大家今年收益如何？有赚到钱吗？
最近一张图在网上疯传：
先不说Bug一样的BTC和美股，比较令人意外的是，
我A居然排到了第四！
而且，最令人意外的是，
今年A股的涨幅，到周五为止：
上证指数：14.29%
沪深300：16.03%
创业板指：16.58%
科创50：19.55%
各个板块的表现都不差！
这个收益率，已经接近2020年的收益率了。
不知道有没有朋友2020年已经在市场里，
大家感觉今年和2020年类似吗？
网叔相信，大部分人的答案是否定的。
但事实上，无论是涨幅还是点位，我们今年和2020年基本上没有差别……
差别在哪里呢？
主要在大环境。
2020年，市场已经从2018年的底部涨起来了，
经过2019年的巩固，2020年年中继续上行。
那个时候，虽然有疫情，
但是房价还在涨，腾讯和阿里的股票还在不断创造历史新高。
年轻人找工作还没有那么难，
房价跌的也没有那么狠，
降薪失业的人数还没有那么多。
……
我们应该如何理解今年的行情？
明年又会怎么样呢？
今年，网叔就带大家复盘一下2024，展望一下2025。
1.0
2024，必将载入史册！
今年的A股，9月24日是一道光，
划开了黑暗。
把A股彻底划分了牛熊。
9月以后的热闹景象，让很多人都忘了，今年的开局是多么糟糕。
整个市场在2023年的5月出见顶，
进入1月，在连续跌了8个月后，
迎来的不是曙光，而是加速下跌，
雪球产品爆雷、量化基金爆雷，
让很多躲过前几年暴跌的所谓“幸运儿”，
在最后一个月前功尽弃。
指数也因此暴跌，触及2635.09点。
在这个关头，证监会换了新掌门，吴清上任，
同时，国家队也没闲着，入场救市，
最终，市场也从底部慢慢反弹回2900点。
但是，国家队救市，只会买沪深300这种大指数，
这就导致，风格从年初就偏向了大票，
买在2600，亏在2900，是很多人那时候的写照。
这段时间，沪深300还是正收益，但是微盘股一度腰斩。
（图：年初各种指数的走势，大票和红利风格明显优于其他风格。黑色：红利指数；红色：沪深300；橙色：中证500；蓝色：中证1000；灰色：中证2000；绿色：微盘股指数）
进入4月，新官上任三把火，最激动人心的，莫过于“国九条”发布。
发布以后，很多人都在畅想，牛市是不是要来了？
没曾想，牛市还没来，微盘股再一次暴跌了。
“国九条”对退市更严格的管理，吓坏了市场。
除了股票市场，楼市也迎来了“517新政”，首付比例从20%下降到15%，
股市、楼市双管齐下，依然没有能够“拯救”脆弱的宏观经济，
Q2的经济没有像想象中的那样恢复，大家好不容易积攒起来的热情又被现实无情地打脸了。
从5月开始，到9月底，市场基本上是一路下跌，没什么像样的反弹。
这个过程中，最具有悲观色彩的就是转债市场，
整个市场超过200只转债跌破面值，
这是什么概念？
这意味着，当时的市场认为，这些公司直到转债到期那一刻，都无法转股。
哪怕这里面很多公司的转债，要到几年后才到期。
市场的悲观程度达到了如此的地步！
在这种绵绵无绝期的下跌过程中，
前期强势的红利股也扛不住，倒下了，
毕竟，经济如果真的不行，国家也没有动作，
这些红利股的股息，也不过是“回光返照”。
这段时间，各类指数跌幅基本上都超过10%，甚至有跌幅超过20%的，个股更不要提了，很多公司都是接近腰斩。
（图：年中各种指数的走势，红利风格转换，微盘股因为前期先暴跌了，反而显得比较抗跌。黑色：红利指数；红色：沪深300；橙色：中证500；蓝色：中证1000；灰色：中证2000；绿色：微盘股指数）
进入9月，在美联储进行了4年首次降息操作之后，我们也开始行动起来了，
最重要的就是924，
那一天，央行、金融监管局和证监会三大金融部门组团召开了一场专题为“金融支持经济高质量发展”的新闻发布会。
紧接着2天后，ZZJ会议一改过去几个月对宏观经济的判断，坚定提出要“正视困难”，要提振资本市场。
受此影响，A股开始了连续的暴涨。
上海爷叔火了，
那句名言：“涨得你头晕目眩”，成真了。
9月30日，上交所罕见的“宕机”了！
大盘估值史无前例的极限涨停：
大家欢天喜地，
出现了自建国以来，
第一次人民不想要国庆假期的魔幻现象。
国庆期间，A股没办法交易，港股却涨的风生水起，
很多人都说，节后第一天，
开盘即收盘，
买不进去的。
所有人都想满仓干。
抖音炒股火了，
小红书炒股也火了，
但最终，大家等来的是，
10月8日一根大阴线。
大家以为解放军来了，结果发现自己就是解放军。
10月以后，经历了几天的回调，
小股票和大股票的风格产生了完全的逆转。
年初被市场追逐的红利股反而趴在底部，
年初被市场唾弃又唾弃的微盘股成为了市场最靓的仔。
从个股和板块上，我们也能看到924前后市场风格明显的不同。
在国庆后的这波行情里，新生力量是00后们。
00后利用抖音、小红书炒股，虽然本金不多，但是收益率反而是最好的，超过70%的人赚到钱了，最惨是95后，只有60%多。
史无前例的重磅政策，
史无前例的极限反转，
史无前例的新老交替。
2024年的A股，必将载入史册。
相比于大A波澜壮阔、起伏跌宕的行情，其他资产的表现就比较“无聊”了。
国债从年初一路涨到年底，十年期国债收益率从2.5%一路跌到1.7%，导致国债价格一路上涨，涨幅超8%。
黄金则是在年初一路上涨，之后便开启了震荡模式：
美股则是经历过两次比较大的回撤，但总体趋势还是一路向上的（但是已经不便宜了）。
2.0
复盘了今年以来，几个大类资产的走势。
再来和大家复盘一下，网叔今年带大家进行的操作，以及业绩表现。
目前，网叔公开发车的投顾组合一共有四个：美债、港股、医药和定投组合小试牛刀。
先来看看今年的表现，
仓位比较重的美债和港股都跑赢了基准，最大回撤也在能接受的范围之内。
定投组合小时牛刀，今年以来收益率是12.91%，略低于沪深300，不过回撤控制要更好一些。
医药虽然没有跑赢中证800，但仓位不重，后面慢慢逢低补仓，反而有利于摊薄成本。
虽然A股的低估在年初已经比较清晰了，
但是，君子不立危墙之下，
在市场波动比较剧烈的时候，网叔并没有急于下手，
而是等到年中一切都稳定的时候，才开始慢慢布局。
首先布局的是美债，然后是港股，
前者有一部分对冲的意味，后者则是认为港股具备比较好的投资机会。
从10月开始，网叔开始发车医药，
虽然医药的估值现在已经进入了底部区域，但是考虑到医药股的特性（最大的买家是政府），并没有发车很快，而是先建了20%的底仓。
事后来看，网叔的这种判断也是正确的。
关于医药，大家可以去翻看网叔之前专门讨论医药的文章，
相信你读过之后，应该能明白网叔对医药的看法。
投资十余年，经历几轮轮牛熊，网叔愈发感受到求稳的重要性。
这一点，从一直拖到今年年中才开始布局投顾组合就可以看出来。
如果在一类资产最热门的时候，带大家发车，短期来看或许很爽，买到就是赚到。
但中长期来看，大概率是赚不了什么钱的，甚至回沦为“接盘侠”。
网叔希望能够尽量不亏钱、少亏钱，
在做好风控的基础上，追求更高的确定性。
明年网叔会一如既往，坚持在求稳的基础上，帮大家把握确定性相对较高的投资机会。
3.0
回顾过去的目的，是为了展望未来。
明年怎么看？什么资产更有机会？
网叔站在今天这个时点，和大家简单聊聊。
先说美股。
美股经历了连续多年的上涨，目前确实谈不上便宜，
如果想了解细节的，可以看网叔专门聊美股的文章。
现在，主要是等美股回调。
如果美股因为什么原因突然暴跌了，那么很有可能是很好的抄底机会。
美股一定是我们长期配置的方向，但什么时候发车，是比较考验人的。
耐心，是猎人最重要的品质。
再说说债券。
美债网叔之前已经聊的比较多了，
目前的美债已经是严重超跌，
往后看，随着老美降息周期推进叠加人民币贬值，明年美债有机会走出一波不错的行情。
至于我们自己的国债，目前收益率已经到了1.7%，
考虑到未来还有降息降准的预期，
虽然已经很低了，但很可能还要继续下行。
但是，能不能像今年一样，下行那么多？可能是不确定的。
我们可以边走边观察。
最后来说说A股，这是重头戏。
上次讲银行股，网叔提到，
现在网叔这个观点依然不变。
明年如果经济有所恢复，这些权重股在历史新高上“搭台”，
很有可能是偏中小盘成长股“唱戏”的一年。
今年指数虽然涨的比较多，但是我想大多数朋友，体感上可能没有那么好。
很多人没有买银行或者红利，
或者年初亏得比较多，
导致一年下来，收益率并没有想象的那么好。
如果明年一切安宁，经济开始好转（不需要好转很多），那么很有可能大多数人是可以在市场里赚到钱的。
不过，网叔这里依然要提示风险，
毕竟，我们只是普通人，没有预知未来的能力，
所有对未来的预测都是不靠谱的，我们要做的是应对。
明年有一个显而易见的“灰犀牛”，就是美国。
川普上台以后，按照惯例，应该是不会善罢甘休的。
明年最大的扰动可能来自于中美冲突。
这可能完全改变明年市场的预期和走势。
网叔毕竟不是内阁成员，
想帮大家打探一下消息也没有可能，
所以，我们还是要边走边看，
如果老美不那么激烈对抗的话，我们的投资方向会在求稳的基础上更进取一些。
如果中美冲突比较厉害，我们会更加稳妥和保守。
最后，大家今年有没有什么值得分享的经验或者教训？
都可以在评论区留言讨论，
收益率高的朋友可以亮出来，接受大家的点赞和夸夸，
收益率低的朋友也不要灰心丧气，投资从来不缺机会，
毕竟，一生只用富一次。
希望大家2025年，
多多赚钱，账户长红！
