年尾一波“收棺”暴跌，
开年一波“见红”暴跌，
很多人都彻底跌懵了。
新年第一天，从回本开始。
看指数，更是让人绝望，
除了之前就已经走弱的港股、上证 50 外，几乎所有指数都跌破了短期的趋势线，从向上趋势变成了横盘震荡。
唯一的亮点，
今天虽然跌的很多，但是跌停的并不多，大部分的公司并不是恐慌式下跌。
1.0
为什么会暴跌？
网叔认为，主要是这几个因素导致的：
1、机构年底考核结束，大面积调仓开始。
24年结束了，意味着很多机构又要重新开始考核。
这里面有一个潜在预期：
去年涨的比较多的行业或者板块，今年很可能机会没那么大了，
所以新的一年，大家会倾向于把过往一年涨得比较多的股票获利了结，
同时去找寻一些新机会。
当然，这并不能解释整个市场大范围的下跌。
2、即将进入业绩披露期，大家的预期不高，求稳起见，先卖为敬。
年报披露时间是预判上市公司业绩表现的一个独特指标。
一般来说，
业绩越好，越倾向于提早发布业绩。
业绩越差，越倾向于 Deadline 的时候提交业绩。
和我们上学交作业，工作交任务是一个道理。
如果你的业绩很差，你肯定不会在述职报告的时候第一个发言的，对不？
今年A股是啥情况呢？
根据年报披露的预约时间，只有这 24 家公司会在 3 月前披露年报。
当然，我们不能武断地认为这些公司的年报一定好，不提前披露的一定差，
但这个数字2023 年是 32，2022 年是 39，2021 年是48。
是不是还能说明一些问题？
3、今年的春节比较早，很多人现在无心恋战，准备来年再战
还有不到一个月就过年。
A股的分界线向来是春节，而不是元旦。
春节前的市场风格，往往和去年的市场风格较为类似，
而春节后的市场风格，往往才决定了新的一年的走势。
随便举几个例子，
18 年初，刚刚经历过一年的蓝筹股牛市，在第一个月的时间里，指数都是上涨的，延续的是 2017 年的记忆。
但是18 年却是实打实的大熊市。
而在春节前，大多数人都对熊市没啥感觉。
21 年也是如此，20 年初，大家普遍还在期待指数冲击 4000 点，
结果A股的牛市永远定格在了21年春节前。
其实不止是牛市顶点，熊市也是类似的，
比如16 年，
年初就遇到了熔断，大家立刻想起了 2015 年的暴跌，恐慌式跑路。
但是，事实上，2016 年的春节后，一直到年底，指数一直是上涨的。
所以，比较有经验的老股民都会在这个时候稍微观察一下看看，
不急于冲锋。
毕竟，春节后才是撸起袖子加油干的时候。
这里网叔再多说一句。
很多人说趋势破了，行情结束了。
这种话骗骗人是没问题的，如果真的去回溯过去的行情，你会发现充满了例外和不确定。
以 2006 年为例，
股价上涨，成交量放大，同时跌破趋势。
怎么样，看着这样的走势，绝望吗？
那你知道站在后视镜看，我们在哪里吗？
还在山脚下。
所以，不必因为所谓的“跌破趋势”而灰心丧气，
如果在趋势上就能挣钱，跌破趋势就肯定亏钱，
那么人人都是巴菲特了。
为什么那么多人会看 K 线，
最终也没有几个人能够仅仅凭着 K 线获得十倍百倍的财富？
如果仅仅凭着过去的 K 线就能预知未来的走势，
那么为什么到现在为止 AI 还没有取代掉所有的基金经理？
毕竟，从历史数据中找规律，是 AI 最擅长的事情。
2.0
站在今天，我们真正应该去思考的是，
春节过后，随着行情展开，
机会在哪里？风险又在哪里？
2024年，大部分的机会反而是朦胧的，因为大多数行业的景气度都是比较差，所以只能炒炒题材，比如低空、数字经济等等。
随着924一揽子政策出台落地，25年行情大概率会更加清晰。
网叔最近也想了很多，简单和大家聊聊。
先来看风险，最值得关注的就是过去一段时间涨幅较大的行业，比如银行、通信、公用事业。
这些行业在过去一年都取得了远远超过其业绩增速的涨幅，
说明股价上涨大部分是估值贡献的。
但树不会长到天上去。
所有估值的乐观，会在短期内极致演绎，也会在某些时刻烟消云散。
虽然这些板块里有的公司确实谈不上贵，甚至还算便宜，
但是如果你持有这些公司，你至少要有这样的预期：
这些公司今年的涨幅可能会小于去年。
其次，一定注意去回避一些没有真实业绩增长的小盘股。
这些股票主要在去年国庆后表现突出，
但是，就像网叔一直以来强调的那样，
没有估值的小盘股，正在经历的是估值泡沫，
最终，可能是从哪里来，回到哪里去。
下面来说说可能存在机会的方向或者板块。
第一个大的板块或者机会，就是今年经济的触底反弹。
与之相关的是很多已经连续跌了3年甚至更久的、估值又很便宜的绩优股。
以茅指数为例，目前已经连跌三年，估值已经跌破 20 倍市盈率。
这些龙头公司，可能在消费复苏的时候，率先走好。
此外，一些困境反转的行业，在看到明确反转信号的时候，也是可以布局的，比如房地产、光伏、新能源车、医药等等。
但是在没有明确信号之前，不宜轻举妄动。
还有一些估值很便宜的，可以开始慢慢定投，比如网叔之前发车的医药组合。
另外一个大的机会，就是买公司的成长。
过去几年，就算经济情况不好，很多细分板块也是有很多机会的。
比如一年涨了 5 倍的泡泡玛特，就是受益于盲盒的热卖。
站在2025年，无法回避的一个技术进步就是AI。
无论是前期炒作的GPT 概念股，还是豆包概念股，大家期待的都是 AI 的应用落地。
25 年随着全球AI的发展，应该会有越来越多的应用冒出来，
尤其是国内，作为全球最大的消费市场，不少公司可能受益于这个方向。
总体来看，25年大概率会是分化的一年。
全面超级牛可能很难，但结构牛还是很有机会的。
3.0
当然，我们也应该看到，
2025 年，注定是没那么容易的一年，
估值和 2024 年8月相比已经有了一定的抬升，
特朗普还不知道今年会搞什么幺蛾子，
国内复苏在一季度或者二季度能否看到还是未知数……
这些都是不确定的。
还是那句话，投资的关键，不在于预测，而在于应对。
如果有人能够百分百确定明年是涨还是跌，
那么他今天就应该卖房、贷款一波流，
明天就能财富自由。
事实上，没有人能够准确知道未来的走势，
甚至都无法知道明天会发生什么大事件。
所以，我们要在明确大方向的情况下，
积极做好应对。
如何应对？
1、首先知道 2025 年大概率是分化的一年，全面牛市未必有，但局部牛市是可以看到的。
2、想好应该关注什么，回避什么，做大概率正确的事。
3、战略上积极主动，战术上谨慎小心。
比如，
在市场没有明确机会的时候，多关注债券或红利类资产，首先先赚到确定性的票息或股息，两鸟在林，不如一鸟在手，“收租婆”是确定性的幸福。
找到输时间不输空间的资产，开启长期定投。
关注反转信号，在悲观的行业里埋伏机会。
网叔相信，虽然新年第一天就开门“绿”，
但这只是“深蹲起跳”的第一步。
先吃好碗里的，同时盯着锅里的，
2025 年依然值得期待。
晚安
