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80万桶/日
2024年至2025年全球石油供需差额增幅
130万桶/日
2025年石油需求增幅
131,000桶/日
2025年原油蒸馏铭牌产能净增幅
明年全球石油市场势将走弱，供应将超过需求。过去两年油价高企，刺激了对新建上游项目的投资，使非OPEC+产油国能够增加120万桶/日的原油供应。与此同时，需求前景正在改善，因全球经济增长预计将保持稳定以及利率料将进一步下降。中国对需求增长的影响依然强劲，更广泛的新兴市场似乎也有望推动消费进一步增长。
2025年全球石油需求势将增加130万桶/日，明显高于2024年80万桶/日的预期增幅。增速加快将得益于石化原料需求稳步增长、汽油消费强劲以及瓦斯油和燃料油使用回升——受到美国和欧盟降息以及中国出台更多刺激措施的支持。不过，彭博新能源财经预计，随着航空业的疫情后反弹趋于充分，航空燃料和煤油需求的增幅将从去年的38.1万桶/日暴降至9万桶/日。
除中国石化产品驱动的消费增长之外，包括印度、东南亚、中东和非洲在内的多种市场将共同帮助推动全球石油消费增长。相比之下，欧洲和东亚石油消费可能出现下降，而北美则有望温和增长。
在供应方面，2025年全球原油产量有望增加210万桶/日，与彭博新能源财经此前预期的2024年增加30万桶/日相比显著提升。这一预测假设OPEC+在2025年维持当前减产目标。
2025年原油和凝析油供应势将增长160万桶/日，达到8,400万桶/日。美洲将引领增长，增幅达100万桶/日，而西北欧将增加15万桶/日。根据彭博新能源财经的预测，OPEC+将贡献40万桶/日，这是该组织自2022年以来首次出现年度原油供应增加。其他液体燃料的供应——如液化天然气（30万桶/日）、生物燃料（10万桶/日）和加工收益（5万桶/日）——填补其余供应部分。
炼油产能在2023年和2024年合计飙升逾350万桶/日之后，2025年将净增加约131,000桶/日。彭博新能源财经估计，2023年以来的新增产能将在2025年额外增加50万桶/日的原油加工量，而所有其他炼油厂将减少约20万桶/日的加工量。总体而言，原油加工量增加约30万桶/日。
2025年成品油市场过剩量料将从2024年的60万桶/日缩减至40万桶/日。原油和凝析油供应缺口将从2024年的180万桶/日收窄至60万桶/日。因此，彭博新能源财经预计，炼油厂利润率明年将会有所回升。由于产能严重过剩，炼油业务利润率仍然难以出现显著反弹。
随着原油和成品油供需平衡错配加剧，石油贸易量可能会增加。
完整报告全文共2343字
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