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本项目作为具有一定收益的公益性项目，符合农林水利—农业的投向领域。本项目债券存续期内项目预期运营收益能够合理保障偿还融资本金和利息，实现项目收益和融资自求平衡。本项目为2023年发行专项债券的项目，建设内容灌溉工程、修复及提升蓄水工程、智慧系统及田间基础设施提升等内容，建设内容符合农林水利投向领域，预期收益来源于项目自身建设内容，项目收入测算依据充分，值得参考学习。
截至2024年11月，该项目共发行了2批次，累计发行金额6,700.00万元。其中：2023年2月24日发行4,600.00万元，发行利率3.24%，20年期；2024年6月28日发行2,100.00万元，发行利率2.48%，20年期。生态振兴是美丽乡村建设的重要内容，是人民群众的共同愿景。智慧农业在应用过程中通过改善生态环境、推动农业绿色发展为生态振兴打下基础。在技术层面，智慧农业能够借助卫星搭载高精度感知设备实时监测水、大气、土壤等环境因素的标准化水平，确保了整个环境符合生产要求。在管理层面，智慧农业能够在充分考虑精细化生产、节水灌溉、废弃物利用等方面的基础上，引导农户进行科学的生产决策规划，促进水土资源高效利用的同时兼顾农业生态保护修复，为乡村生态振兴打好基础、做好铺垫。
本项目的建设，有助于推动农业规模化、产业化、市场化发展，不断优化生产结构和区域布局，大力发展现代都市型农业和特色高效农业，加快科技农业、绿色农业、品牌农业和质量农业发展步伐，促进一二三产业融合发展，全面提升农业质量效益和竞争力。
该项目主要包括灌溉工程、修复及提升蓄水工程、智慧系统及田间基础设施提升等四部分内容，其中灌溉工程包括敷设灌溉管网312.8km、配套建设农田一体化泵站、高位水箱、加压泵等；修复及提升蓄水工程包括蓄水渠防渗5493平方米、购置水泵、岸边修复提升等；智慧系统包括购置农田生产环境自动监测网络平台5套及综合管理服务系统1套等；田间基础设施提升包括农田输配电工程及基础相关配套，其中农田输配电工程包括购置安装箱变5座、配电柜4台、敷设高压电缆330m、低压电缆2090m及安装照明设施40座，基础相关配套包括平整土地512570平方米、修筑田埂14090m、建设生态种植602044.52平方米、配建管理服务用房7座、田间道路桥涵等配套设施。
元氏县农田灌溉设施建设项目的预计投资金额为19,298.94万元，其中资本金3,898.94万元，占比20.20%，满足《国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》(国发〔2019〕26号)的要求，剩余15,400.00万元资金通过发行政府专项债券取得。
根据元氏县农田灌溉设施建设项目可行性研究报告，运营收入主要包括经济作物分成收入、智慧农业收入。
本项目实施后将提高周边灌溉能力，预计本项目实施后，周边9030亩土地用于种植经济作物，其中规划种植油菜花7000亩（花期4-5月）、规划轮作油葵7000亩（8-9月）和规划林草地巴旦木种植1500亩（花期3-4月），上述经济作物种植预计元氏县农业农村局与石家庄元丰农业发展有限公司合作，石家庄元丰农业发展有限公司负责运营，元氏县农业农村局负责铺设灌溉管网，完善灌溉能力，提供农田生产环境自动监测网络平台、综合管理服务系统。农田生产环境自动监测网络系统利用无线感知技术，实现对土壤墒情、农田气象、作物长势和病虫害信息的实时、长期数字化采集与可视化管理，为生长调控、智能灌溉、精准施肥提供支持。因此按照上述经济作物收入25%进行分成，弥足管网、灌溉设施以及网络检测平台等投入成本。预计每亩产油菜450斤，参考惠农网查询油菜籽价格趋势，预计单价按照4.4元/斤计算，亩收入1,980.00元，总亩数7000亩，预计年收入346.5万元（450*4.4*7000/1000*0.25=346.5）。预计每亩产油菜600斤，参考目前油葵籽价格趋势，预计单价按照6.37元/斤计算，亩收入3,822.00元，总亩数7000亩，预计年收入668.85万元（600*6.37*7000/10000*0.25=668.85）。预计每亩巴旦木产量4000斤，参考目前巴旦木价格趋势，预计单价按照7元/斤计算，亩收入28,000.00元，总亩数1500亩，预计年收入4,200.00万元，根据巴旦木的生长特点，其树龄一般是60年，从育苗到挂果需要3年时间，果树的丰果期是第5~30年（丰果期30-50年），所以从投资的第3年开始，可以有持续30年以上的收益期。按照项目收入25%作本项目运营收入，由于巴旦木预计丰国期第五年，预计年收入1,050.00万元（4000*7*1500/10000*0.25=1050）。项目采用无人机植保切入农业全产业链，参与农田生产管理全过程，实现农产品安全可追溯，通过无人机对农田进行施肥、撒药、全程监测，结合物联网传感器将农田的水质、土质等情况，通过大数据技术“算出”农作物长势，预知病虫害等问题。智慧农业收入主要包括科学农田管理，农田灌溉、无人机撒药（农药费用由农户承担），数据监测三个方面，价格按照50元/亩·年、50元/亩·年、100元/亩(预计每年玉米和小麦无人机撒药5次，每次20元/亩）·年计算。按照一年农作物两季考虑。项目农田面积总计10070亩，运营期第一年年收入为201.40万元（200*10070/10000=201.40）。根据2018年、2019年和2020年居民消费价格指数上涨幅度分别为2.10%、2.90%、2.5%，三年平均涨幅为2.50%。因此，本项目各项收入运营期前十年的年均增长率按照2.5%计算，运营期后十年不再考虑增长率的情况。综上经营总收入收入共计约45,936.44万元。
根据元氏县农田灌溉设施建设项目可行性研究报告，运营成本包括工资及福利费、维修费。本项目经营成本共计约3,700.96万元。元氏县农田灌溉设施建设项目，能够合理保证偿还本期债券本金和利息，可以实现项目收益与融资自求平衡。通过对项目还本付息的测算：元氏县农田灌溉设施建设项目用于资金平衡的相关收益40,763.99万元，融资本息为24,406.12万元（计划发行债券本金15,400.00万元，利息9,006.12万元），覆盖倍数为1.67。本项目在论述项目收入依据清晰合理，项目收入与建设内容相对应，预期收益全部来源于项目自身建设内容，在论述项目收入和成本过程中考虑慎重，能满足申请债券的要求，具有一定的抗风险能力。
