最近市场比较火爆，很多企业都被炒作，经过市场这么多年的洗礼，很多企业的炒作，对我来说，基本忽略，看都不看，为什么？因为潮起潮落，企业发展的最终归宿，还是企业的价值！
我们判断企业的价值，有两种方法，一种就是立足最近三年业绩看当下，另外一种就是立足当下业绩看未来！
今天就拿中芯国际给大家分析一下，科创板的泡沫！
资本市场的成立，三方面受益，第一就是上市的企业，可以直接从市场融资，第二就是金融机构，不管是券商还是基金，市场越火爆，他们越受益，第三就是个人投资者，参与市场的交易，获得企业增长的利润！
但是在整个经济活动中，为了保持平衡，必然有不受益的一方，这一方，就是投机者，不管你是投机个股，还是投机基金，最终，羊毛出在羊身上，都是投机者买单！
明白上面这个道理，再分析中芯国际就简单了！
第一、542亿的市场募资！
上市四年，一共融资542亿！上市后没有分过红，如果按照银行贷款利息3%算，一年贷款利息是16.2亿，这还不算542亿的融资本金！
所以对于这种巨额融资的企业，我一般都是远离，原理还是那句话，羊毛出在羊身上！最终谁买单，我也不知道！
第二、看财务业绩！
最近六年，最高净利润121亿，最低7个亿，23年净利润48亿，也就是如果推算未来，估计未来三年稳住在100亿附近！
为什么？最近六年，毛利率25%左右，也就是即使营收一年多增加100亿，净利润的增加其实也是有限的！
再看另外一个指标，净利率，最高31%，最低不足5%，如此大幅度波动，其实我也没搞明白，因为一家企业的净利率很难改变的，但是参考毛利率，估计以后也就是维持在10-15%左右！这在制造行业中已经属于很高的！
按理来说，毛利率不高的企业，净利率一般很难提高，这是生意的规律！而且大部分企业的净利率只有毛利率的三分之一！
第三、根本不值7600亿！
中芯国际从底部40起来，现在96元，按照这个价格算，市值7600亿，但是按照历史最高净利润120亿算，市盈率63倍！这么高的市盈率，我也不知道是谁在搞，是个人投机者，还是机构！
如果是个人投机者，可以理解为不懂企业分析，如果是机构，基本就是为产业发展源源不断输送企业发展的资金！
所以大家发现没，站在不同的角度，其实同一家企业，看法是不一样的！
很多东西，都是千年配方，换汤不换药，这个我从曾经的创业板大牛股乐视网和中小板康得新就明白这个道理，成为市场标杆，最终吸引无数资金进入，然后出现问题，最终一地鸡毛！
当然，中芯国际有背景，所以暂时不会出现这些情况，但是，市值透支未来业绩是一目了然的！
作为写的上海家化这文章，感触就非常大，从60多元一直调整到14元附近，这不是个例，这其实就是众多超过过企业的代表，炒作后，最终走向了价值回归的慢慢之路！
天下没什么新鲜事，就是一个饼接着一个饼而已，最终就是一个圈接着一个圈而已，然后高高的在寒风中站岗，三年后再看，五年后再看，十年后再看，也许感触会很大！
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