白糖突破上涨，泰国糖浆成问题？？

1、白糖

白糖连续两天带量突破，05走势健康，技术面偏多交易。消息面上：近年我国进口糖浆体量显著增加，约 95%来自泰国。11 月以来，泰国糖浆传闻频出，如北京市农业局要求协助对泰国食糖生产商进行安全评估，拟对糖浆加征 5%的税，泰国重新审查出口商，国内对进口商实行备案制且 12 月实施。

从传闻属性看，短期内打击糖浆进口，利多国内糖价，但长期需观察政策是否落地及影响程度。本身配额内进口不足，需配额外补足，配额外无利润就会刺激糖浆进入，若政策未实质打击，预计 2025 年糖浆进口量仍在 150—200 万吨。

因此如果政策落地，白糖将会开启大涨行情，所以短期内盘面已经提前反应了，政策证伪之前维持多头。

2、甲醇

甲醇经过小幅调整后，开启了二波上涨行情。基本面来看，截止2024年12月11日，中国甲醇港口样本库存量:108.50万吨，较上期-13.63万吨，环比-11.16%。本周甲醇港口库存大幅去库。内地企业库存降至低位；

进入11月份以来，随着国内前期煤制甲醇装置检修结束重新复产以后，国内甲醇产量和开工率继续稳步回升。目前国内甲醇装置开工已经处于历史高位，但今年气头装置利润较差，目前已接近现金流成本，因此不排除今年气头装置将扩大检修规模、延长检修时间的可能。因此甲醇存在利多支撑的，所以仍维持低多思路。

3、沥青

沥青关键位置支撑住了，而且近期原油价格偏强，沥青往上走的概率更大。基本面来看，近几周沥青的供应维持低位，由于炼厂利润仍处于亏损状态，实际生产积极性不高，社会库去库明显，整体商上库存处于近几年最低水平。考虑12月是淡季，贸易商冬储预期也不强，所以沥青现货不会强势上涨，整体震荡偏多一点点。操作上维持低多思路。

4、棉花

棉花一直震荡偏弱运行，思路仍是以反弹放空为主。基本面来看，截止到2024年12月8日，新疆地区皮棉累计加工总量486.86万吨，同比增幅19.60%，新疆棉花的加工势头仍然强劲。对于24/25年度新疆的棉花产量，市场预期不断上调，在棉花开秤之前，市场普遍预期新疆的产量在550万吨，且开秤初期，市场反应不断地区僵棉的问题，对产量有担忧，因此整体棉花供应压力比较大；

需求方面，由于忌惮加征高关税，纺服“抢出口”现象并不明显，力度不强，中长期棉价面临的下行风险仍然较大，因此整体思路仍以空头对待比较好。