谈判造成供应链受阻的影响，而明年巴拿马运河的附加费即将收取，美线运价仍有上升空间。正如此前聊到的，即便港口集装箱运输需求维持高位，部分航次装载率较高，但今年以来航运的不确定性使得更多采购方和货主倾向于提前备货和运输，因此1月欧线实际运价波动可能会更加平滑，最新ONE、赫伯罗特等船司报价趋稳，并无大幅上调动向。周级别盘面来看，主力EC2502冲高回落收于十字，受到上方均线压制，欧线现货价格趋稳使得空头趋势暂缓，而远月合约逐步回吐地缘风险溢价。1月美线及欧线运价仍有强烈的提涨预期，随着美东码头在劳资谈判中再度强势，以及航运联盟重组带来的运力格局重塑，短线盘面仍有冲高的可能，尤其是EC2504合约，移仓换月和价差回补使其冲高动能更强。策略上，短期高位震荡，中长线思路仍以逢高沽空为主，主力EC2502压力位参考2800点，EC2412压力位参考3500点，EC2502-2504反套可以适当短线布局，价差压力位参考1000点。（段福林，从业资格号：F3048935，交易咨询号：Z0015600）

【黄金】预计前期高点压力比较大

上周五黄金主力合约低开后震荡回升，最终收平。短期关注前期震荡平台支撑，预计前期高点压力比较大。虽然CFTC对冲基金黄金多头连续四周加仓，但进入震荡调整的可能性较大。美国大选我们判断黄金价格或有一波较大的调整符合我们预期，但中长期转向还不能确定。特朗普主张美国优先政策，美元等相关品种走强，对黄金形成利空。另一面是他主张的降低企业税即对内降税，利好美股美元指数等风险资产，并且地缘政治或有所缓和，对黄金的避险功能或有减弱。从2022年以来黄金上涨以来的四大核心逻辑：1、需求回升，特别是央行储备。2、美联储降息，美国通胀保持韧性，实际利率拐点中长期利好黄金价格。3、美国财政不断扩张。4、地缘政治不确定性加大提升了黄金作为避险资产的吸引力。目前上面的四大核心逻辑，目前全部兑现并且出现了弱势的迹象，后面重要关注是美联储降息的幅度。根据近20年黄金价格走势，多数情况下黄金降息后都有最后一波上涨后随后展开了一波比较大的调整，一轮最后一波上涨的幅度与当时降息幅度有关。回到本轮2022年11月以来上涨幅度和时间都较充分，并且随着特朗普上台后，预期美国通胀再起会导致降息周期或提前结束，因此预计黄金价格或有一波较大的调整，伦金支撑参考2600-2500，对应沪金价参考560-590，操作上建议投资者黄金多单全部减持，激进投资者逢高做空，以上个人观点，供参考。（段福林，从业资格号:F3048935，交易咨询号：Z0015600）

【原油】库存持续下降，油价看涨

美国原油库存持续下行，同时国内原油加工需求有所改善，利多原油。库存方面，美国原油库存下行，连续去库趋势不变，同时整体库存水平处于历史极低水平，库存有望进一步回落。供应端利好，美国页岩油产量见顶，OPEC+再次延长减产政策，维稳油价意图明显，中东原油产量有望下降，油价有望延续反弹态势。需求端有望提振，美国需求旺盛，中国原油需求近期有止跌回稳迹象，需求端整体稳中有升。供需面改善有望提振油价。操作上建议：回调买入思路，SC2502参考区间500-600。（黄秀仕，从业资格号：F03106904，交易咨询号：Z0018307）

【铜】需求淡季，有望继续震荡调整

上周五晚沪铜2502上涨0.24%报73890元/吨。上周五伦铜上涨0.66%。现货方面，上周五上海1#铜现货报价73780，下跌185。消息方面，哈萨克斯坦国家统计局公布的数据显示，该国1-11月精炼铜产量同比增长14.1%，至423,039吨。11月产量为35,352吨。该国1-11月精炼锌产量同比增长2.5%，至253,794吨。产业方面，上周美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，并预计2025年降息幅度或收窄至50个基点。国内2025年政策定调积极宽松，但要落地仍需时日，政策预期利好暂时提振有限。行业方面，2025年铜矿长单基准加工费回落至21.25 美元/吨，较2024 年下降 73.4%，显示铜矿延续供应偏紧趋势，矿产端供应约束依旧支撑铜价。长期能源转型与科技变革背景下，叠加美元宽松周期开启，以及贸易保护环境下全球通胀水平抬升，预计后期铜价会筑底回升。不过当前市场需求淡季，铜价有望继续震荡调整，不排除进一步破位下行可能。操作上建议中线暂时观望，短期期货可适当做空，期权可少量买入看跌期权，沪铜2502参考压力位75500元/吨。（黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771）

【铝】铝材出口退税取消影响需求，破位下行

上周五晚沪铝2502下跌0.05%报19915元/吨。上周五伦铝上涨1.07%。现货方面，上周五无锡A00铝锭现货报价19850，上涨160。消息方面，1-11月份，云南省硅光伏、绿色铝、新能源电池等产业集群发展势头良好，其中太阳能电池产量大增204.5%，多晶硅产量增长140.7%，电解铝产量增长20.7%。行业方面，目前全球铝土矿供应依然紧张，氧化铝供应阶段收紧，国内电解铝供应增加幅度有限。长期看，随着新能源需求占比不断抬升，铝价似乎已摆脱地产疲软束缚，走出新兴行业驱动的逻辑。长期能源转型与碳中和背景下，预计铝价进一步下跌空间相对有限。不过当前处于需求淡季，铝下游开工或有回落，库存有回升迹象。本月开始我国铝材出口退税取消对中下游影响较大，近期铝价破位下行。尽管供应受限及成本抬升对铝价有所支撑，但需求偏淡影响下，预计本周沪铝继续震荡筑底概率较大。操作上建议期货短空单注意获利减仓，沪铝2502参考压力位20300元/吨。（黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771）

【锡】区间运行 等待新的驱动

上周五沪锡Sn2502小幅震荡；基本面，供应端，11月精锡产量环比小幅增加，进口增加；10月份整体需求边际好转，预计11月份略差；库存方面，上周社会库存周度环比增加，整体不利于期价。消息上：美国联邦储备委员会当地时间12月18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，符合市场普遍预期。技术上：宽幅震荡，操作上，美联储降息、国内降息降准、货币、财政等政策齐发力，信心恢复，但需等待实际需求落地；有消息称缅甸进行许可证期限缴费，市场或对当地复产形成预期。整体建议沪锡合约区间交易，支撑位参考238000元/吨，压力位258000元/吨；期权方面：卖出虚值看跌期权。后期重点关注宏观措施落地，缅矿能否复产消息，印尼出口速度，消费数据验证指引。（姜世东，从业资格号:F03126164，交易咨询号：Z0020059） 

【铁合金】小幅震荡回落，整体氛围偏冷

上周五硅铁SF2502小幅震荡回落，收于6214元/吨，Mysteel内蒙古现货均价报6020元/吨，较上个交易日下跌30元/吨；基本面，硅铁周度开工率环比稳中有升；钢水需求量环比减少；库存方面，上周硅铁社会库存增加，12月20日钢材社会库存环比小幅减少；消息上：华北某大型钢厂现已敲定12月硅锰合金招标价格为承兑6350元/吨，较11月采购定价上涨70元/吨。长期关注政策落地带来的需求变化，预计铁合金整体宽幅震荡运行；操作上，SF2502短线区间交易，支撑位6100元/吨，压力位6600元/吨；SM2505区间交易，支撑位参考6100元/吨，压力位6600元/吨；期权方面：卖出虚值看跌期权。后期关注政策的落地、生产利润、开工率的变化。（姜世东，从业资格号:F03126164，交易咨询号：Z0020059）

【镍】震荡反弹

上周五晚沪镍2502合约涨1.22%，报124060元/吨，外盘LME期镍涨1.57%，报15350美元/吨。现货金川升水报4100-4300元/吨，均价4200元/吨，均价较上一交易日上调300元/吨。行业方面，国内镍铁价格继续回调，铁厂生产亏损较多，对镍矿仍以观望状态为主，矿价承压运行；精炼镍方面，精炼镍产量持续攀升，近期出口利润缩小，国内库存累库明显，供应仍然宽松。需求端来看，国内不锈钢产量仍维持高位，库存维持去化；新能源产业链方面，新能源汽车对镍的需求提振较为有限，三元电池装机占比下降，对硫酸镍需求有限。整体来看，纯镍供需仍维持过剩格局，仍处于过剩产能出清阶段，近期原料价格有下移趋势，成本支撑减弱。操作上建议沪镍2502合约空单继续持有，参考压力位130000元/吨。（黄忠夏，从业资格号：F0285615，交易咨询号：Z0010771）

【铁矿石】铁水产量加速下滑，铁矿承压下行

上周五晚铁矿2505合约跌0.39%，报770.5元/吨。产业方面，本轮全球铁矿发运总量环比明显回升，不过近日国内到港量有所下降，铁矿港口库存小幅下降，年末海外矿山发运仍有环比增量预期，预计后面几周到港量将回升。需求端，钢厂高炉开工率继续下降，日均铁水产量环比下降3.06万吨至229.41万吨，铁水需求加速下滑，但钢厂盈利率微增，矿价回调钢厂刚需买盘释放，但随着后续钢厂年底检修增多，以及冬储补库力度不及预期，铁矿基本面边际转弱。目前宏观政策真空期叠加铁矿基本面趋弱，预计矿价偏弱震荡。操作上建议铁矿2505合约逢高沽空，参考压力位800元/吨。（黄忠夏，从业资格号：F0285615，交易咨询号：Z0010771）

【螺纹钢】成本支撑下移，钢价低位震荡

上周五晚05合约低位震荡，收盘3284涨0.03%。12月20日全国25个主要城市HRB400E螺纹钢报价趋稳为主，上海3370稳，广州3610稳，天津3310稳；Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为10.63万吨，环比上一交易日减1.15%。近期钢厂陆续公布检修减产计划，铁水产量有望延续下降趋势，钢厂继续调控铁水分配转产，预计螺纹钢产量呈低位小幅波动，下游部分工地资金改善带来赶工需求，建材消费存在韧性，但是年关渐近，需求存在见顶回落压力。目前产业供需尚无明显矛盾，库存水平偏低对钢价形成支撑，但是原料弱势导致钢材成本下移，短期市场情绪偏弱，钢价受成本端拖累或保持低位震荡。操作上，RB2505合约关注3250附近支撑及3400附近压力。（孙伟涛，从业资格号：F0276620，交易咨询号：Z0014688）

【玻璃】供需弱平衡，盘面区间震荡

上周五晚05合约低开震荡，收盘1379跌0.14%。20日全国均价1351元/吨，环比上一交易日持平。上周暂无产线点火或冷修，前期点火产线开始出玻璃，周产量环比小幅增加，下游采购尚可带动企业库存继续小幅下降。近期玻璃产量随着利润修复后低位略有回升，但市场产销尚可带动库存温和下降，后续下游赶工结束后需求进入淡季，市场存在季节性累库压力。不过近期地产销售持续回暖提振市场需求预期，加之行业进入冬储阶段，短期现货价格表现趋稳，盘面或区间震荡偏强运行。操作上，玻璃参考1330-1450区间运行。（孙伟涛，从业资格号：F0276620，交易咨询号：Z0014688）

【PVC】供需弱现实暂难改变 盘面弱势运行

上周五晚盘面偏弱震荡，总体看上周盘面震荡小幅下行。供应端上周高位持稳，预计本周宁波韩华、天津渤化开工提升，供应端压力仍偏大。需求端季节性淡季，随着后期双节临近预计将进一步走弱。出口印度市场仍受政策影响偏淡。库存继续去库但是整体行业库存仍偏高。电石价格弱稳，氯碱利润尚可，估值驱动不足。总体看供需延续偏弱，激进型投资者背靠2405合约5450压力位短空持有，期权方面可卖出跨式期权。（黄桂仁，从业资格号：F3032275，交易咨询号：Z0014527）

【PTA】供需偏弱  成本扰动

上周五晚盘面延续下行，总体看上周盘面冲高回落。供应端周环比小幅下降，独山能源已投料提负，预计本周产量小幅增加。需求方面聚酯产量持稳，江浙地区织造开工率环比走低，多数工厂春节前原料备货多按单采购。PTA行业库存延续累库。原油、PX冲高回落，TA估值中性。总体看PTA自身供需偏弱，受成本扰动波动。2505合约参考4800-5050区间操作，期权方面建议看涨期权减仓持有。（黄桂仁，从业资格号：F3032275，交易咨询号：Z0014527）

【甲醇】供应偏紧VS成本端弱驱动，甲醇高位震荡

上周五晚，震荡走势，5月合约收2586，太仓现货基差为40元/吨。观点：西南气头装置将陆续停车，国内甲醇开工率或季节性下降，伊朗超预期限气检修，国际甲醇开工率降至超低位，甲醇进口量或进一步缩减，甲醇供应收紧，内蒙古宝丰、山东鲁西烯烃装置陆续重启，MTO开工率回升至高位，需求较好，港口库存下跌，去库预期逐步兑现，甲醇供需面偏好，但目前价格偏高，煤价偏弱运行，成本端驱动偏弱，走势或震荡为主，关注煤价的下跌风险以及需求变化。单边及期权：多单离场，期权方面，卖出跨式期权。（萧勇辉，从业资格号：F03091536,交易咨询号：Z0019917）

【聚烯烃】商品市场情绪较弱，聚烯烃承压下跌

上周五晚，震荡走势，塑料收8079，PP收7358,L-P价差为721。观点:当前聚烯烃检修损失量较高，产量与开工率偏低，生产企业库存不高，供应压力低于预期，塑料社会库存低位维持，现货偏紧，基差较高， 叠加经济刺激政策增多，塑料期货价格偏强，但是，新产能投放预期较强，随着检修影响量减少，开工率与产量呈增加趋势，供应压力增加，下游开工率低开同期水平，且正值淡季，需求较弱，价格承压，聚烯烃或震荡为主。期货及期权策略：期货单边，区间操作，期货套利，做多L-PP价差，期权，卖出跨式期权。（萧勇辉，从业资格号：F03091536,交易咨询号：Z0019917）

【橡胶】走势震荡偏弱

上周五晚橡胶保持弱势，ru2505收17515元/吨，1-5价差-200附近。山东老全乳现货16700，上期所仓单13.8万吨附近。泰国天气好转及周边走弱拖累市场。目前原料价格仍保持在较高位置区间，今年天气不利割胶产出缺口需要弥补。需求有望边际改善，924及其后一揽子政策强劲利好宏观经济，目前仍在冲刺全年经济目标；行业方面目前全钢胎开工率比反弹，轮胎厂库存持续季节性累库，半钢胎开工率保持在最高位附近，库存季节性累库。11月我国重卡行业整体销量环比增长；1到11月，重卡行业整体销量约82万辆，同比降幅约为5%，边际收窄。但11月房地产投资和社零边际走弱。政治局要求稳住股市和楼市，但房地产方面要求严控增量，预料实物工作量受限。总体而言，供应端扰动减少，需求端现实和情绪较差。操作上，60和20日线失守，ru激进者少量空单持有。（黎照锋，从业资格号：F0210135,交易咨询号：Z0000088）

【液化气】反弹受阻，重回弱势

PG2502上周五晚走低，收4258元/吨。01-02价差100左右。周末山东微涨，华南广石化出厂4948（-0），山东最低4930，华东最低4880。美元指数强势商品整体承压。受供过于求压力，OPEC+计划推迟至明年4月开始增产，油价承压但低位有支撑；特朗普支持石油产业或令长期供应增加。LPG产业方面，国产商品量边际回落，但处于多年同期高位。北美C3产量较高，中东产量稳定。竞品LNG价格回落低于LPG。海运费低位震荡。库存利好，港口库容率近期震荡走低，炼厂库容率低位走低处于多年最低，加气站库容率处于中性水平。下游燃烧需求处于旺季初期，餐饮收入保持增长但增速略有下降，汽油添加需求季节性回落。化工方面，PDH亏损边际好转，开工率近期大幅走低后反弹；烷基化毛利亏损略有收窄，开工率低位震荡；MTBE毛利保持亏损状态并边际走低，开工率反弹。“气/油”比价低位，期货贴水。操作上，暂日内偏空对待。（黎照锋，从业资格号：F0210135,交易咨询号：Z0000088）

【碳酸锂】基本面偏弱，库存高位

上周五LC2505收盘价77880元/吨，涨1.49%。据钢联，电碳价75400元/吨。近期国内碳酸锂产量小幅提高，周内两家新产能投产。目前锂盐厂积极生产，辉石企业仍有小幅增量，云母企业多维持开工，寻矿积极，盐湖厂家延续高位开工，大厂年内余量已套保或预售。储能及动力市场仍然向好，正极排产积极，尚未出现砍单信号。近期下游仍以刚需采购为主，整体采购热情减退，部分厂家在为1月备货。库存端，碳酸锂总库存回涨，厂家库存下滑，下游积极补库。操作上，建议期货：lc2505逢高沽空，止损位参考前高；期权：逢低波动率买入虚值看涨期权。（陈小国，从业资格号:F03100622，交易咨询号：Z0021111）

【工业硅】多晶硅行情弱势难改

上周五si2502收盘价11295元/吨，跌0.79%。据百川，新规基准品现货报价11210元/吨。供应端，工业硅整体供应宽松，市场现货存量还需持续消耗，低品位97、98、99硅市场产量整体较高，随着西北地区开炉增加，整体供应能力还将继续加强；低铁低钙硅产品供应能力陆续降低，主要源于西南地区的开工下降，12月份工业硅产量预计降幅明显。需求端，近期有机硅市场价格稳定，市场整体开工略有回暖，近日成交相对较好，多晶硅整体开工则保持35%，预计12月产量持续大幅下滑，下游需求短期内无好转迹象。库存端，近期厂家库存继续累加，新单较少，盘面库存也在持续上涨。操作上，期货：si2502逢高沽空，止损参考前高；期权：逢低波动率买入虚值看涨期权。（陈小国，从业资格号:F03100622，交易咨询号：Z0021111）

【锌】明年降息预期较弱

上周五晚ZN2502收盘价24820元/吨，跌0.54%。Wind现货报价25530元/吨。宏观面，近期国内外经济数据的发布以及美联储此次的鹰派降息等使得投资者情绪波动较大，美元走强，压制周内锌价偏弱运行。基本面维持供需双弱，现货紧缺驱动升水持续上涨，但终端行业年底消费转冷，下游多逢低刚需备货为主。操作上，建议期货：zn2502区间操作为主，参考区间（24500,26500）；期权：逢低波动率买入看跌期权。（陈小国，从业资格号:F03100622，交易咨询号：Z0021111）

【白糖】内外均有走弱迹象

上周五晚郑糖2505收盘上涨0.09%报5887元/吨。上周五原糖小幅反弹。现货方面，上周五南宁新糖中间商站台基准价6070元/吨，报价下调20元;南宁仓库报价5970元/吨，报价不变，成交一般。消息方面，印度一位行业重要机构的负责人近日表示，由于国内供应前景改善，且本地糖价呈现下降趋势，印度糖厂在这个榨季可以轻松出口多达200万吨糖。行业方面，11 月下半月，巴西中南食糖生产数据超市场预期，巴西货币雷亚尔走弱打压国际糖价。当前广西处于糖厂压榨产能逐渐爬顶的阶段，糖厂提前开榨的热情较高，开榨糖厂数量已经超过90%。2024/25年制糖期截至11月，全国食糖产量累计为136.79万吨，同比增加47.79万吨，11月单月产糖量达到97.58万吨，产糖量创下了近十年以来的新高。现货上量，现货价格也出现了松动的情况，内外走势有趋弱迹象。操作上建议适当顺势做空，参考压力位6050元/吨。（黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771）

【油脂】棕榈油短期或走势分化

上周五晚国内油脂震荡偏强。豆油2505收涨0.59%，报7540元/吨；棕榈油2505收跌1.67%，报8616元/吨；菜油2505收涨1.06%，报8945元/吨。现货方面，上周五广东贸易商毛豆油现货基差报价+460。外盘方面，上周五晚CBOT豆油震荡偏弱，马来西亚棕榈油震荡偏弱。ITS和Am Spec数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口量分别较上月同期减少8.32%和7.61%。Sppoma数据显示，12月1-15日马棕产量环比减少19.6%。市场传闻本月底中国将对加菜籽加征进口关税，菜系大幅上涨，带动豆油上涨，预计油脂短期或走势分化。建议棕榈油05支撑位参考8600附近。（邓丹，从业资格号: F0300922，交易资询号：Z0011401）

【饲料】豆菜粕短期或震荡偏强

上周五晚国内饲料小幅上涨。豆粕2505收涨1.62%，报2642元/吨；菜粕2505收涨1.03%，报2346元/吨。外盘方面，上周五晚CBOT美豆震荡偏强。现货方面，上周五广东贸易商豆粕现货基差报价+200。天气预报显示，巴西中西部中马托格罗索州、戈亚斯州未来两周仍然持续有强降雨；未来大半个月从南马托格罗索州中南部以下到阿根廷核心产区的雨势总体将偏少，部分区域将没有，如巴拉圭和阿根廷圣菲省中北部、布宜诺斯艾利斯省中部北部等地。市场传闻本月底中国将对加菜籽加征进口关税，菜系大幅上涨，带动豆粕大幅反弹，预计豆粕或维持震荡偏强走势。操作上建议豆粕2505支撑位参考2500附近。（邓丹，从业资格号: F0300922，交易资询号：Z0011401）

【生猪】供需错配 猪价偏弱震荡

上周五生猪主力合约探底回升。现货方面，全国外三元生猪出栏均价为15.70元/公斤，低价区报14.60元/公斤。生猪基础产能仍在小幅增加，中期供应宽裕。近期市场进入腌腊高峰期，猪价小幅反弹。但随着气温下降，养殖风险递增，北方零星猪病发生，近日集团场出栏量有一定增加，部分散户二育认价出售，市场供应冲击较大，目前需求的增量难以带动猪价持续上涨，供需错配下预计短期猪价或偏弱调整。生猪基础产能仍在小幅增加，中期供应宽裕。市场对远月价格预期偏空，期货盘面或延续区间偏弱震荡，建议03合约偏空操作为主，压力位参考13800，或交易3-5反套，期权方面，可轻仓卖出LH2503-C-13800合约。（蒋琴，从业资格号:F3027808，交易咨询号：Z0014038）     

【鸡蛋】多空博弈 蛋价窄幅震荡

上周五鸡蛋主力合约区间宽幅震荡。现货方面，目前鸡蛋主产区均价4.50元/斤，低价区报4.32元/斤。当前终端需求暂无明显改善，周内市场整体成交不温不火，各环节观望情绪浓厚，叠加替代品蔬菜、猪肉等价格不高，蛋价上涨动力不足。前期老鸡集中淘汰，局部供应面压力减轻，市场盼涨情绪渐浓，养殖端抗价惜售，现货蛋价下方尚存支撑。年内养殖单位利润较好，根据前期鸡苗补栏数据推算，新开产蛋鸡仍在增加，后续供应端趋向宽松，蛋价中线承压。年后蛋价供需偏空，可关注2502合约做空机会，压力位参考3600，支撑位3300，期权方面，可轻仓卖出JD2502-C-3600合约。（蒋琴，从业资格号:F3027808，交易咨询号：Z0014038）

审核人：黄秀仕，交易咨询号：Z0018307