历史不会重演，却惊人的相似。
牛市一般有三个阶段。第一阶段是上涨初期普涨的阶段，本质是估值修复；第二阶段是中期分化的阶段，真正的主线会脱颖而出；第三阶段是后期补涨的阶段，一些滞涨的票迎来补涨。
回顾近20年的四轮牛市，主攻方向涨幅均超200%。
本轮行情的普涨阶段或接近尾声，分化阶段将至，主线也会浮出水面，抓住“牛鼻子”，才能进入快车道。
图一:10月8日Wind一级行业涨幅分化明细
来源：Wind
牛市要抓“牛鼻子”
回顾近20年的四轮牛市，主攻板块均涨幅惊人。
（1）2005-2007年：股权分置改革牛市
经历了前几年的低迷期，A股在2005年启动了股权分置改革，市场得以重新激活。这轮牛市被称为“改革牛”，让很多投资者至今难忘。
最早受益于股权分置改革的蓝筹股率先启动，随后扩展至整个市场，银行、地产等大盘蓝筹成为主攻板块，带头指标股是招商银行、万科A。地产板块涨幅超8倍。
（2）2009年：政策刺激牛市
在全球金融危机的阴影下，中国政府推出了大规模的经济刺激计划，“四万亿”经济刺激政策直接推动了A股市场的暴力反弹。
受益于汽车消费升温及基建刺激，汽车与有色板块领涨，成为市场的主力，带头标的有上汽集团、江西铜业。汽车板块涨幅超3倍。
（3）2014-2015年：改革预期牛市
在经济改革的大背景下，A股市场迎来了新一轮的投资热潮，尤其是互联网金融概念的兴起，沪港通的开通更是为市场注入了新动力。
市场的主线是“一带一路”和“互联网+”，带头指标股是中国中车（当时是南、北车合并）和乐视网。计算机板块涨幅约2.5倍。
（4） 2019-2021年：科技创新牛市
随着科创板的设立、注册制的推出，以及全球资金的持续流入，A股开启了一场科技创新的盛宴。别看这一时期沪指仅仅上涨50%，创业板指可是涨了将近2倍之多。
市场的主线是“茅指数”和“宁指数”，带头指标股是贵州茅台和宁德时代。食品饮料涨幅超2倍。
综合来看，四轮牛市领涨板块各不相同，但也有共同点：估值低、行业好理解且具有鲜明的时代印记。
本轮牛鼻子浮现
当前来看，历史估值较低、百姓认知度高、时代印记鲜明的板块莫过于新质生产力，新质生产力板块或成为本轮行情的主攻方向。
新质生产力强调以颠覆性技术和前沿科技催生新产业、新模式、新动能，发展较快、技术路线变化频繁。
图二：10月8日新质生产力指数大涨12.7%
来源：Wind
博时基金首席权益策略分析师陈显顺指出，当前我国人口已出现拐点，投资增长率同样放缓，现代化建设要求经济增长转向全要素生产力推动，而新质生产力是关键抓手。在国际形势风高浪急、逆全球化的背景下，加快形成新质生产力时不我待。
从近期表现和中长期前景来看，新质生产力诸多细分行业中，人工智能、卫星互联网、低空经济这三个方向值得重点关注。
投资专业度不断提升，当我们认清方向，寻找相应主题基金和擅长该领域的基金经理，借“基”布局或能起到事半功倍的效果。
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