尊重盘面，说下当下的看法

文华商品指数也跌破了17日低点，情绪比较差，地产链条相关的商品大跌，就如昨日复盘所说，地产利好差不多出尽了，加上财政政策落地，商品回归到基本面交易，地产链条相关品种基本面本来就比较弱，下午跟随着股市加速下跌。目前处于政策真空期，基本面交易权重加大，工业品偏弱运行。

分板块来看：

1、黑色板块

螺纹加速下跌，破了17日的低点，开始了顺畅的之字下跌行情。从成本角度来看，螺纹电炉谷电成本在3250左右，继续往下打的空间不大，但是资本市场总是残酷的，打到成本以下甚至更多非常常见，某君这几天大幅增空减多，目前在加速下跌行情中，我觉得是空头考虑止盈的时候，多头还未到建仓周期，多头的故事要在12月份，炒作明年两会预期的时候，所以没做到空的又想做多的，要耐心一点。

螺纹2501

2、油脂板块

今天除了棕榈油强势以外，菜油及豆油依旧非常弱。昨日欧洲议会批准推迟一年实施EUDR，加上印尼重申25年1月开始执行B40政策，并有可能在26年退出B50生物燃料项目，棕榈油难跌；后续到底是棕榈油强势带动菜油和豆油的止跌反弹还是说菜油的弱势带崩油脂呢？

历史上来看，一般菜油要比棕榈油贵2000左右，目前价格倒挂严重，棕榈价格目前比菜油贵600+，今年4月份的时候二者价差也一度超300，但是随后迅速价差收窄，可能价差收窄或者难以扩张的时候，就是棕榈油到头的时候，因此我可以重点关注二者价差，作为上涨乏力的重点信号。

3、有色板块

上周特朗普当选后，铜价持续下跌，今天开始有所止跌。前期的下跌行情主要是由于特朗普当选后，市场担忧引发进一步的通胀，导致市场降息预期下修。其次，强美元状态下，美国本土资产标的投资度提升，铜的多头大幅减仓离场，导致沪铜连续三天大跌；未来铜是否还要进一步下跌，主要看美国通胀是否进一步回落，同时考虑到目前全球做多铜的头寸短期内大幅减仓，进一步减仓的风险比较有限了，铜恐慌性下跌会有所缓解。伦敦铜出现了长下影线后小阳K，有企稳的迹象。