《城市内幕》：尽管担心贸易战，但航空公司应该拥抱中国商飞
中端市场航空航天与防务并购Bankers Alderman and Company的合伙人布鲁斯•安德鲁斯（Bruce Andrews）和分析师康纳•伯纳德（Connor Bernard）认为，中国机身制造商COMAC将挑战波音（Boeing）和空客（Airbus）双头垄断的主导地位
中国商飞设计的C919的到来可能会打破目前波音和空客在商业航空航天市场的双头垄断。
让我们先给你一个简短的历史和一些设计细节，然后我们将讨论我们如何看待其进化的潜在加速。
经过15年的初步研发，中国国有的中国商飞公司（COMAC）生产的 C919于2023年5月28日完成了从北京到上海的首次商业飞行，标志着该飞机的一个重要里程碑。
对于C919来说，这是一条漫长的道路。2009年，中国官方媒体报道称，C919首飞有望于2014年完成，但由于生产问题导致的各种延误，C919一直到2017年才试飞。
在第一届特朗普政府将中国商飞列入军事黑名单，禁止美国对该公司的所有投资后，C919面临着进一步的问题。
然而，在2021年11月，拜登政府将中国商飞从黑名单中删除，为C919获得中国民用航空局的型号证书铺平了道路。
在经历了多年的问题和延误之后，这款飞机迎来了一段加速发展的时期。2022年11月，中国商飞从7家不同的中国国有租赁公司获得了300架飞机的订单。
目前C919的设计被认为是一种保守的设计，更类似于30年前的空客A320的设计，而不是更高效的A320neo和737 max。
该结构由8.8%的第三代铝锂合金和12%的复合材料组成。
目前，C919的基本型号可以飞行2200海里，而A320neo和737 max的飞行距离都在3500海里左右。
中央翼盒、外部翼盒、翼面板、襟翼和副翼在西安建造，而中央机身部分是内置的，飞机和组装在上海完成。
尽管普惠公司提供了PW1000G发动机，但中国商飞最终选择使用CFM国际公司的LEAP-1C发动机。
中国商飞希望整合中国航空发动机集团公司（AECC）的CJ-1000发动机，AECC预计该发动机将于2025年获得认证。
C919的目录价格为每架9900万美元，低于空客A320neo（1.11亿美元）和波音737 MAX 8（1.21亿美元）。
这些价格在实际销售中往往有很大的折扣，C919具有竞争力的价格旨在吸引注重预算的航空公司，尤其是在中国国内市场。
较低的生产成本部分归因于政府补贴和使用现有的、不太先进的材料和技术。
我们认为，C919不太可能在短期内颠覆波音和空客的主导地位。
然而，由于政府的支持和来自中国航空公司的大量订单，以及空客和波音的生产延迟问题，我们相信C919可能有机会从波音和空客两大巨头那里获得市场份额。
至于打入西方市场，C919首先需要获得美国联邦航空局和欧洲航空安全局的认证。中国商飞正在稳步推进其C919飞机的EASA认证。
2024年中期，EASA进行了现场评估，包括对C919的D级飞行模拟器进行测试，这是其认证过程的第三阶段。
有了这些评估的积极反馈，预计在EASA监督下的飞行测试将于2025年初开始。然而，获得FAA认证已被证明更具挑战性。
中国商飞于2018年开始使C919符合美国联邦航空法规，但进展受到延误的阻碍，包括疫情和地缘政治紧张局势造成的延误，其中最重要的是特朗普政府可能与中国打贸易战。
这架飞机仍未获得美国的飞行认证，专家估计可能还需要几年时间才能获得批准。
这些都是重大障碍，更不用说地缘政治挑战了，但当中国商飞能够清除这些障碍时，它就有可能将自己定位为全球市场上的一个重要竞争对手。
作为中端市场的A&D专家，我们已经看到了美国和欧洲这一领域公司的影响，因为中国商飞有能力快速提高C919的生产率。
C919的积压订单在增加，对美国和欧洲零部件的需求也在增加，中国商飞已开始在其他国家设立销售办事处，并与印尼的Trans Nusa航空公司达成了第一个非中国客户。
凭借中国的资源和先进的军用飞机设计和生产速度，毫无疑问，C919及其衍生产品将迅速发展，与波音和空客飞机完全竞争。
虽然特朗普政府可能与中国爆发贸易战令人担忧，但我们的观点和建议是，美国和欧洲的中型市场商用飞机供应基地应该认真对待中国商飞C919。
波音和空客都难以向客户交付足够数量的飞机，而中国商飞可能是一个可行的选择（尤其是对发展中国家的航空公司来说），使它们能够在波音和空客交付飞机之前就接收到飞机。
美国和欧洲中型市场航空航天公司现在是时候通过接纳中国商飞作为客户来长期加强业务，尽管这种做法可能带来贸易战的不确定性。
我们相信，中国商飞成为客户，可以提升中端市场A&D供应商的价值。
本文来自《城市内幕》
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