长城汽车三季度报背后，增长的不只是业绩

财富 2024-10-31 18:46 北京

继上半年净利润暴涨4倍出圈后，近日，长城汽车第三季度业绩再度引发热议——营业收入508.25亿元，同比增长2.61%；综合毛利率20.80%，连续三个季度稳定在20%以上；净利润33.50亿元，连续三个季度突破30亿元。

通过优化产品结构和提升产品价值，长城汽车获得了稳定而合理的利润增长，这些数据也深刻折射长城汽车董事长魏建军的经营理念：将单纯的销量增长让位于“有质量的市场份额”。这样的信念，不仅帮助长城汽车在竞争激烈的市场中保持了稳定盈利，更为民族品牌如何走向世界，提供了高质量发展的“闯”与“创”之路。

1 越野为基盘，闯入更多细分市场

当下汽车产业的生存之道，很关键的一点是人无我有，人有我优。

存量时代最大特征是产需不平衡日益凸显，量价齐杀的风险不断强化。只有在产品结构合理、总成本领先的优势下，才能形成更广泛的价格带覆盖，获取稳定的利润。

长城汽车利润快速增长并不是靠规模销量拉动，而是多维度、全品类的产品矩阵优化。得益于在SUV、硬派越野车及皮卡细分市场的绝对话语权，长城汽车不断布局更多细分市场，同时在传统动力、插电式混动、纯电、氢能等领域均衡布局。如今的长城汽车，已经拥有SUV、皮卡、MPV、纯电紧凑型轿车、大排量摩托车等多品类产品矩阵，这还不包括商用车领域的布局。

目前，长城汽车拥有全球领先越野品牌及产品谱系， “国内每卖两辆越野车，就有一辆是坦克”的成绩，在越野车历史上留下浓墨重彩的一笔。哈弗产品更是覆盖从入门到中大型SUV各个级别，无论是城市奶爸家庭SUV还是硬派越野车，消费者都有自己的选择。

通过旗下多品类布局，长城精准覆盖不同消费层级的需求：魏品牌定位于25万元以上的智能新能源市场，坦克品牌则以Hi4、Hi4-T、Hi4-Z技术为核心，专注豪华越野新能源细分市场；欧拉品牌主打15万元以下的经济型纯电市场。

除了汽车之外，长城汽车还在打造摩托车业务线。最近，长城灵魂S2000正式上市，这款世界首款匹配DCT8速自动挡，水平对置八缸2000CC的摩托车，代表着中国现今先进的摩托车技术。

这一细分化策略不仅有效避免了同质化竞争，还强化了长城在各细分市场的竞争力，尤其是中高端车型在产品销量结构中的占比。

中国银河证券发布的一份研报显示，今年上半年，长城汽车高端品牌坦克销量占总销量的比重提高至近21%。1～9月，长城汽车20万元以上车型销量为21.2万辆，同比增长38.72%。

“2025年，坦克品牌将全面搭载Hi4-Z技术，通过泛越野和豪华定位，在25万元以上新能源市场开拓新的增长空间。”长城汽车总裁穆峰在三季度业绩报告会上透露。

可见，长城汽车在默默地提升高价值产品在集团产品体系中的占比，多维的造血能力，既提升了品牌溢价能力，也在财务上增强了抵抗市场波动的韧性。

2 逆势增长逻辑，藏在自研技术里

中国车企屹立全球，除了提升技术，没有捷径可走。

魏建军是个细节控，但凡新车上市前，他都会亲自体验一番，并指出问题。2024年，魏建军多次通过直播向观众展示了长城全场景NOA系统的性能。前不久，他还驾驶红尾坦克500Hi4-Z沙漠“刷锅”直拔20圈，体验和展示长城坦克的技术实力。

通过挖掘技术着力点，长城汽车发生了新质变。

长期以来，长城汽车坚持“过度投入研发”，2023年研发投入超110亿元，今年研发投入仍然保持在高位。在2023年全球汽车专利大数据平台的榜单中，长城控股的专利公开数量和专利授权数量在中国民营车企集团中连续三年表现突出。

这也让长城汽车步入智能化的收获期。今年4月，长城汽车发布最新一代智驾系统——Coffee Pilot Ultra，该智驾系统可实现无高精地图全场景NOA，打破了“传统豪华有驾无智和新势力有智无驾”壁垒。搭载Coffee Pilot Ultra智驾系统的全新蓝山出道即热销，9月销售6108辆，魏牌蓝山近两个月的用户数据显示，87%的用户正在使用NOA功能。

“四驱的性能，两驱的能耗”，全新智能四驱电混技术Hi4，打破了混动市场固有格局。近期，长城汽车正式推出针对泛越野场景的纵置双电机混联架构——Hi4-Z，为用户提供兼顾城市出行与泛越野的解决方案。加上去年发布的Hi4-T架构，坦克品牌完全实现了在越野动力上的多动力架构布局，成为唯一涵盖全动力的越野车品牌。

值得一提的是，今年9月20日，长城汽车培育的RISC-V车规级MCU芯片——紫荆M100完成研发并成功点亮。这标志着长城汽车在芯片自主研发领域取得重大突破，成为其“软硬一体”智能化战略的重要成果。

3 在海外，风物长宜放眼量

在长城汽车看来，在全球化浪潮中，只有通过良性竞争，才能实现真正的共赢。价格战可能导致汽车品质的下降，损害消费者权益，对整个行业发展造成不良影响，对于正在品牌向上的中国汽车来说，打响声誉，远比野蛮生长的销量更加重要。

作为国内最早一批出海车企之一，27年间，长城汽车的产品已出口到170多个国家和地区，海外销售渠道超1300家，全球用户超1400万，海外累计销量超170万辆。财报数据显示，2024年第三季度，长城汽车海外销售12.27万辆，同比增长39.85%，前三季度海外累计销售32.42万辆，同比增长达到53.16%。

今年第三季度，多个国家和地区领导人会见魏建军，展望长城汽车在海外的进一步深耕，表态将对企业在当地的发展给予支持。

能够持续在国际市场上赢得更多的尊重和认可，得益于长期以来，长城汽车积极推动研、产、供、销、服的“生态出海”战略。

在长城汽车出海的深层逻辑里，不仅要到海外卖车，还要在当地搭建团队，打响长城的品牌。目前，长城汽车在泰国、巴西等地设有3家整车工厂，在厄瓜多尔等地拥有多家KD工厂，并拥有海外销售渠道超1300家。

第三季度，长城汽车提速海外生产布局，马来西亚、印度尼西亚CKD项目正式投产，塞内加尔KD工厂、越南CKD项目签约，就在不久前，长城汽车巴基斯坦KD工厂迎来第一万辆车下线，达成了新的里程碑。

或许会有人质疑，在海外建整车厂，投资规模大、回报周期漫长，但在长城汽车看来，海外建厂的长期价值远大于投入，通过在多个国家开展本地化生产组装，长城汽车大幅降低了物流成本，并减少关税壁垒。

更重要的是，这种本地化策略让长城汽车在当地市场获得了更强抗风险能力和高利润——强化品牌认知度之下，还能打破“价格优势”的刻板印象，逐步树立起中国品牌在海外的高端定位。

目前，在南美、欧亚等高增量市场，长城汽车的产品售价普遍较其他中国车企的售价高，长城皮卡尤其是长城炮，在东盟各国已经算是高端皮卡，SUV产品也具备高溢价能力。

如今再看长城汽车，已不再是依赖价格优势的汽车生产商，而是在全球市场中不断深耕高价值的中国汽车品牌。在中国汽车产业从跟随到引领，转型升级的关键节点，长城汽车，也正在走出一条高质量发展的长期主义路径。

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