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昨天，海德堡发布了2024-2025财年的中期业绩报告。报告显示，公司在新订单方面取得了不错的成绩，截至9月30日，新订单同比增长7.4%，达到12.7亿欧元。然而，销售额却出现了一定程度的下降，从上年的10亿欧元减少至9.15亿欧元（约69.85亿元人民币）。尽管如此，得益于严格的成本控制，海德堡的调整后EBITDA利润率仍达到了3.4%，高于预期。不过，由于其他因素的影响，公司在报告期内出现了3500万欧元的税后亏损，而去年同期则实现了3300万欧元的盈利。![]()
从部门来看，印刷解决方案部门的表现较为突出。截至9月30日，该部门的新订单额达到5.94亿欧元，远高于去年同期。得益于德鲁巴印刷展的成功举办，第一季度的订单量尤其强劲。不过，第二季度的订单有所回落，为2.59亿欧元，同比下降约10%。尽管新订单在第二季度有所减少，但印刷解决方案部门的销售额也出现了较大的降幅，从去年的5.33亿欧元下降至4.59亿欧元。这种季节性波动是印刷行业常见的现象。虽然销售额有所下滑，但得益于严格的成本控制，该部门的调整后EBITDA利润仍达到了1100万欧元，尽管低于去年同期的6000万欧元。其中，第二季度的调整后EBITDA利润为1300万欧元，低于去年同期的2900万欧元。截至2024年9月30日，印刷解决方案部门共有5208名员工。![]()
包装解决方案部门的订单量呈现出积极的增长态势。与去年同期相比，该部门的订单总额增长了约9.7%，达到6.75亿欧元。其中，第二季度的订单量也同比增长了2%，达到3.11亿欧元。尽管订单量稳步增长，但部门的销售额却出现了18%左右的下降，达到4.53亿欧元。不过，这种下降主要集中在第一季度，符合行业季节性波动的规律。第二季度的销售额已经接近去年同期的水平。由于销售额的波动，部门的调整后EBITDA也受到了一定影响。尽管第二季度的调整后EBITDA为2900万欧元，略低于去年同期的3400万欧元，但考虑到第一季度为负值，上半年末的调整后EBITDA为2500万欧元，低于去年同期的5000万欧元。截至2024年9月30日，印刷解决方案部门共有4112名员工。技术解决方案部门的订单量和销售额均有所下降，报告期内仅为300万欧元，低于去年的600万欧元。然而，该部门的亏损情况有所改善，由去年的1000万欧元缩减至500万欧元。造成这一变化的主要原因是：海德堡印刷电子有限公司在出售后不再产生亏损，而Zaikio有限公司的清算也减少了亏损的额度。因此，技术解决方案部门的EBITDA亏损额大幅缩减。截至2024年9月30日，该部门共有100名员工。为了更清晰地呈现公司业绩，海德堡从2024年4月1日起对地区报告结构进行了调整。新的报告将分为EMEA地区、美洲地区和亚太地区。其中，EMEA地区整合了原先的东欧地区，美洲地区则合并了北美和南美。为了便于对比，上一年的数据也进行了相应的调整。截至2024年9月30日，EMEA地区的订单量同比增长了约5.6%。这一增长主要得益于去年第一季度德鲁巴印刷展带来的大量订单。然而，在第一季度强劲增长的基础上，第二季度的订单量出现了一定程度的回落，同比下降了约10%。由于上一财年第三季度的订单基数较低，导致2024/2025上半年的总销售额未能达到上年同期水平。此外，第二季度的销售额也低于去年同期。在过去六个月里，亚太地区的订单表现最为亮眼，同比增长了约10%。其中，第二季度的订单增长尤其显著，达到约22%。然而，由于去年第一季度受到Print China展会的影响，订单量基数较高，导致本财年第一季度中国市场的订单出现了大幅下降。尽管第二季度的新订单量同比增长了18%，但上半年末的总订单量仍低于去年同期。![]()
受到去年高基数的影响，亚太地区的销售额在上半年末有所下降。不过，第二季度的销售额已经恢复到了与去年同期相近的水平。就中国市场而言，中国市场在报告期内为海德堡贡献了1.43亿欧元（约10.92亿元人民币）的销售额，并超过了美国市场，成为海德堡全球范围内销量最大的国家。其中，印刷解决方案部门在中国的销售额为3200万欧元，同比下降了23.8%。包装解决方案部门的销售额则相对稳定，为1.11亿欧元，与去年同期基本持平。美洲地区在2024/2025财年上半年的订单表现呈现出较为明显的波动。得益于第一季度的强劲表现，整体订单量实现了约9%的增长。然而，第二季度的订单量却出现了明显下滑，低于去年同期水平。其中，美国市场在这一趋势中尤为突出。尽管美国市场在上半年整体实现了4%的增长，但在第二季度却出现了9%的跌幅。分析认为，美国大选前夕的观望情绪对市场产生了较大的影响。销售方面，美洲地区上半年的总销售额同比下降了约14%。虽然第二季度的销售额已经恢复到了与去年同期相近的水平，但由于第一季度表现不佳，导致上半年的整体销售额出现了20%的降幅。其中，美国市场的销售额在第二季度下降了6%，真整上半年的销售额为1.34亿欧元，同比去年下降近20%。![]()
今年7月1日刚刚上任的海德堡首席执行官于尔根·奥托，在今年夏天制定了一项雄心勃勃的增长计划。他将这一计划称为“增长组合”，并将其重点放在三个关键领域：
加速包装业务增长：海德堡将充分利用其柔印产品，积极开拓新的市场，推动包装业务的快速发展。
进军商业喷墨印刷市场：通过与佳能的合作，海德堡将借助其先进的Prinect工作流程，在竞争激烈的商业喷墨印刷市场中抢占一席之地。
优化服务模式：基于全球超过10,000台设备的庞大安装基础，海德堡将采取更具竞争力的定价策略，并提供更加主动的服务，以提升客户满意度。
为了更好地实现上述目标，奥托还成立了海德堡工业公司。这家新公司将充分发挥海德堡在精密制造和装配方面的技术优势，以及其遍布全球的网络资源，积极寻求合作伙伴，共同拓展新的业务领域。
