每次债市波动，大家都会忐忑不安。比如之前中债新综合（总值）财富指数从8月8日开始连跌三天，累计跌幅-0.45%，三天跌没了半个月的涨幅，几天短暂修复后，8月21日再度出现急跌（数据来源：ifind）。这令不少因股市波动而选择债券资产或固收类产品“避风”的投资者开始担心债券能否继续带来“稳稳幸福”，后续还能不能继续持有债券类资产或固收类理财产品。今天咱们就来深入剖析一下。
由于今年以来“非银有钱”“资产荒”的大逻辑，债券供应缩量超预期的现状，叠加存款停止手工补息，债市收益率经历了一波较为迅速的下行，到达历史性的低位。央行一再提示长端债券的市场风险，担心机构过于盲目拥挤、拉长久期、拉高杠杆，从而导致系统性的市场风险和流动风险累积。
一定程度的回调释放了这个压力，汇华理财也为此做了准备，在近几个月两次债市回调之前均布局了防守策略，将回撤控制在了合理范围内，固收开放式产品规模稳步增长。
以（日日开放）汇华纯债产品为例，截至8月29日，该产品在本轮债市波动期内（8月6日-8月29日）的最大回撤仅为-0.08%，远低于同期业绩比较基准-0.18%的最大回撤及中长期债券基金指数-0.30%的最大回撤。此外，衡利纯债1个月持有产品在本轮债市波动期内的最大回撤仅为1bp，衡利纯债3个月持有产品期间最大回撤7bp，衡利纯债6个月持有产品期间最大回撤8bp，汇华理财纯债类产品均抗住了本轮债市调整的压力。（数据来源：汇华理财，其中业绩比较基准和中长期债券基金指数回撤相关数据来源于ifind，以ifind数据统计为准。）
汇华理财纯债产品的运作目标为绝对收益策略，坚持通过主动积极的投资操作，力求为投资者尽力赚取较为确定性的收益，因而在风险容忍度、久期控制，波动回撤控制都有着非常严格的要求，持有体验较好。
展望债券后市，我们认为驱动国内债市长牛的基础逻辑未变，每一次波动或许都是很好的调整介入机会。
对于有资产配置需求的投资者来说，仍可考虑选择中短久期的固收类产品，从20余年中国债券市场整体呈现出的“牛长熊短”走势看，中债新综合（总值）财富指数自2002年至今年化收益3.94%（数据来源：ifind，时间截至：2024年8月30日），做债券市场的时间朋友，或许不失为性价比较高的一种投资方式。
例如文中提到的（日日开放）汇华纯债产品，专注纯债投资，不直接投资股票，特别适合风险承受能力较低的稳健型投资者。该产品每日开放申赎，流动性友好。此外，本产品成立近3年来，通过对市场的研判，灵活运用久期策略和杠杆策略，积极争取收益弹性，长期以来为投资者创造了相对稳定的收益，且持有满90天免赎回费，持有越久体验越好，很适合能够坚持长期投资、愿意与我们一起做时间朋友的投资者。
