10万亿刺激会来吗？下周或揭晓
文摘
2024-10-31 21:00
广东
10万亿天量刺激计划会来吗？
最近几天时间，网上一直在传一个劲爆消息，据说国家有可能会推出10万亿级别的财政刺激计划。当然，目前国家权威部门并没有公布这个消息，这更多的是小道消息。这个消息的出处是9月21日国务院发展研究中心原副主任刘世锦提出的，当时他表示10万亿经济计划是最有效的刺激规模突破口。不过从最近一段时间一些部门的动态来看，未来推出大规模的刺激计划倒是大概率事件。在10月12日的时候，当时财政部在新闻发布会上就曾经表示将会推出一揽子增量政策。而且在10月25日，中国财政部副部长廖岷出席世界银行会议，在接受华盛顿邮报采访时，他再次重申，这个“增量”规模相当大。综合各种消息之后，未来一段时间推出重磅刺激计划将是大概率事件。毕竟从前三季度宏观数据的表现来看，很多数据表现都不太乐观。比如第1季度到第3季度，GDP的增速分别为5.3%,4.7%，4.6%，整体呈下降趋势。按照IMF首席经济学家的预测，他们已经将中国全年的GDP增速从之前的5%下调到4.8%。而IMF之所以下调对中国经济增长的预期，主要是最近一段时间很多数据表现确实有点乏力。比如2024年1~9月份，全国规模以上工业企业利润同比下降3.5%，这也是2024年以来首次出现负增长。另外1~9月份，全国固定资产投资增速只有3.4%，跟1~8月份持平，但跟前7个月相比增速明显下降。另外包括消费，房地产等一些行业的表现也并没有明显的增长。参考这些宏观数据来推算，全年想要实现5%的增长目标确实有点难度。但之前财政部在发布会上明确表示了，尽管现现在面临很多困难，但国家有信心完成全年5%的增长目标。而2024年现在只剩余两个月，两个月时间如何迸发巨大的增量？所以市场预测国家有可能推出10万亿刺激计划有可能真的会来，而且很有可能在11月4日到11月7日之间推出。但至于最终的刺激规模是多少，什么时候推出？关键要看美国的大选。看到这很多网友可能纳闷，我们自己的刺激计划为什么要看美国的脸色？主要是美国在全球经济版图当中的影响力确实太大，至少目前为止无人替代。虽然最近几年我国跟美国的外贸往来有所减少，但目前美国仍然是我国最大的贸易伙伴之一。根据海关总署公布的数据，2024年前三季度中国对美国的出口达到3811亿美元，自美国进口1,233亿美元，对美国贸易顺差2578亿美元。这个贸易顺差占我国前三季度贸易顺差总额的37.4%。从这些数据可以看出，无论是出口总额还是贸易顺差，美国对我来说都是非常重要的。只不过特朗普已经明确叫嚣了，如果他当选，他会大幅增加从中国进口的商品关税，部分商品甚至有可能增加100%以上的关税。大家不要觉得特朗普只是过过嘴瘾，如果他当选了，还真有可能这么干。一旦美国对中国进口商品加收关税对于我来说影响是非常大的。一方面是加收关税之后，中国商品价格大幅上涨，竞争力明显下降，出口会跟着减少。另一方面是川普有可能鼓动一些盟友跟进加收关税，最后又会进一步影响中国的整体出口。一旦美国加大对中国商品加收关税，失去竞争力的中国外贸企业大概率会将部分产能转移到其他国家。比如转移到越南，印度，墨西哥等其他出口成本更低的国家去。而且从实际情况来看，最近一段时间其实已经有部分企业开始这么做了。如果未来加收关税政策正式落地，这会加快企业外迁的速度。这几年产业外迁对我国已经造成了很大的影响，比如在珠三角很多外贸企业现在都没订单了。如果未来有更多的企业外迁，到时对很多行业都会造成很大的冲击。到时经济增长会面临更大的压力，就业也会面临更大的压力。面对这种复杂的环境，我国必须调整经济增长的结构，从三驾马车共同拉动，重点转向内需。如果未来国家真的推出10万亿刺激计划了，肯定也是围绕内需和打造内循环来进行的。财政刺激会重点偏向哪些领域，哪些行业，哪些人群呢？结合之前财政部、发改委等多个部门透露的政策来看，如果未来天量刺激计划推出了，大概率会重点落在几个领域里面。但是因为历史累计的债务太多了，以至于很多地方化债效果并不是很明显。至于目前地方政府的债务余额是多少，没有一个具体的统计数据。根据财政部公布的最新数据，截至2024年9月末，全国地方政府债务余额44.74万亿，其中一般债务164491亿元，专项债务282912亿元。这些政府债务的平均年利率达到3.12%，相当于光是每年支付的利息就接近1.4万亿。这个利息占2023年地方一般公共预算本级收入的11.8%以上。而且这些隐性债务五花八门， 比如PPP项目，由政府担保的国企事业单位贷款，各地城投平台的负债等等。这里面城投债是最大的隐性债务，截至目前，我国地方城投债的余额大概在14万亿左右。将隐性债务和显性债务加在一起，目前地方政府的总负债余额有可能达到60万亿以上。之前财政部已经明确表示要加大对地方债务化解的支持力度，尤其是化解地方的隐性债务。为此未来国家很有可能通过发行专项债券来置换地方的债务，同时提高地方债务限额。另外还有一个重要的措施就是通过向国有银行注资，其目的之一应该是为化解地方债务做准备，比如贷款延期等等。而且根据一些市场推测，这轮化债的支持力度有可能达到3万亿-6万亿之间。通过这一系列举措，将可以大幅降低地方政府短期的债务偿还压力，让地方政府有更多的资金投入到重点项目，以及保民生等各种领域上。这势必会带动短期内固定资产投资的增长，从而带动相关产业的增长，这对于拉动经济增长将会起到立竿见影的作用。房地产仍然非常关键，如果房地产活过来了，很多行业也会跟着活过来。房地产对经济的拉动是非常明显的，所以未来国家会进一步加大对楼市的持续力度。一个是有可能会推出专项债券支持地方政府收购存量房产和存量土地。另一个是将进一步扩大货币化安置，通过再贷款等方式促进城中村的改造。国家会利用专项债券、贷款等方式推动制造业、工业、交通领域的设备更新，同时鼓励居民以旧换新从而带动消费的增长。想要提振内需，提高居民收入是关键当中的关键，所以未来国家很有可能直接给一些特殊人群发钱。比如提高在校大学生的生活补助力度，提高奖助学金额度。通过以上这些举措，在短期内能够带动投资和消费的增长，而且很多措施在短期内就能够见成效。如果相关措施在11月份开始实施，剩余的两个月能够带动经济的快速增长，全年实现5%的增长目标还是很有信心的。
