周四的A股，对于我这样一个趋势投资与逆向价值投资并行的“精分派”投资者而言，可谓是痛并快乐着。
万得全A走势一览
11月14日，万得全A指数涨跌幅为-2.43%，成交额为18712.02亿，相较上一交易日变动为-1705.84亿。
标题说痛并快乐着，痛的自然是整体A股普跌对持仓会造成回撤。
前几日收盘后的复盘中，就提过监管对抖音荐股的打击措施，以及顶层对“慢牛”行情再次提及。当时来看，市场反应略显滞后，但随着监管力度的加大和“慢牛论”的广泛传播，这种滞后效应终于在周四有了一个小爆发，呈现出一波显著回撤。万得全A 的成交额也继续萎缩，跌破 2 万亿元，仅为1.87 万亿元。
然而对趋势投资者而言，这种回撤是必须忍受的阵痛。从趋势投资的角度来看，投资者不可能同时把握住一轮行情的起点、高点和终点，能做的只是把握住行情的主体部分。至于最终收益的丰厚程度，则取决于行情主题部分的持续长度。
从周四的市场表现来看，无论是创业板指数还是中证1000指数，都出现了首个重要的阴线信号——跌破了前期最高点K线的最低点，同时跌破5日均线。
如果周五继续出现创新低的阴线，那从短线角度或许确实需要暂时回避市场风险。
从价值投资和逆向投资的角度来看，近期市场走势呈现出一些值得关注的特征。前几日我分享了沪深300指数和中证2000指数的轮动三棱镜，配合每日更新的中证红利与万得全A指数的轮动三棱镜，清晰显示出大盘股和中证红利指数均处于相对超卖的极端水平，亟待修复。周四的市场表现印证了这一判断，沪深300指数（尤其是300价值）和中证红利指数表现出明显的抗跌性，这是对前期小盘股和科技成长板块过度强势的一种市场修正。
前几天我也提过，前期适度减持小盘股，增配红利的操作，目前看来取得了一定的超额收益。
作为指数的长期跟踪者，我始终秉持一个基本理念：指数与指数的相对比值不会长期处于极端状态，总要出现均值回归。近期不少基民困惑于中证红利指数的大幅回撤，40周收益差甚至突破-20%的水平。甚至有的熬的怀疑人生。幸好，目前市场已出现一定程度的修正，这种修正能否持续仍需持续观察。
从均值回归的角度看，对当前A股市场的调整也可以更加理性地看待。以万得全A等权重指数为例，10月18日至11月12日的18个交易日内，涨幅达到20.7%。众多基民持有的小盘股在短期内已获得可观涨幅，出现调整实属正常市场表现。市场永远不会单边上涨或下跌，即便是在牛市行情下，投资者也要以平常心看待回撤，并密切关注回撤幅度。
主要市场走势对比
11月14日，主要市场指数中，表现最好的是中证REITs全收益，涨跌幅为-0.24%，表现最差的是科创100，涨跌幅为-3.62%。
长江行业中性因子对比
从长江证券战略数据组公布的行业中性因子指数来看，表现最好的三个因子的依次是低估值、高盈利质量、红利，表现最差的三个因子依次是高波、反转、成长。
申万大类风格走势对比
申万大类风格是申万指数将大类行业聚类成6个风格，通过将它们与申万A股指数的对比，可以一目了然知道目前哪个大类风格领涨。
主要行业走势对比
主要行业指数中，11月14日表现最好的是中证银行，涨跌幅为+0.22%，表现最差的是通信设备，涨跌幅为-4.52%。
恒生AH股溢价指数走势
恒生AH股溢价指数是一个体现同时在A股和港股(H股)上市的公司，A股相较H股的溢价水平。此指数最新值为149.35点，较前+1.62点。代表上述公司A股相较H股溢价率为49.35%。最近数值高于过去五年93.30%的交易时间。注：为规避A股休市带来的数据波动，下图仅显示A股交易日数据。
中证红利轮动三棱镜
创业板指与科创50轮动三棱镜
离岸人民币(CNH)走势一览
离岸人民币(CNH)至执笔时最新值为7.2587，较前一日变动为+0.0156。
