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你好，欢迎来到《政经参考》，我是马江博。（得到APP政经趋势日更专栏《马江博·政经参考》（全年260讲）已上线，详情见文末）2024年12月27日，宁德时代发布公告，称将启动赴港二次上市。彭博社报道说，宁德时代计划在香港二次上市，拟筹集50亿美元宁德时代在资本市场有“宁王”之称，市值早已超过万亿。“宁王”要赴港上市的消息，无疑向资本市场掷下一枚重磅炸弹。预计募资规模可能达到50亿美元，可以说是提前预订了2025年最大港股IPO。2025年伊始，内地企业延续2024年的势头，纷纷加快去香港IPO的步伐。1月初，就有包括蜜雪冰城、老乡鸡等在内的14家企业集中递交了港股上市申请。去年是港股IPO的转向之年，港股IPO重新活跃，并回到全球第四位。根据德勤数据，以2024年新股融资总额计算，印度国家证券交易所成为2024年全球最大募资地。排在第二位和第三位的是纳斯达克和纽约证券交易所。2024年港交所合计有70家企业上市，募资总额达到876.49亿港元，同比增长87.6%。2024年9月17日，美的集团正式上市，并成为港股市场近三年来最大IPO，以一己之力为港股IPO市场贡献超四成的募资额。接下来的10月24日，地平线机器人-W（同股不同权上市公司）以60.87亿港元的募资额，成为2024年港股市场募资规模最大的科技类IPO。11月27日，顺丰控股募资额58.31亿港元，位列港股市场第三大IPO，与美的集团类似，均为“A+H”上市。根据香港交易所披露的信息梳理，截至2025年1月9日，2024年及2025年累计有超过80家企业正在香港排队进行IPO，这其中有一些企业大名鼎鼎，包括：海天味业、恒瑞医药，等等。港股IPO大潮为何来的如此迅猛，而且愈演愈烈？三方面原因——一是因为在2024年，A股市场IPO标准全面升级。监管层祭出A股IPO新规，其中科创板提高了四项上市指标，主板、创业板修订申报财务指标要求，上市门槛提高。2024年A股市场超过430家企业IPO“折戟”，创近年来新高。Wind数据显示，2024年A股IPO数量比2023年降低了68.05%；募资总额比2023年降低了81.11%。在创投领域“募投管退”四个环节中，“退”是下降比例最高的一环。清科研究中心数据显示，2024年前三季度，中国股权投资市场共发生2856笔退出案例，同比下降接近60%。这就导致了在一级市场的早期投资者和签了对赌协议的创业公司大股东压力很大，急于寻找退出途径，在A股收紧的情况下，就把目光投向了港股。二是香港在2024年出台了许多有吸引力的政策，提升产品和服务，吸引内地企业赴港上市。同时，中国证监会也在四月份发布了五项资本市场对港合作措施，包括支持内地行业龙头企业赴港上市。2024年10月，香港交易所与香港证监会发布联合声明，宣布优化新上市申请审批流程时间表（包括加快已于中国内地上市的合资格公司在港申请上市），为准申请人及其顾问在制定上市计划方面提供更大的确定性和透明度。此外，港交所早前还推出了一系列新举措，包括降低特专科技公司的最低上市门槛等。比如，港交所上市规则18C章的生效，为特专科技公司提供了新的上市机遇。像地平线机器人-W公司筹划上市已有三年，由于自身股权架构设置问题、监管要求和融资环境变化，上市地点也经历了从美股、A股科创板的多次变更，最终在港股成功实现上市。三是内地企业出海的需求。港股市场的国际化程度高，内地企业赴港IPO面对的是全球范围内的投资者，有利于提升企业在全球范围内的知名度，这将有利于企业的出海。顺丰控股董事长王卫在上市仪式上就曾表示，在港上市对顺丰意义重大，集团可依托香港平台更好发展国际市场。顺丰选择“A+H”上市，被视为其加速出海的一个重要信号。美的在申请港股上市的招股书中曾重点强调，未来美的将致力于进一步提高海外收入占比，重点聚焦自有品牌业务发展。全球突破，已经成为美的当下最核心的战略之一。宁德时代启动赴港上市的公告中也说得很明白，为进一步推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力，公司拟发行H股并申请在港交所上市。在多家大型A股公司到香港上市的带动下，2025年香港IPO市场有望继续保持升势，预计全年将有约70家-80家企业在港上市，筹资额估计达1300亿-1600亿港元，其全球排名也有望重新跻身三甲之列。全球投资者再次聚焦于中国成长故事，这一基本因素并未离开。而港交所，便是那个连接世界的重要窗口。█特别推荐这条信息：
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