我们今天再来更新一家以前看过的上市公司的财报，蒙娜丽莎集团股份有限公司（股票简称：蒙娜丽莎）始创于1992年，2017年12月在深交所主板上市。
蒙娜丽莎总部位于广东佛山，是一家集科研开发、创意设计、专业生产和市场营销为一体的陶瓷企业。蒙娜丽莎拥有佛山西樵、广东清远、广西藤县和江西高安四个现代化建筑陶瓷生产基地，产品涵盖陶瓷砖、陶瓷板材和瓷艺等品类。
2024年前三季度，蒙娜丽莎的营收同比下跌了21.4%，这是在前两年下跌基础上的再下跌，而且是加速下跌。现在的形势虽然是可以预见的，但下跌真的到来的时候，还是让人不太淡定，特别是蒙娜丽莎的投资者们。
近八成的业务是“瓷质有釉砖”，还有一成多的“陶瓷板”、“薄型陶瓷砖”，“非瓷质有釉砖”、“瓷质无釉砖”和其他产品或业务也有少量的占比；全国市场都有分布，有少量的产品销往境外，主要的市场是华东和华南地区，两者合计占比过半。
净利润早于营收就开始了下跌，在营收开始下跌的2022年出现了较大额度的亏损，2024年前三季度的净利润同比下跌过半，盈利能力方面也面临着较大的压力。
分季度来看，2022年和2023年都有一个季度的营收是同比增长的状态，而且都是一季度，2024年以来，三个季度全都是同比下跌的状态，一季度下跌最为严重。2022年有三个季度亏损，2023年只有四季度亏损，2024年前三季度似乎是适应了下跌的状态，三个季度都是盈利的状态。
如果只看主营业务，实际上只有两个季度出现过亏损，2023年中间的两个季度主营业务盈利空间还超过了10个百分点。产生较大波动的原因主要是毛利率波动，虽然营收在下跌，但毛利率却是波动向上的，只是毛发利率增长还是缺乏动力，2024年各季相比2023年同期又开始了小幅下跌的状态，但还是明显高于2022年同期。
按年来看，毛利率是波动向下的趋势，而且波动的频率也在加快，2020-2022年，三年时间的下跌后才探底，但2023年增长后，2024年前三季度又开始了下滑。结合着营收的下跌，盈利能力想要超过前期的峰值，难度越来越大了。
除了亏损的2022年，销售净利率和净资产收益率表现并不算差，2024年前三季度的“年化净资产收益率”为5.4%，这已经只能算是及格的水平了。不要觉得及格水平就不行，和整个房地产相关链条上的行业或企业相比，蒙娜丽莎的表现真不算差。
