继续来看发布了2024年半年报的上市公司，威胜信息技术股份有限公司（股票简称：威胜信息）成立于2004年，2020年1月在上交所科创板上市。我们以前就看过他们家2022年的年报，今天就算更新一下吧。
威胜信息主营智能电网、智慧能源（水/气/热）、智慧路灯、智慧安防和人防等业务，主要产品为电监测终端、水气热传感终端、通信网关、通信模块及智慧公用事业管理系统等。
2024年上半年，威胜信息的营收同比增长了20.8%，相比前两年10%左右的增长速度，有加速的迹象。在现在的经济大环境下，能有这样的表现当然是比较优秀的。
分产品来看，2022年上半年的第一大业务“通信网关”同比下跌8.8%，退居第三大业务；“通信模块”和“电监测终端”业务同比有近四成的增长，“通信模块”超越“通信网关”成为第一大产品，算是形成了“三足鼎立”的结构吧。另外还有规模相对小一些的两项业务，其营收方面有增长有减，总体上还是以增长为主。
境外市场同比有接近翻倍的增长，占比接近两成，在2023年上半年出现回调后，2023年的境外市场增长和占比都取得了重大的进步。
2024年上半年，净利润同比增长26.5%，和营收一起创下了上半年的新纪录，如果一切顺利，全年创下新纪录的可能性也比较大。从其2020年上市以来，营收和净利润都在持续增长之中，净利润的增长更快。
分季度来看，威胜信息的营收一直都是螺旋增长的状态，2024年二季度以31.4%的同比增幅，创下了当季营收新纪录。只是，当季的净利润还没有一同创下新纪录，净利润在波动中持续走高的趋势还是明显的。
毛利率持续增长了两年之后，2024年上半年有所回调，现在还看不出来，这种回调是增长中的波动，还是已经在多年的持续增长中，毛利率差不多已经到顶了呢？应该两种情况都有，暴利的时代总是会结束的，在现在的市场中，长期维持四成以上毛利率的制造业企业，是很难一直维持下去的。
威胜信息的销售净利率和净资产收益率都处于逐步提升之中，2024年上半年略有回调，但幅度不大，总体的趋势还是相当稳定的。
各大产品系列的毛利率同比有增有减，实际上是增多减少。由于“通信网关”这项毛利率最高且还在增长中的产品营收下跌；另外两项，特别是“电监测终端”这类毛利率更低的产品增长较快，结构变化也是威胜信息2024年上半年平均毛利率下滑的重要原因。
除2021年略低之外，威胜信息的主营业务盈利空间都超过了两成，这个水平当然是相当厉害的了，甚至比很多制造业企业的毛利率都要高。其期间费用并不算低，但大半的支出是研发费用，相对还是健康的。很多朋友要说，对于大多数国内公司的研发费用我们不要太过激动，这话有一定的道理，但是，在一般情况，有较大研发支出的企业比更低的企业更能出成果，这个道理还是基本会得到遵循的。
在其他收益方面每年都有一定的净收益，主要收益项来自于政府补助，其公允价值变动收益和投资收益都和一些金融产品相关，对于资金过于富余的企业这是普遍现象，这些做法我并不看好，我不太相信实体企业搞金融也是一把好手的说法。有一定的“信用减值损失”（主要是应收账款坏账损失）和“资产减值损失”（主要是存货跌价损失），但一直金额都不大，影响也有限。
按季度看，毛利率在持续处于40%以上高位四个季度后，在2024年二季度有明显下跌，现在还说不清楚这种下跌是否会成为后续的主要表现，还是临时性的。但是，就算下跌了，只要营收规模能维持二季度这种水平，其主营业务盈利空间并不会受到太大的影响。
威胜信息的现金流量表现也是很好的，上市后的“经营活动净现金流”持续走高，让其上市融资都弄得像是多余了一样。其实，上市的目的不全是融资，如果没有上市，威胜信息能不能取得近几年的良好发展，还真不好说。对于很多企业来说，真正需要的可能是一个更大的发展平台，而不是仅仅要来市场融资，对于这类企业，市场应该大力欢迎才对。
其固定资产投资的需求并不大，这类企业就算要搞厂区建设这些，也不可能像重化工企业的投资需求那么夸张，其发展的关键还是产品竞争力和市场营销方面的能力。
“经营活动的净现金流”一直略低于净利润的原因并不复杂，主要是应收类项目在增长，存货也有增长，向应付类项目的转嫁效果一般。对于营收处于增长中的企业，这是标准的表现，并无不妥。随着营收规模的逐步慢下来，两者就会基本平衡，现在看来，增长可能还会持续一定的时间，这样的模式可能也仍将持续。
应收票据及应收账款增长还是偏快了，特别是2024年上半年末就比年初增长了近两亿元，虽然主要是营收增长带来的自然增长，但显然也需要适当控制，哪怕下游的客户可能是大型企业，但过高的应收款不仅仅是占用资金，还会导致坏账风险的快速增长。应付票据及应付账款虽然也在增长，但速度就要低很多了，对于毛利率较高的产品，这是必然的，因为买的原材料的价值就只有那么多，相同的信用条件，供应链的欠款显然就会更低。
存货的规模虽然也一直在增长，但是其规模比应收账款等要小很多，这就真正是营收增长时的自然增长了，虽然也会增加资产减值的风险，但这方面的损失对威胜信息既是必须的，也是值得的，金额也是可控的。
威胜信息的长短期偿债能力都过强了，仅现金类资产就大大超过其总负债，当然存在资产闲置浪费的问题。也就是说，他们是可以通过适当在安全范围内降低净资产规模，就大幅提升净资产收益率的。可能他们现在还不着急这样做，要等到增长变慢时，净资产收益率有下降压力的时候再采取这种措施吧，毕竟他们现在的净资产收益率已经很高了。
从财务的角度看，威胜信息当然要算一家优质企业，上市后的业绩表现也是稳中有升，现在就看他们这种增长的趋势还能持续多久了？
声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！
