“开会前上涨，开会后下跌”，是铁律了吗？

商品方面，由于刺激消费，稳房价短期内对于工业品来说并没有很强的利多，稳房价后期可能对于后端品种有些利多，所以黑色冲高后又继续回落，最弱的品种焦煤、PVC又往新低去了。

后续来看，JJ会议并没有太多增量信息，导致昨晚夜盘就开启了回调，后面就是政策空窗期，市场的矛盾来到了产业端；基本面来看，昨天钢联公布的数据显示，螺纹产量、库存下降，表需略有增加，但是热卷产量及库存增加，表需开始下降，卷弱螺强格局显现出来了，而且从明年开始，欧美等地区对中国出口越加严格，热卷的出口同比会趋于下降，所以从套利的角度来看，空热卷多螺纹也可以考虑。

原料角度来看，铁矿方面，近期澳洲与巴西发运有所下滑，铁水依然维持在高位水平，加上有冬储需求，我觉得铁矿不会跌太多，从盘面来看，黑色中铁矿是最强的，下跌也是跌的比较少的；

焦煤及焦炭会相对弱一些，目前的产量和进口量都还在高位，上游库存非常高，高库存下钢厂及贸易商也不会急着去囤货，所以现货非常弱，如果按照长协价格来算，明年1季度仓单价格在1100左右，如果给到200升水的话，1300左右可以考虑空单。

原油方面依旧表现强势，主要是因为市场传言高硫交割品不足，导致01合约高硫价格继续偏强运行，基本面上，12月份以及1月份高硫整体上还是紧平衡的状态。明年对于高硫还是一个看多的情况，基于海外炼油利润重心下行的趋势还在延续。

汽油的强势仍然没有结束，独立炼厂的库存压力有所缓解，库消比也有所好转。目前估值处于中性的位置。柴油裂解12月份是供需双减。宏观方面，本周因为靴子已经落地，情绪方面带来的影响已经减弱，预计12月份柴油裂解震荡位置，1月份整体上震荡偏弱。