M1、M2数据显示：经济正在逐步向好的方向发展
文摘
财经
2024-11-12 08:45
上海
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11 月 11 日，央行发布的 10 月金融数据中，M1 和 M2 的表现备受关注。广义货币（M2）余额 309.71 万亿元，同比增长 7.5%，狭义货币（M1）余额 63.34 万亿元，同比下降 6.1%，但较上月有明显改善。这组数据背后蕴含着丰富的经济信息。
M2 增速的回升具有多方面原因。首先，债市和理财资金向存款回流起到了重要推动作用。近期资本市场的波动以及投资者风险偏好的转变，使得资金从债市、理财等渠道重新回到银行存款体系，增加了银行的资金来源，进而促进了 M2 的增长。其次，银行向证券、基金等非银行业金融机构的融资增加，这不仅增强了金融市场的流动性，也为 M2 的派生创造了条件。随着支持资本市场稳定发展的两项工具落地，商业银行与非银机构之间的资金融通更加顺畅，直接推动了 M2 的上升。最后，财政支出的加快也是关键因素。财政存款更多地转化为企业存款，为实体经济提供了更多的资金支持，进一步推动了 M2 的增长。
M1 增速在连续 6 个月负增长后首次出现回升，具有重要的经济意义。这一变化反映出经济活动开始企稳向好，企业的交易活跃度有所提升。一方面，存量购房需求的阶段性释放，房地产销售回暖，带动了部分居民存款向企业存款的转移，增加了企业的活期资金，提高了 M1 的增速。另一方面，政府债发行强度的下降以及已发债券资金的拨付使用，使得部分财政存款向地方机关单位、企业账户转移，形成了阶段性的活期资金沉淀。此外，去年同期 M1 的基数较低，也为今年 M1 增速的回升提供了一定的支撑。然而，尽管 M1 和 M2 增速都呈现出积极的变化，但两者之间的剪刀差仍然存在。这意味着货币的活化程度仍有待提高，资金在金融体系内的流转效率还有提升空间。部分资金可能仍然沉淀在定期存款等较为稳定的资产中，没有充分转化为企业和居民的活期存款，用于日常的交易和投资活动。这也反映出当前经济中需求不足的问题尚未完全得到解决，经济的复苏仍然需要进一步的政策支持和市场的自我修复。总体而言，10 月的 M1、M2 数据显示出经济正在逐步向好的方向发展。随着一系列增量政策的持续推进和落地显效，企业的经营活动将更加活跃，居民的消费和投资意愿也将逐步增强。未来，M1 增速有望继续企稳回升，M2 的增长也将更加稳健。对于政策制定者来说，需要继续加强政策的协同配合，加大对实体经济的支持力度，提高资金的使用效率，促进经济的持续健康发展。对于投资者和市场参与者来说，需要密切关注 M1、M2 数据的变化，以便更好地把握经济的走势和投资机会。data@haizetou.com是我们净值数据观测邮箱，我们会收集各种优秀私募净值数据，整合到我们的fof观察池中进行分析和研究，欢迎各位管理人将优秀的产品发给我们。各位管理人可以更好地展示自己产品的表现情况，提高产品的曝光率和认知度。 ![]()
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