投资有两难，一难是选企业，怎么挖掘出有实力低估的企业，是第一关，二难就是挖掘出来后埋伏之难！
其实与这两难相比，还有的就是持有之难，因为只有真正明白企业的商业模式，面对不断波动的大环境，面对不断波动的企业，如何持有才是难上之难，怎么解决这个问题，就是看透商业模式，守住价值！
今天就拿凤凰传媒给大家举例，看看怎么处理埋伏后踩雷的难点！
第一、埋伏后踩雷怎么办？
上周五，10.8元埋伏后凤凰传媒，这周就开始调整！
而且，前面埋伏的浙版传媒，同样也开始调整，面对这种突如其来的调整，怎么处理，很多想着就是割肉，但是，最关键的就是找到业绩下滑的根！
也就是说，踩雷很正常，只要你不离开市场的一天，就会存在踩雷的可能，所以，找到踩雷的根才是关键！
第二、所得税扣减导致业绩大幅下滑！
黄圈是埋伏的位置，说实话，这种调整，按理是可以避开的，因为这不是突发黑天鹅，是研究没到位，最近细看了一下，业绩下滑的主要原因，就是所得税扣减，也就是以前是免税，现在不免了！
其实想象也正常，大家看看传媒企业，随便一家地方传媒都是10多亿以上的净利润，而且教材都是免费的，所以超额利润属于政策红利，不减免也很正常！
所以不减免，会导致两个问题，一个就是净利润的影响，这点，基本所有出版企业都会影响，另外一个问题，就是分红能不能稳定，如果扣了税，净利润减少，但是分红提高，其实只是市盈率变高，股息变不变，才是最值得关注的！这只能等年报！
第三、等技术企稳后，有没有更好的位置！
我们看技术，比较典型，纯按照250线支撑上涨，很多人不明白我为什么搞传媒企业，其实就是为了对冲，大家可以看以前走势，都是稳健的起来，受市场波动很小！
这样如果市场极端，其他个股波动大，稳健的传媒就可以提供资金流动性，也就是我是计划把传媒当做蓄水池，有机会就从传媒去其他企业，其他企业没机会，就回到传媒防御！
所以大家看这次调整，其实有点追高，比较是从8元起来到11元，起来幅度40%，但是这种企业，大部分时间，都是涨比跌多，跌的时候，往往是机会！
这次凤凰传媒有三个支撑，一个就是250线，也就是10.1元附近，二就是前面突破回踩的支撑，位置在9.3-9.5左右，三就是前面低点8元附近！
我的计划，就是到8-9元附近再考虑加，因为净利润下滑，还需要结合年报再看，到年报出来，还有好几个月，现在就是等为主，如果价格先到，就考虑加，如果不到，就等年报出来，看看分红情况！
第四、再来出版传媒这个行业！
出版传媒板块是一个好行业！这是我对出版传媒的定义！
传媒板块，我以前也看不上，感觉慢，但是大家不知道，2015年其中炒作主线就是传媒，当时最火的代表就是乐视网，光线传媒这些，我也花了好多年，才明白背后的逻辑！
传媒是什么逻辑？就是文化刚需！
年轻人，男的游戏，女的电视剧，老年人，就是电视，包括抖音这些，我感觉也属于文化传媒，这种属于精神消费！
虽然我不打游戏，但是我看很多书很多报纸，发现这是一个好生意，为什么？订那么多报纸，2元一份，看完最多值2毛钱，书也是一样，以前20多一本，现在几十，也就是如果你喜欢看书，书就是一个非常大的消费品！
所以山东出版就是我最先埋伏的撤退的！
去年撤退的中信出版！
年初加仓的新媒股份，现在40元了！
还有7月份埋伏中国出版！
出版这生意，说直接点，就是区域垄断，而且都是背景，比如浙版传媒，就是负责浙江的教材，凤凰传媒就是负责江苏，两个都是区域的经济大省，而且经济大国，最终比如是教育大国！
第五、凤凰传媒垄断江苏的教育资源！
大家看其股东，62%的被江苏国资控股！这里最值得注意的是二股东，中移资本！
2023年初的时候，凤凰集团将持有的10%的股份，转让给中移资本，中移资本，就是中国移动控股的企业！
结果就是，中移资本花了19.6亿，7.73元的价格，获得了凤凰传媒2.54亿股！
这至少说明，7.7元是中国移动觉得值这么多价格！
如果我们换一个角度，中国移动持有凤凰传媒2.54亿股，最近分红10送5，亿，一年分红1.27亿，也就是这笔投资，15年收回，更重要的是，15年后收回后，中国移动依然是凤凰传媒大股东！
按照现在10元算，中国移动投资的19.6亿，现在也值25.4亿，增值6亿，加上分红1.27亿，相当于一年半的时间，中国移动挣了7个多亿！
所以啊，看看中移移动傻不傻？中国移动真傻，他就不会一年净利润1000多亿！
当时中国移动入股，其实我就感觉有什么机会了，但是没搞，如果当时看到这消息后，8元埋伏，现在也有25%的利润，而且也才一年多的时间！
第五、凤凰传媒实力怎么样？
再看财务，最近几年，营收从2018年117亿左右，净利润14亿！到2023年营收136亿，净利润29亿，营收增长20亿，净利润增长了15亿！
什么是好生意，这种就是好生意，成本一点点，营收可以大量的转化为利润！
三季度净利润13亿，而且还是下滑很多的净利润，所以，年报我感觉是15-20亿左右！具体多少，只能到时候看就行！
不管怎么说，未来净利润15亿问题不大的，净利润15亿的企业，大家觉得市值多少？按照10元算，市值250亿，按照8元算，市值200亿，市盈率依然不足20倍，所以也不用担心！
我们再看年报！
大家看成本，130多亿的营收，20多亿的净利润，稿酬1.8亿，一本书的稿酬，才是印刷成本的三分之一，真的太便宜了！
十六家控股公司，大家注意，挣钱的超过一个亿的，有5家，但是最核心的就是新华书店，净利润17.9亿！
江苏为什么富有，看看新华书店的业绩就是知道，喜欢看书的人太多了，而且，新华书店也是垄断，全省卖书最专业的，很多书不打折，而且江苏高校也多，需求大！
真正有价值的，再看他的资产！
其他非流动资产，88亿，这88亿是什么？是大额存单！
再看，货币资金30亿，还有一个48亿的流动资产，48亿的流动资产，就是一年的存单！
所以啊，核心的资产，就是166亿！现在再看250亿的市值，还贵不贵，再想象中国移动入股2.5亿股，很多东西就想明白了！
第六、月线处于高位！
如果要找凤凰传媒最大的问题，就是月线上是一个高位，月线上，7元是一个强支撑，对应市值177亿，也就是只要净利润稳住17亿，就是一个10倍市盈率的支撑！
日线上，重点就是等其企稳，其次就是看着20.30线压着调整就行，剩下的就是耐心等！
凤凰传媒，好的位置是7.8-8这个日线双底，但是，不可能什么好事都让你占了，找到这种低估有实力的企业，就知足了！所以采取的策略，就是先上车，再找机会加就行！
很多人，看到业绩下跌，是不是就担心害怕想割肉，但是如果你细看此文，是不是又觉得手痒想搞点，这么大的变化，其实就是对基本面的认知的转变！
所以说，是不是黑天鹅，不好判断，但是如何面对黑天鹅，只能靠投资研究体系，当我们把一家企业研究透的时候，往往出现不好的事情，市场低迷的时候，才会出现最好的机会！
这种企业，真找不到太大的毛病，生意属于垄断性的，而且股权还集中，大家可以结合浙版传媒，好好看看，争取把研究出版企业的方法学会，剩下的就是耐心等待！
所以，投资这事，功夫在课外，不要看着这涨那涨的，问问自己，有多少机会自己能把握住，以及临渊羡鱼 不如退而结网。
扎扎实实地研究好每一家企业，看透企业的商业模式，这才是投资者每天最该做的事！至于是黑天鹅还是白天鹅，很多时候，都是市场情绪的反应而已！
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