私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：1、净资产不低于1000万元的单位；2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
*泽募家温馨提示：金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
私募基金分类
股票策略-股票多头：专门投资于股票的基金，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。
股票策略-股票多空：在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲，空头仓位主要是融券卖空股 票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。
市场中性策略：主要采用做多股票，同时做空股指期货来进行对冲，以保持投资组合与所参照的 市场指数之间的独立性，选取风险敞口小于 20%的产品。
CTA策略：根据对商品等投资标的走势的预判，对期货期权等衍生品在投资中进行做多、做 空或多空双向的投资操作，以获取投资回报。
宏观策略：利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内， 投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货及期权等标的。
债券策略：专门投资于债券市场，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。
多策略：将多种投资策略结合使用，在不同领域进行复合投资。
私募FOF：筛选私募基金，构造合理的基金组合，从而实现基金间的配置。
PART 01 - 公 司 介 绍
PART 02 - Q&A 环 节
河南金和基金管理有限公司，公司于2020年8月26日在郑州注册成立，注册资本1000万，实缴资本1000万。公司于2020年12月15日通过中国基金业协会备案成为证券私募基金管理人（登记编号P1071636），主要从事证券私募基金管理业务。于2023年4月当选为河南省基金业协会副主任单位，是河南省唯一当选的证券类私募基金管理人。金和基金以“金诚至信，和善同德”为公司命名，始终秉承：诚、信、善、德为公司的根本信仰。自成立以来，坚守合规经营理念，坚持投资能力和风控能力两手抓，稳扎稳打，综合实力稳步提升。稳健而持续的业绩表现获得了众多客户、券商、信托等投资者的支持及信任。目前公司已发行31只产品，策略包括全天候增强、ETF套利、主观多头、债券策略等。
金和基金执行董事孙天罡
19年证券从业经验，曾在国投证券任总经理等管理职务。工商管理学硕士，拥有法律职业资格。获2022年“万得Wind旗舰私募基金-股票策略总排名”奖项。
金和基金 总经理 王鹏
15年证券从业经验，曾在国投证券担任营业部总经理职务。在债券策略、稳健产品设计等方面有较丰富的经验。
金和基金 基金经理 李瀚
CFA持证人、FRM持证人，持有美国密歇根大学安娜堡分校电气与计算机工程硕士学位。历任交睿投资、利得资本-思达星汇基金经理，7年宏观策略投研经验，5年基金经理经验，名下所有产品任职期间均取得绝对收益。对全球宏观和大类资产运行具有独立见解，专注宏观对冲/全天候策略。
核心策略：量化全天候增强策略
一、策略概述
全天候增强策略=Cash现金收益率+Beta全天候组合+Alpha主动管理
1.奉行多元分散的资产配置理念：稳健，较高的风险收益比；
2.通过系统化的模型/决策规则构造多元Alpha增强；
3.策略主要投资于中美两国股票、债券、大宗商品及其衍生品；
二、Beta框架
1.三大类核心Beta：股票、债券、大宗商品；
2.风险溢价：长期来看，因为承担了不同类型的风险，持有大类资产能够获取超越现金的回报（Beta)；
3.在不同宏观环境下，大类资产表现不同，经济增长和通货膨胀两大宏观因子驱动大类资产价格走势；
三、Alpha框架
1.宏观多因子模型（基本面因子Alpha）；
2.量化CTA模型（量价因子Alpha）；
3.宏观策略（主观Alpha）；
4.金融危机预警模型（整体仓位风险控制Alpha）。
👨🏻金和基金 基金经理 李瀚先生：
👨🏻金和基金 基金经理 李瀚先生：：
今年的最大回撤主要出现在8月份，这里有一波日线级别的最大回撤，大约是6.6%左右，周级别的回撤大概3%左右，这里回撤主要是国内外的两个方面的宏观因素驱动导致的。海外的部分，美国的市场当时情况是整体经济和通胀的数据比较有韧性，所以美联储降息的预期其实是有一定的推后的，就是美元流动性有一定的边际紧缩。再有的话，就是当时的一些地缘冲突的复杂化，包括像中东的局势，可能是最关键的一个地缘扰动因素。还有就是日元或者说日本市场的意外加息，我记得当时在8月份的某个周一，日经225指数暴跌12个点，海外的市场非常动荡。日元的意外加息导致了全球日元套息交易的逆转。
那么国内的话，当时整体经济和通胀的宏观基本面其实是支持利率持续下行的，或者说债券的持续走高。但是央行出于利率过快下行，或者说对金融资金内部空转的不满，其实是在连续提出警告的，所以当时利率有一个触底的反弹。所以在国内外流动性的一个边际紧缩，地缘冲突的扰动，种种因素导致了我们这段时间的回撤。
因为全天候策略在长期来看，它是持有一揽子风险资产的净多头的头寸，流动性意外的边际紧缩，对它其实是不利的条件。当然在9月份开始，因为国内一系列政策的边际变化，包括对流动性和增长的支持，包括海外这些因素的消退，我们这个策略也是创出了一个历史新高，大约在一个半月左右的时间，不到两个月的时间，我们净值就完全修复，然后创出了历史新高。
长期来看，我们本身就是一个多元均衡的策略，目标就是穿越周期，所以宏观策略择时的必要性相对于单一资产策略会有所下降。因为我们本身就是多元分散，然后试图是在不同的宏观周期内都有持有对应表现良好的资产，所以择时的必要性或者是要求就会有一定程度的淡化，这是第一。第二，从全球宏观基本面的观点来看，海外降息的周期其实还是在延续的，虽然短期美债利率有一定的上行，但是中期的话，随着它的经济通胀放缓，在美元的流动性，包括跟美元联动的像欧元的流动性，其实都还是宽松的。那么国内的话，刚才我也提到过，虽然有一系列的政策出台，但是基本面的回升其实还是要持续观察，而且在托底经济结构转型的过程中，央行意外紧缩的风险相对来说比较低的。从这两方面，其实对于我们的策略还是边际是有利的，其实也可以从我们最新的净值上体现出来。
目前我们策略的风险收益等级，就是长期的目标波动率大约是15%左右。如果能够实现，比方说目标实现1.5以上的夏普率的话，那么可能到差不多25%到30%的年化收益。当然，从今年来看，我们整体策略表现是好于历史平均水平的。尤其是9月份以后中国政策的变化，对整体风险资产的提振，包括从流动性的方面，从一揽子经济政策刺激的方面。另外随着海外大选的不确定性、地缘冲突这些因素逐渐被市场消化，包括美联储的降息预期，都会随着基本面的变化有一定的强化。那么国内的话，我认为在基本面真实好转之前流动性方面也是没有什么太大问题的。
基于这两方面驱动，我们对策略未来一段时间表现，或者未来一年的整体的表现还是有信心的。而且我们的策略经过持续的优化和迭代，尤其是在CTA策略和金融危机预警模型上面的一些最新的研究和优化，能够帮助我们的全天候策略更好的去应对极端的尾部风险状况。我们比较警惕像流动性的意外紧缩或者重大的宏观负面事件，我们最新的模型也能够帮助我们去更好的应对这些极端的情况。
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