11月8日，关于增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案获通过，根据该议案，国家将投入6万亿元债务限额用于置换地方政府存量隐性债务，并计划从2024年起，连续五年每年通过新增地方政府专项债券安排8000亿元资金专门用于化债，累计可置换隐性债务达4万亿元。
财政部领导在新闻发布会上指出，该政策将直接增加地方化债资源10万亿元，并明确了2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务的偿还路径。据透露，财政部正在加快推进一系列财政政策，包括加大逆周期调节力度、出台支持房地产市场健康发展的税收政策、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本。
随着化债政策的落地，建材行业有望成为直接受益者之一。一方面，基建和地产项目的加速推进将直接拉动建材产品的需求，特别是消费建材和水泥链品种。开源证券报告显示，当周（2024年11月4日至11月8日）内，建筑材料指数上涨3.68%，多只建材相关个股表现抢眼，如英洛华、纳川股份、道氏技术等，涨幅均超过了20%。
另一方面，化债政策的实施，利好建筑企业现金流状况的改善。天风证券分析认为，应收款项占总资产比重较高的企业，如央企背景下的商混企业和水泥企业，将率先受益于化债政策的实施，资金流动性有望得到释放，坏账计提有望减少或转回，从而增加企业利润。同时，随着基建和地产市场的回暖，消费建材和水泥需求的复苏动能也将增强，为坚朗五金、科顺股份、东方雨虹等消费建材企业，以及海螺水泥、上峰水泥等水泥企业带来新的发展机遇。
华泰证券同样对化债政策持乐观态度。其研报指出，自2020年以来，建筑板块一直面临资产负债率上行、回款周期变慢的问题，而此次化债政策的落地对于改善建筑企业现金流循环和修复ROE具有重要意义。华泰证券预计，相关政策将持续密集落地至2025年两会期间，为建筑企业自由现金流的修复提供持续动力。
此外，随着地方化债的推进和地产基建实物量的逐渐落实，部分消费建材企业虽然当前应收体量仍然较高，但业绩有望得到改善。中长期来看，存量重装市场的崛起也将为消费建材行业带来新的增长点。在多重利好因素的叠加下，建材板块蓄势待发，未来表现值得期待。
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