我们已经把A股中与空调相关的行业都看过了，今天也来说一下这个行业的情况。行业数据来源较多，各机构的数据难免打架，有些差异还比较大，就只能大概说一说了。
先说国家统计局数据库的数据，有一个指标是“居民平均每百户年末空调拥有量”，该数据从2013年开始公布，当时是70.4台，2023年已经上涨至145.9台了，十年时间有翻倍不止的表现。这个水平和韩国接近，从日本的248台看，似乎还有增长的空间；其实也比美国的90台要低，因为美国几乎全是中央空调，一家只安装一台，而不像我们的家庭一般都要安装三四台。
再看空调的产量，2023年全国空调产量为2.45亿台，同比增长13.5%，这个增长速度还是比较快的；2024年前10个季度，全国空调产量为2.25亿台，同比增长8.2%，增长有减速的迹象。
据奥维云网（AVC）数据，2023年中国空调市场零售量为6085万台，同比增长6.5%。生产量和零售量的差异相当大，就算有大客户消费之类的没有算到零售量中，也不可能过亿吧。那么，就说明一多半的空调要出口，出口量真的有这么大吗？
关于2023年出口量有两个数据，其中之一是出口空调4799万台，同比增长4.6%；另一个是出口空调为6640.5万台，同比增长7.3%。就算按最大的数据，再加上国内消费的数量，产量远高于销量的结论还是成立的。确实是产销极不平衡，也就是所谓的产能严重过剩。
2024年的产能还在增长，据《电器》记者不完全统计，2024年全国家用空调达产总产能为2.75亿台。典型的产能增长项目，如飞利浦空调安徽产研基地二期、三期陆续动工投产，并向产业链上游的压缩机、电机等核心部件拓展，其智能生产车间计划增开2条总装生产线，届时年产能将突破300万台。
不仅仅是整机的产能在增长，核心配件如压缩机，2024年的产能可能达到3.28亿台，同比增长3000多万台，历史性地突破3亿台规模。这又远高于空调的产能，也就是说，压缩机也要大量出口才能做到产销平衡。
看有关数据，全球的空调产能也才两亿多台，不管是现有产能，还是增加的产能，几乎七八成以上都在中国。这当然是国内空调行业在这些年的发展中，通过竞争取得了较大的优势。但是，把话倒过来说，似乎就成了出口依赖性比较强。
在以前，出口依赖强并不是太大的问题，而现在中美贸易战升级，还带来的其他国家的跟随，空调行业的情况确实存在较大的不确定性。这似乎就是一直申请想加入CPTPP的原因之一吧，虽然这个组织内的国家还不多，但也是不小的市场。现在的世贸组织由于无法处理诉讼等纠纷，已经很难发挥作用了。大群不好玩，小群不让进，产能仍然在大幅增长，这就比较麻烦了。
国内传统的优势厂家是美的、格力、海尔、奥克斯、海信和华凌等，现在小米这些品牌也加入竞争，也要分走不小的市场份额，这一行的竞争还是比较激烈的。以前持续多年的增长，主要来自于市场需求的大幅增长，房地产市场的拉动是重要原因。其次也有外资等品牌在竞争中优势地位不大，逐步失去市场份额的原因。但是这些品牌在大城市还是有较大的需求，不见得就真的全部都被挤掉了。
中国的市场增量已经不大了，但是印度的空调普及率才4%左右，印尼也才9%左右，孟加拉国可能只有2%不到，这些国家人口众多，当然有较大的潜在需求。但是，在这些市场中有日立、松下、大金、三星和LG这些国际品牌，也有各个国家的自主品牌，竞争可能比国内市场还激烈。
这些国际品牌的主要生产基地都包括中国，松下的广州基地、LG的广州和芜湖等基地、三星的南昌基地等就是典型的代表。这些产能应该也算到了国内的产能，除了资本收益外的其他方面，国内也会受益的。但是，关税方面如果有太大的变化，特别是相较于其他基地的差异太大，可能就会存在一定的问题。如果这些品牌在国内还有较大的销量，当然也能维持这些基地，如果在国内的销量也很小，那么可能就会萎缩，甚至搬走。
那么高盛所说的中国空调的产能达到了全球需求的120%，真不见得就是完全没有道理的。结合着国内市场受房地产持续低迷的直接影响，人口下降的持续间接影响，估计很快就会由增转跌。出口市场受到贸易政策的直接影响，海外生产成本较低的长期间接影响，国际品牌甚至国内品牌的产能转移，也会逐步发生较大的变化。
无可奈何花落去，一个行业总有其兴衰的发展过程。由于14亿人口的需求还是比较大的，哪怕是自然损耗，中国对空调和其他工业品的需求仍然是相当大的，头部的厂家似乎并不需要太过担心。
