本周，市场小作文又双叒叕更新了，

最新的消息是，我们将在下周三开始举行一年一度的闭门中央经济工作会议，规划 2025 年经济发展目标及刺激计划。

截至目前，11 月 ZZJ 会议没有发布通稿，大家的关注重点都放在了 12 月的 ZZJ 会议上。理论上来说，这几天应该就在召开 ZZJ 会议了。

12月ZZJ会议历来是中央经济工作会议的吹风会，12月ZZJ会议一开完，明年政策大方向就定了。

这两个会议对我们明年具有强烈的指导意义，和每个人息息相关。

中央经济工作会议的核心内容主要是三点：

1、总结过去一年的经济发展和挑战。

2、为来年的政策定调，即政策是宽松、中性还是紧缩。虽然会议将讨论增长和财政目标，但通常来讲不会披露具体的数字。

3、安排来年的重点任务。去年会议定下的三大目标为：产业链升级、扩大内需、深化重点领域改革。

今年的重点在于，能不能从会议中听到一些超预期的内容。

如果会议出台的力度不及预期，那么市场可能会用脚投票。

当然，如果这次的会议像9月24日那样，则会极大提振大家的信心，股市可能也会向上突破。

1.0

昨天和大家聊了什么是好资产（还没看的可以先去看看：少走十年弯路！），

今天我们进一步聊聊，好资产背后的核心驱动——商业模式（生意模式）。

上市公司想要获得某一年的高增速并不难，

大不了去年业绩做的很差，

到了今年业绩的增速就很高了。

A股大多数散户最大的问题，就是过于注重业绩增速和短期涨幅，

很少有人去思考这种业绩和涨幅能持续多久。

决定这件事情的，就是商业模式。

这个东西，是关乎我们能否成功穿越周期，赚到长期复利的最重要的指标，甚至没有之一。

有中国巴菲特之称的投资大佬段永平曾经说过：

在巴菲特那里学到的最重要的东西就是商业模式，

以前也知道生意模式重要，但往往是和其他很多重要的东西混在一起看的，

当年老巴特别提醒我，应该首先看生意模式，这几年下来慢慢觉得确实应该如此。

资金量非常小（10万以内），投资期限非常短（2-3年以内）的朋友，身处这个市场，可能很难感受到这个指标的重要性。

不过网叔觉得，各位既然打算从事投资这项事业了，肯定不希望自己的账户一直都是10万以内，做一两年就离场。

谁不希望自己能在这个市场长期存活下来，赚到时间的复利。等老了，干不动了，退休了，没有工作收入了，长期来看能有越来越多的“睡后收入”呢？

如果你有这个意愿，今天这篇文章可一定要收藏好了！

2.0

什么是商业模式？

说白了，就是一个公司怎么赚钱。

就像开饭店，有的走高档路线，有的走大众路线，这就是不同的商业模式。

我给大家举个最简单的例子：小明和小红都开了奶茶店。

小明的店面很大，装修很贵，产品也很贵，一杯奶茶卖40块。他觉得高端市场利润更大。

小红的店很小，装修简单，一杯奶茶只卖15块，但是她在写字楼下面，每天客流不断。

表面上看，小明的店更高大上。但是仔细一算，小红的模式其实更好：

1、投入少，风险小

2、周转快，现金流好

3、客户稳定，容易赚钱

这就是商业模式的威力！

再说个大家熟悉的例子：拼多多和淘宝。

拼多多早期就是靠着“低价+补贴+社交裂变”的模式迅速崛起。

它没有学淘宝做高端，而是抓住了三四线城市的消费者。这就是找对了商业模式！

投资的时候，光看表面的数字，容易被表象所蒙蔽。

真正厉害的人，是要穿透这些数字，看到这个公司赚钱的逻辑：

1、它的客户是谁？

2、凭什么能赚到钱？

3、这个模式容不容易被抄袭？

4、能不能持续赚钱？

好的商业模式就像一台印钞机，可以持续产生现金流。

差的商业模式就像一个无底洞，再多钱也填不满。

很多投资大师都告诉我们，不懂不投。

投资前，先想想这家公司的商业模式你能不能跟三岁小孩解释清楚。

如果能，说明你真的理解了。

如果不能，要么是这个模式太复杂，要么是你还没想明白，

这个时候，最好谨慎一点，不要轻易梭哈。

3.0

知道了什么是商业模式，接下来聊聊更实用的：

怎么判断一个商业模式好不好？

说实话，要是让网叔“好的商业模式”打个比方，

那就像是一个永动机。

投入小，产出大，还能一直转下去！

那具体怎么判断呢？

网叔给大家总结了几个最简单的标准：

1、躺赚能力：说白了就是不用使太大劲就能赚钱。

2、护城河有多深：这个就是别人想抄都抄不了。

3、钱包粘性：就是客户有多离不开你。

4、现金流状况：说通俗点，就是钱进来得快不快，花出去得多不多。

我们拿大家都很熟悉的茅台和腾讯为例，来具体拆解一下：

先来看茅台。

茅台的躺赚能力是极强的。

配方和工艺都是祖传的，只要按部就班生产，钱就自己来了。

一瓶酒的成本可能就100多块，市场价能卖到2000多。

想喝的人有很多，酒却没有那么多。

茅台的毛利率有多高呢？

网叔不说，你自己感受一下：

茅台的护城河呢？

茅台相当于白酒界的“爱马仕”，就算是茅台镇的其他酒，也没办法跟茅台媲美。

就算你花1000亿，也没有办法替代茅台在商务应酬中的地位。

完全没办法模仿和抄袭。

再来看钱包粘性。

我们知道很多人不光喝茅台，还囤茅台。

茅台的老客户换别的酒就觉得不是那个味。

客户愿意先付钱，把茅台买到家里，钱包的粘性有多深，不言而喻。

现金流呢？很多经销商都是提前打款的。茅台公司还没有发货，钱就已经收到了。

这种商业模式堪称完美。

我们再来看看腾讯，虽然和茅台比有一些差距，但也是bug一样的存在。

腾讯赚钱主要靠几个业务，

一个是游戏，比如王者荣耀卖皮肤，每个月都能卖出几十个亿。

（王者荣耀和和平精英都是腾讯的）

一个是广告，比如朋友圈的广告啊，公众号的广告啊，视频号的广告啊。

你只要用一天微信，它就能从广告上赚一天的钱。

还有一个很厉害的，就是你的微信支付。

你现在的微信零钱里有没有多余的钱？

有人和网叔说我的钱不多啊，就几块钱。

但是你要知道，如果一个人有几块钱，全中国有十几亿人用微信。

这笔钱是不付利息的。

那利息被谁赚走了呢？

你懂的。

那么微信这么赚钱,

好模仿吗？

非常难。

你就算投入再多钱，也很难做出第二个微信来。

我们的生活很难离开微信，你不用微信，但是别人都在用,最后你不得不用。

所以你看，茅台和腾讯都有一个共同点：

躺着就把钱赚了！而且在很长的时间内可以一直这样赚下去。

那普通投资者怎么用这些标准来判断其他公司呢？

网叔教你几招：

1、看护城河

问问自己：如果给你100个亿，你能做出一个一模一样的公司吗？

要是能，说明护城河不深。

要是不能，那这公司可能真有两把刷子。

2、看成本结构

赚钱容不容易？花的钱多不多？

投入1块钱，能赚回10块，这叫好模式。

投入10块钱，只赚回1块，这叫糟糕模式。

3、看增长天花板

行业空间大不大？还能成长多久？

茅台还能涨价，用户还在增加。

腾讯还有很多变现空间没挖掘。

这种天花板就很高。

当然，网叔还是要提醒大家：

商业模式好，不代表现在就是好的投资机会。

价格太贵的话，再好的公司也要等等。

就像茅台，模式确实好，但你要是在2000块买入，那可能短期内都看不到啥好收益。

记住：好公司配合好价格，才是好投资！

4.0

其实商业模式这个话题，网叔早就想和大家聊了，

这些年随着年龄和阅历的增长、见过的人越来越多、做过的创业项目越来越多，真的是越来越能感受到商业模式的重要性。

一个东西你感觉越重要，你就越想越想分享给你的朋友。

不过因为前段时间太忙了，再加上如果没有前面投资理念的铺垫，

贸然聊这个话题，很多朋友看了可能会感到一头雾水，今天终于有机会放开聊了。

商业模式这个东西，创业经验丰富的朋友应该都非常熟悉，

不夸张地讲，如果在一轮创业周期里，能做成一个商业模式优秀的项目，这一轮周期基本上就稳了，至少就有托底的了。

试想一下，当经济周期下行，你做的创业项目都开始走下坡路甚至亏钱的时候，

还能有一个宝贝项目能持续躺赚，给你提供源源不断的现金流，

养活你的创业团队，有多么重要，懂的都懂。

投资如此，创业如此，人生又何尝不是如此？

如何结合自己的爱好和优势，找到一个能持续提升自身“护城河”，越来越吃香的谋生技能，是值得我们思考一辈子的问题。

越早想明白，越早践行，就会越活越轻松，越来越顺。

如果你还非常年轻，就多尝试多复盘，不要怕犯错（低成本试错），

很多事情适不适合，只有试过、深入思考复盘过才知道。

如果你已经成家立业，在原有的工作、项目上有了一定积累，

就要多思考如何更近一步，在这个行业里真正建立起自己的护城河。

经济增速下行周期，网叔希望大家都能好好的，

待到经济繁荣时，在座的每一位都依然能在评论区谈笑风生~