年度收官，期货市场涨多跌少，国内工业品受到周五主席讲话的影响，情绪有所提振，去产能的传闻又再次兴起，短期无法证伪，其中集运欧线涨超5%，苹果涨超4%，烧碱、工业硅涨超3%，棉纱、不锈钢（SS）、焦炭、棕榈油涨超2%；跌幅方面，玻璃、燃料油跌近2%，SC原油、PTA、纯碱、PX跌超1%。
节后重点关注几点宏观：
1、特朗普政策的变化：移民+关税，当前关税政策比预期缓和，移民态度还是比较强势，对美国通胀起到关键作用，仅仅靠关税减少通胀还是微不足道，难以对海外工业品起到提振作用；后续要重点关注政策的边际变化，实际落地情况；
2、国内的应对政策，年后的两会是否超预期还是预期落空？目前来看，美国关税政策偏鸽，所以国内超预期政策概率较小；
3、国内M1是否能够好转，以及人民币是否能够稳住，按照目前状态来看M1同比好转很难，人民币资产承压概率仍较大；
原油板块：
今日下跌的主要仍是原油板块，原油目前交易逻辑仍是围绕特朗普的增产逻辑，短期情绪上仍是偏空一些，后续增产能否顺利落地，现在还未知，微观层面原油基本面并不弱，因此宏观与微观未共振的情况，难以出现大跌，跟随情绪短期利空，预计春节期间还是偏弱运行。
黑色板块：
近期黑色行业供给侧改的预期频出，具体执行方案仍未知，如果按照去年的节能降碳方案，目前的钢铁的供需格局下，难以哦出现缺口，因此要谨慎对待控产小作文。或者等待限产方案确定后，在参与相应的行情。
从各品种估值角度来看，目前钢材热卷、螺纹估值比较合理，铁矿偏高，双焦中性偏低。整体钢材缺少矛盾，如果说二月预期推动行情，导致钢铁行业矛盾增加，则3月存在下跌风险且空间才能打开，如果市场仍保持理性，则黑色仍会维持区间震荡格局。
有色板块：
有色板块近期偏窄幅波动，近期海外通胀预期有所企稳，加上关税政策节奏偏缓和，短期内可能对行情利多，但是市场还是比较理性的，沪铜一直处于区间震荡，沪铜如果想要走出区间震荡，一是美国降息而是国内政策配合，这样才能拉高有色向上的弹性。
最后提前预祝所有期货朋友们，新年快乐，财运滚滚！
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