投资久了，越来越觉得企业安全的重要性，企业好不好，其实放在相对长的时间下来检验是最好的，老凤祥就是一个例子，从挖掘出来到现在，一转眼就是6年，6年期间，老凤祥也底部起来翻倍，所以感触还是很大的！
下面看详细分析！
第一、等着6年终于等到你！
这是老凤祥被我挖掘出来的日子，也就是6年前，那个时候，没有中美贸易战，也没有三年的疫情！
黄圈就是当时挖掘出来的位置，最终，伴随着中美贸易战创最近几年的新低，伴随着三年疫情又起来，出现翻倍的投资机会！
遗憾的是，在整个研究跟踪中，没真正认识到老凤祥这个金字招牌，最终也只能等这次调整后再次上车！
第二、先上车，再等待！
老凤祥这次让我心动的，其实就是高位下来的调整，从87调整到46元附近，调整接近50%，按照我的体系，价值企业腰斩的时候，就值得跟踪研究，当然，依然不排除再次腰斩的可能，如果再腰斩，按照体系，继续加就行！
最好的位置，就是前面再次探底46附近的位置，但是当时没资金加，最终只能等中国出版出来后埋伏！
昨天从中国出版撤退后，52埋伏了老凤祥，这个价格，相对来说，没有46附近的双底好，但是，我也不怕，因为下来了加就行，对于看上的企业，现在喜欢先上车，再等待，这样可能会被套，但是如果被套，可以获得更多的筹码，也不是什么坏事！
第三、百年的历史品牌！
这是2023年老凤祥年报的截图，大家注意三点，第一点，就是老凤祥是一家百年品牌，1848年，到现在176年，现在很多生意，做上5年10年就不景气了，但是老凤祥，做了176年，也就是未来再做100年问题也不大！
第二点，就是老凤祥是亚洲珠宝行业唯一进入全球奢侈品牌价值50的企业，不管有没有水分，但是至少说明这是实力！
第三点，就是靠品牌做加盟！
老凤祥的网点5994家，加盟5807家，加盟占96%，能让别人加盟，说明企业是有非常强的话语权，而且可以把房租、人力等不确定成本，转移给加盟商！这也是老凤祥能穿越百年的最主要原因！
第四、黄金是一个好生意！
这几年研究企业的生意模式，发现黄金生意也是一个好生意，主要是三个原因，第一个需求非常大，结婚的时候，基本都少不了，还有什么纪念日的时候，也会有消费需求！
另外一个就是容易保值，也就是如果你是卖黄金的，根本不用担心产品会过期，所以黄金零售，大家看看，核心商场，核心地段，基本都是卖黄金首饰的，能支付如此高的租金，说明还是有生意的！
还有一点就是黄金是硬通货，举个例子，比如你花几万买了一个金手镯，你带几年，现在不喜欢了，拿去卖的时候，往往也值你买的那个钱，有的时候，比你买的时候还贵，这点，除了白酒和黄金首饰，其他商品都没这功能！
所以搞明白这个逻辑后，我是黄金全产业链布局，组成了黄金三巨头！央企背景的中国黄金，国企的老凤祥、民企的周大生！
具体的可以去看以前的分析！
第五、业绩很稳健！
2018年我研究的时候，老凤祥还是一家净利润只有10亿的企业，几年过去了，23年净利润22亿，翻倍了！其实还是让我吃惊的，为什么？因为这非常像种了一棵树，几年后再看的时候，发现长大了好多！
我们再看分红，以前一年分红5亿多，现在一年分红10亿！大家不要小看，一年能拿出10亿分红的企业，整个大A，没几家，大家可以去统计一下，不会超过10%，所以从分红的角度，至少说明业绩的稳定性！
这个埋伏，唯一不足，就是感觉有技术有点高，需要时间震荡消化，但是优点就是，性价比高，52元对应市值是270亿，按照22亿的净利润看，市盈率12.3倍！
大家看，23年货币资金93亿，也就是如果剔除货币资金，市值才177亿，市盈率才8倍！
所以最终，就先埋伏，再等待，后面按照45-35的策略找机会加就行，具体的也只能边走边看！
上面五年就是我埋伏老凤祥的主要原因！
在研究的过程中，有一个疑问，就是黄金价格新高，为何黄金零售企业的走势是往下的，后面想明白了，也就是黄金价格越高，企业购入的黄金成本越高，利润越微薄，但是我还是觉得，羊毛出在羊身上，可能影响业绩增速，但是整个体量很难改变的，因为黄金零售的生意模式就是成本加价模式！
所以对于黄金零售，如果黄金价格降了影响企业的业绩，导致走势往下，长期看，其实就是给你更好的上车机会！
明白这点，我天天盼着他们下来，但是越期望他们下来，他们越不下来，所以只能选择提前埋伏！
买黄金首饰，不如买黄金股，因为买了首饰，他就是不动的在那，但是如果是黄金股，他却会给股东创造更大的价值，如果不出意外，十年前，你在商场见到的黄金品牌，和现在也差不多，再过十年，估计商场的黄金品牌，也是十年前的那几家！
说简单点，这生意，他们通过竞争垄断了十年二十年，未来，依然还要再垄断十年二十年，这点明白后，也就是明白了黄金零售的生意模式！
老凤祥作为2025年品牌100的候选企业，也希望早日进入，早日重点研究，这样也才能更好地把握！
最近好文
