二、下周市场操作策略：
金融：美联储如期降息25bp，但点阵图显示明年只有两次降息，释放鹰派信号，美元指数和美债利率上行。国内在重要会议结束后，短期缺乏政策进一步驱动，市场重回震荡区间。但明年宏观政策加码信号明确，对市场形成一定支撑，下行空间有限。
黑色：基本面来看，供需矛盾并不明显，螺纹淡季去库，热卷累库也不明显。原材料焦煤虽然压力依然存在，但绝对价格已经不高，铁矿供应季节性来看也不高。成材盘面接近区间震荡下沿，预计下周有望逐步企稳。建材端，预计玻璃纯碱延续底部震荡。
有色及新能源：美元指数突破前高，目前的计价已经包含了关税政策以及货币政策的预期，这意味着美元指数再度走强需要进一步政策预期的深化，例如超预期的关税税率或者明年美联储的不降息甚至加息。这一预期变化从年内看可能性偏低，目前可能已经处于一种相对悲观的状态，进一步施压的空间有限。基本面预计变化不大，预计下周维持震荡运行。
能源化工：随着OPEC+会议尘埃落定，OPEC+持续减产令供需差距在短期难以打开。不过美联储和欧央行近期都释放了鹰派信息，结合美元在美联储会议后走强，预计短期油价略微偏弱，总体仍处于震荡走势。化工预计同样维持偏弱走势，其中沥青依然相对走势偏强，周度新加坡燃料油库存激增，可考虑沥青和低硫套利。
农产品：经过过去几周的下跌后，粕类和油脂的利空影响有所消化，有资金开始在逢低买入，暂时有止跌企稳的迹象。不过当前基本面缺乏实质性的利好，走势更多受资金面的影响，因此反弹的持续性也存疑。生猪也面临同样的情况，无实质性的利好，但价格在持续下跌后存在技术性反弹的需求，暂时以观望为主。
三、下周财经日历
作者：东吴期货研究所
编辑：张曙、李昂
监制：顾洁
