8月19日，思摩尔国际（6969.HK）发布2024年中期业绩报告。财报显示，思摩尔2024年上半年收入约为50.4亿元（人民币，下同），税前利润为8.12亿，同比增长1.9%，净利润约为6.8亿元，其中来自国际市场的收入占比超过98%。上半年思摩尔继续全球市场本地化布局，自有品牌业务凭借其强大的市场洞察和数字化运营，上半年表现亮眼。未来将围绕雾化科技为核心，深化全球化布局，为企业的持续增长奠定基础。为回馈股东，董事会建议派发中期股息每股5港仙，派息率为39.1%。
自有品牌业务：收入大幅增长，全球份额持续提升
上半年，得益于强市场洞察、快响应速度、本地化运营，思摩尔的自有品牌业务取得了高速增长。自有品牌业务实现收入约为11.2亿元，较去年同期大幅增长约71.9%，总收入占比约为22.1%。其中，欧洲及其他地区收入同比大幅增长约88.0%，美国收入同比增长约20.6%。
自有品牌业务继续推进数字化运营，对渠道实时监测，快速响应消费者需求。同时加速对国际市场的开拓力度，在全球主要市场大力推进洞察、研发、产品、销售体系的本地化建设，确保新产品既能满足市场多样化的需求，又能快速推向终端市场。凭借其精准的市场洞察，上半年推出的XROS迭代版XROS 4再次成为市场爆品。自有品牌VAPORESSO在开放式产品领域的市场份额持续提升，并已成为该领域的全球头部品牌。
面向企业客户业务：全球监管力度加强，换弹式收入第二季度转正
上半年，思摩尔面向企业客户业务实现收入约为39.2亿元，总收入占比约为77.9%。其中换弹式产品收入逐季向好，并于第二季度恢复同比增长。
今年全球对不合规电子雾化产品的监管框架进一步明晰，执法力度明显加强，为强合规、大体量、强洞察、快响应的厂商提供了新的增长机遇。
在美国，美国多个州推进电子雾化注册法案，薄荷醇口味的电子雾化产品首在PMTA申请中获得营销许可。思摩尔通过提高生产自动化水平、优化成本结构等措施，成功助力客户在换弹产品类别保持美国市场占有率第一。换弹式产品在美国的收入逐季向好，换弹式第二季度收入比第一季度提高约6.1%，比去年第二季度提高约6.5%。
在欧洲及其他地区，部分国家计划禁止不能换弹或不可充电的传统一次性产品，一次性产品的需求向新型的封闭式和开放式产品转换。思摩尔在欧洲及其他地区的换弹产品收入中，第二季度比第一季度大增约93.2%，比去年第二季度增长约22.5%。
研发投入逐步落地，新业务取得阶段性成果
上半年，思摩尔继续加大研发投入，上半年研发费用约为7.6亿元，同比增长约23.7%。新增的部分主要在雾化医疗及加热不燃烧产品领域。思摩尔持续提升研发管理效率，进一步明确研发重点，提高转化率，研发投入逐步落地，新业务取得了可喜的进展。
雾化医疗业务致力于为全球病患提供针对哮喘及慢阻肺药物的药械合一解决方案，目前已完成多款针对哮喘及慢阻肺药物设备的开发及生产布局，以及超过10款药物制剂的开发。研究成果已经获得产业认可，并将积极和客户开展合作。在加热不燃烧领域，思摩尔已经成功构建了专利壁垒，储备与市场主流产品具有差异化的产品解决方案，获得了客户的高度认可。未来这两个领域有望逐步为思摩尔贡献收入。
展望未来，打造全新增长引擎，深化全球本地化运营
未来，思摩尔将继续以“雾化科技”为核心，在电子雾化、加热不燃烧、雾化医疗等领域积极布局，未来加热不燃烧及雾化医疗有望成为思摩尔继电子雾化后的全新增长引擎。
国际市场调研公司沙利文数据显示，2028年全球加热不燃烧产品市场规模按零售价格计算将达到约755.1亿美元。在加热不燃烧产品领域，思摩尔将与客户保持紧密合作，目标为客户提供包括产品及技术服务的整体解决方案。
Market Research Future数据显示，2030年全球治疗哮喘及慢阻肺的药物及设备市场规模有望达到约932.8亿美元。思摩尔一方面将继续按照原计划开发产品，也将利用研发资源与外部机构合作，未来有望逐步为集团带来收入贡献。
作为销售面向国际市场的全球化企业，为更精准了解不同国家地区用户对产品的偏好变化，思摩尔持续加强全球本地化布局。截止上半年，思摩尔已经在主要国际市场搭建本地化的市场洞察、销售、研发团队，并在欧美地区运营6个配送中心，未来将根据客户需求进一步加强全球布局。
未来，思摩尔将继续在核心领域推出差异化的新品，拓展雾化科技的应用领域，坚持全球化运营，以领先技术和创新产品为客户与用户创造更大价值，以持续增长的业务表现为股东带来持续回报。
