2025年1月6日，美国国防部宣布将腾讯、宁德时代等166家中国企业列入1260H清单（CMC清单），清单涵盖了航空航天、半导体、人工智能、无人机、信息通信技术、建筑与交通运输、能源与化工、生物科技等多个高技术领域企业。
作为首次被列入该清单的企业，腾讯和宁德时代因其在数字经济和新能源领域的全球领导地位而备受关注。事件发生后，腾讯股价受到明显冲击，其美国存托凭证（ADR）创下近三个月最大跌幅，而在1月7日早盘，腾讯控股在港股市场低开超过7%，盘中跌幅超4%，报390.2港元，同时其大股东Prosus也大跌超过7%。宁德时代的A股股价同样受到影响，1月7日盘初跌幅超过5%，随后跌幅收窄至3%左右，报247.33元。
腾讯公司在声明中表示，“腾讯被列入这份清单显然是一个错误，我们并不是军工企业或军工供应商。不同于出口管制或其他，这份清单对我们的业务没有影响。尽管如此，我们仍将同美国相关部门共同解决误会。”
宁德时代回应称，“这是一个错误，公司并未参与任何军事相关活动。”实际上，美国将腾讯和宁德时代列入清单，表面理由是“国家安全”，实质是经济霸权和技术竞争的延续。这份名单的扩大反映了美国对华战略焦虑的进一步加剧，试图遏制中国技术崛起的脚步。
维护经济与科技霸权是美国的核心动机。通过将腾讯、宁德时代等中国高技术企业列入1260H清单，美国试图遏制中国企业的发展，从而维持自身的经济和科技主导地位。这背后反映了美国对中国技术崛起的深层次焦虑，特别是在人工智能、5G、新能源和信息通信技术等关键领域，中国企业已经在全球形成了强大竞争力。
2025年特朗普重新上台后，其“美国优先”政策再次加码，明确提出要进一步限制中国的技术发展路径，以确保美国在这些战略领域的领先地位。美国不仅通过直接限制中国企业的国际市场参与，还试图以此向盟国施压，要求它们减少与中国的合作。尤其在新能源领域，宁德时代的全球市场份额超过30%，这直接威胁到了美国新能源战略的实施。此外，美国内部对“中国威胁论”的持续渲染，也为这类制裁提供了政治正当性，形成了一种内外协同的遏制框架。![]()
此次制裁不仅针对企业本身，更是特朗普政府对中国关键产业链实施系统性遏制的信号。特朗普的重新当选使得中美关系进一步紧张，他在竞选期间强调，要对中国采取更强硬的经贸政策。列入1260H清单的行为显然是一种博弈策略，旨在为后续的双边谈判制造压力。例如，通过限制腾讯和宁德时代的市场和技术能力，美国希望在新能源、互联网数据安全等议题上获得更多谈判优势。特别是新能源领域，宁德时代的全球化布局对美国企业形成了强大竞争压力，将其列入清单可以直接削弱其国际市场影响力。此外，这一举措还会迫使更多中国企业采取被动防御策略，从而分散其资源投入，限制它们的全球化进程。这种做法不仅是对中国企业的经济遏制，还通过金融市场震荡来削弱投资者信心，从而进一步扩大打击效果。应对中国军民融合发展策略成为公开理由。美方声称中国军民融合政策威胁其国家安全，认为这些企业会通过直接或间接手段支持中国军事建设。然而，这种指控更多是泛化“国家安全”概念的体现。腾讯作为一家以社交、游戏和云服务为主的互联网公司，其核心业务与军事领域几乎没有直接联系，宁德时代则主要专注于动力电池和新能源技术，服务对象更多是国际汽车巨头，如宝马、特斯拉等。尽管如此，美国仍将这些企业列入清单，标榜这是对“潜在风险”的预防性措施。实际上，这种行为更多是出于经济和技术竞争的考虑，而非真正的军事安全担忧。特别是特朗普政府在2025年提出的“新国家安全经济计划”，进一步扩展了“军民融合”概念，将任何具有技术竞争力的中国企业视为潜在威胁。这种逻辑不仅没有提供确凿证据，反而会加深中美在经贸和技术合作中的对立。试图通过打击头部企业遏制行业整体发展。腾讯和宁德时代的入列意味着美国制裁范围从传统工业领域向数字经济和新能源全面延伸。腾讯是全球最大的互联网公司之一，宁德时代则是全球新能源产业的领导者，这两家公司在各自领域的突出表现成为了美国的直接目标。腾讯不仅在中国拥有超过10亿用户，其云计算业务也正在全球市场扩展，与亚马逊AWS、微软Azure等展开竞争。宁德时代则在动力电池技术上实现了多项突破，其LFP电池技术已经被广泛应用于特斯拉、宝马等全球领先车企。美国通过针对这些企业来削弱中国在数字经济和新能源领域的整体实力。更重要的是，腾讯和宁德时代在各自行业中具有不可替代的技术地位，一旦对其进行打击，其上下游供应链的众多企业都将受到影响。特朗普政府试图通过这种系统性压制来延缓中国技术生态的发展步伐，为美国企业争取更多时间追赶甚至超越。此外，通过对这些头部企业的打击，美国还希望在国际市场上制造不确定性，迫使其他国家和企业重新评估与中国的技术合作。对国内政治和选民的交代也是重要动因。特朗普上台后再次将对华强硬政策作为施政核心之一，通过列入清单这样的举措来证明其在国家安全和经济利益上的强硬态度。这种策略迎合了部分美国选民对“中国威胁”的焦虑情绪，尤其是在制造业工作流失和技术竞争加剧的背景下，通过对中国企业的打压可以转移国内矛盾，凝聚政治支持。此外，美国政界长期以来对中国企业持怀疑态度，特别是在国会山的鹰派政治势力推动下，这种制裁措施不仅是对特朗普政策的补充，也是国会与政府协调行动的体现。在这种内外压力之下，列入清单成为美国政府展示对华强硬态度的最佳手段。这种操作不仅满足了国内政治需求，也为未来中美关系的进一步对抗埋下伏笔。为供应链调整铺路是美国长期战略的重要部分。通过将中国企业列入1260H清单，美国加速推动全球供应链去中国化，并试图建立以美国为中心的新供应链体系。特朗普在2025年的施政方针中明确提到，要减少对中国制造的依赖，尤其是在新能源、半导体和高端制造领域。宁德时代作为全球动力电池供应链中的核心企业，其技术优势和市场份额对美国新能源战略构成了巨大挑战。通过对宁德时代的制裁，美国试图迫使国际企业寻找其他供应商，从而削弱中国企业在全球供应链中的影响力。同时，特朗普政府还积极吸引其他国家加入对华制裁行列，例如推动欧洲盟友减少对中国技术的依赖。这种供应链重构虽然短期内会增加企业运营成本，但从长期来看被视为强化美国技术主导地位的必要手段。此外，通过迫使全球技术生态系统重新调整，美国试图在未来技术发展中抢占更大优势。
部分企业或有机会被移出清单，但这一可能性取决于企业与美方的沟通能力及政治博弈结果。根据过去的经验，一些被列入清单的企业在提供详细的业务透明报告并与美方部门进行多轮协商后，成功从清单中移除。这表明清单的调整空间仍然存在。然而，2025年特朗普再次执政后，其对华政策更加强硬，企业移出清单的可能性变得更加复杂。清单中的许多公司并未直接参与军事相关业务，这为争取移出清单提供了理由，但美方会利用这些谈判作为增加对华经贸谈判筹码的工具。对于腾讯和宁德时代等头部企业，美方会采取更严格的审查，要求其提供更加详尽的运营证明，这将进一步增加企业的合规成本和时间压力。清单扩展会加剧中美科技领域的竞争。美国列入1260H清单的企业数量和领域在未来会进一步增加，尤其是针对半导体、人工智能和新能源等高技术领域，这些领域被认为是中国崛起的重要支柱。特朗普政府在2025年明确提出“科技安全优先”战略，强调通过限制对中国企业的技术和市场接触，确保美国在新兴技术领域的主导地位。如果清单不断扩大，将迫使更多中国企业面临国际合作和融资困难，从而削弱其技术创新能力。这种政策会还会影响其他国家对中国企业的态度，特别是一些受美国影响较大的国家会选择跟随其政策，进一步加剧中美之间的技术脱钩。未来，这一竞争会演变为全面的技术封锁，对全球创新生态造成深远影响。全球供应链或将进一步受到冲击，特别是在新能源和数字经济领域。宁德时代是全球新能源供应链中的重要一环，其动力电池产品广泛应用于各大国际车企。若美方对宁德时代施加更多限制，会会导致国际车企面临供应链中断的风险，同时也会迫使它们寻找替代供应商，增加其运营成本。此外，腾讯在云计算和数据服务领域的扩展，也使得美方会将其列入更严格的技术和数据出口管控范围，影响其全球业务布局。更重要的是，美国对中国企业的制裁将促使全球供应链的重组，但这一过程需要多年才能完成，并在短期内增加相关行业的不确定性。尤其是在2025年新能源车需求快速增长的背景下，这种供应链冲击会对全球绿色转型进程造成拖累。中国政府和企业会加强反制措施，通过政策支持和自主创新提升企业应对能力。面对清单扩展的进一步制裁，中国政府或将出台更加明确的反制措施，例如限制部分关键资源和技术出口、加强对本土企业的支持以及强化对美企业在华业务的监管。此外，中国企业会加速自身技术能力建设，通过自主研发和多元化布局降低对美国技术和市场的依赖。例如，宁德时代会加速其欧洲和东南亚工厂的扩建计划，腾讯则会通过与“一带一路”沿线国家合作扩展其数字服务版图。这些举措不仅有助于增强中国企业的全球竞争力，也会为应对美方制裁创造更有利的谈判环境。同时，特朗普政府的强硬政策会促使中国加速推行“内循环”战略，以减少外部环境的不确定性。国际社会对美国制裁措施的态度将成为关键变量。尽管美国试图通过制裁措施孤立中国企业，但其行为会引发国际社会的广泛担忧。一些国家会对美国滥用“国家安全”概念表示不满，尤其是那些对华经贸联系紧密的国家或企业。欧盟、日本等会在平衡中美关系中采取更加谨慎的态度，不愿完全站队美国。此外，发展中国家特别是“一带一路”沿线国家，会会加强与中国企业的合作，利用这一机会吸引中国的资本和技术支持。如果国际社会对美方行为的批评加剧，将促使美国调整其政策方向，从而为企业争取更多空间。同时，中国政府可以通过多边机制，如联合国、WTO等平台，呼吁国际社会对美方行为进行抵制，并争取更多国际支持来对冲制裁带来的不利影响。
加强与美国监管部门的沟通与澄清是企业应对制裁的重要策略。面对1260H清单，中国企业需要迅速采取行动，与美方相关部门展开积极沟通，提供透明详尽的运营证明，强调自身业务的民用性质。例如，腾讯和宁德时代可以通过公开披露业务架构、财务状况和供应链信息来证明其未涉军事相关活动。这种透明化操作不仅有助于减少美方对其“军民融合”的误解，还能向国际社会传递清晰信号，稳定投资者信心。此外，企业可利用专业的国际法律团队，研究美国相关法规，通过合法途径申诉或争取从清单中移除。尤其在2025年特朗普执政期间，企业需高度关注中美经贸关系的博弈动态，灵活调整沟通策略，为争取更有利的国际环境创造条件。多元化市场布局与风险分散是中国企业化解制裁风险的关键措施。面对美方的进一步限制，中国企业应加速开拓非美市场，减少对美国市场和供应链的依赖。例如，宁德时代可以通过强化其欧洲工厂的建设，加速在东南亚、中东和拉美地区的业务扩张，降低因美国限制而造成的市场损失。腾讯则可以将数字服务推广到“一带一路”沿线国家，深化与这些地区的本地化合作，提升其在新兴市场的影响力。同时，企业还需要优化自身的全球供应链，寻找更多元化的合作伙伴，以应对美国可能的供应链中断威胁。通过这种战略布局，中国企业可以将制裁带来的不确定性降到最低，同时为未来的国际竞争赢得更多主动权。深化自主创新能力建设是中国企业应对外部压力的核心途径。美国对中国企业的制裁多集中在技术领域，这反映了中国企业在核心技术和关键产业链上的薄弱环节。因此，加强自主研发能力、打造自主可控的技术体系显得尤为重要。腾讯可以加大对人工智能、大数据和云计算技术的投入，推动国产软件和硬件生态的构建；宁德时代则应集中资源进一步提升动力电池的核心技术优势，并推动电池材料的国产化进程。通过不断提升自主技术能力，中国企业不仅能够减少对外部技术的依赖，还能增强在国际市场上的竞争力。此外，中国政府可以通过政策支持和专项资金鼓励企业加速研发，实现核心技术的“卡脖子”突破。积极应对资本市场压力是中国企业稳定发展的重要手段。被列入1260H清单后，中国企业往往面临国际资本市场信心下滑和股价波动的风险。例如，腾讯和宁德时代在制裁消息传出后，其股价均出现显著下跌。对此，企业需通过公开澄清、稳健的财务报告和投资者关系活动来增强市场信心。腾讯可以通过详细披露未来增长计划和全球业务布局，向市场传递其核心业务不受制裁影响的信号；宁德时代则可以通过加强与全球客户的合作，证明其供应链稳定性和技术领先地位。此外，中国企业还需加强与国内资本市场的联动，吸引更多国内投资者的关注，通过双循环发展战略减少国际资本市场波动的影响。寻求国际社会支持与合作是化解制裁压力的重要手段。中国企业可以通过多边外交、国际法和行业协会等平台，呼吁国际社会关注美国滥用制裁措施的行为。通过联合其他国家的企业和政府，共同对抗单边主义和经济霸权行为。例如，腾讯可以与欧洲和亚洲的科技企业建立更紧密的合作关系，在技术研发、数据安全等领域形成互利共赢的生态体系；宁德时代则可以通过与国际车企加强合作，共同推动新能源领域的技术创新和市场扩展。同时，中国企业还可以利用联合国、WTO等多边平台提出申诉，争取更多国际支持。此外，通过深化与“一带一路”沿线国家的经济合作，中国企业可以进一步巩固全球市场地位，减少美国制裁的影响，确保未来发展路径的多样化和可持续性。
清华大学人工智能国际治理研究院（Institute for AI International Governance, Tsinghua University，THU I-AIIG）是2020年4月由清华大学成立的校级科研机构。依托清华大学在人工智能与国际治理方面的已有积累和跨学科优势，研究院面向人工智能国际治理重大理论问题及政策需求开展研究，致力于提升清华在该领域的全球学术影响力和政策引领作用，为中国积极参与人工智能国际治理提供智力支撑。
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