通胀压力下，纸包装巨头GP如何应对？三季报揭秘行业新动向！

科技 2024-11-03 09:00 上海

本周，图形包装GP发布了2024年第三季度的财报。财报显示，公司第三季度净销售额为22.2亿美元，较去年同期减少了6%。造成销售额下降的主要原因有两个：一是今年5月份出售了位于佐治亚州奥古斯塔的漂白纸板工厂，导致收入减少了1.09亿美元；二是公司减少了公开市场销售，且包装业务的整体销售额下降了3500万美元，尽管销量有所增长，但价格下降抵消了部分增长带来的积极影响。

据公司首席执行官迈克尔·多斯表示，自出售奥古斯塔工厂后，消费包装业务已成为公司的主力，目前约占总销售额的95%，纸板业务占比则降至5%。多斯在10月29日的财报电话会议上进一步指出：“经过两个季度的低迷后，我们欣喜地看到整体包装销售出现了改善。”

他表示，食品、家居、健康和美容等领域的包装需求有所回升，饮料和食品服务市场也保持了稳定。虽然与预期相比，销量增速仍较缓慢，但重回增长轨道无疑是一个积极信号。

奥古斯塔工厂的出售对公司的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）也产生了影响。第三季度，公司调整后EBITDA为4.33亿美元，较去年同期的4.82亿美元有所下降。同时，净利润也从去年的1.7亿美元降至今年的1.65亿美元。

“尽管近期客户和零售商都在去库存，而且价格上涨给消费者带来了压力，导致产量面临挑战，但我们的利润率和稳定性依然保持在全球消费品包装行业领先水平。”多斯表示，“随着产量的逐步恢复，我们位于韦科的再生纸板厂项目即将竣工，届时公司的现金流将大幅提升。我们将充分利用这些额外的现金，为股东创造更大的价值。”

由于消费者受到多年通胀困扰，购买力下降，纷纷寻求优惠，GP的客户（如快餐店）不得不加大促销力度。多斯表示：“促销活动能否有效恢复可持续的销量增长，目前仍是一个未知数。”在这样的市场环境下，GP的自有品牌和仓储会员店表现较为强劲，因为消费者更倾向于选择这些性价比更高的产品，而不是知名品牌。

据悉，GP在德克萨斯州韦科投资10亿美元建设的再生纸板厂预计将于2025年第四季度投产。公司表示，项目进展顺利，钢结构已经安装完成，首批员工也已招募到位。“我们收到了大量优秀人才的申请，这与我们的预期一致。”多斯在谈到韦科项目时表示，“丰富的劳动力资源是我们在韦科进行这项重要战略投资的主要考量之一。一旦韦科工厂投产，我们将能够更好地满足北美市场的需求，并进一步巩固我们在成本和质量方面的竞争优势。”

最后，GP宣布将不再依赖第三方定价指数。公司认为，纸板销售和定价的市场动态过于复杂，第三方指数很难准确反映实际情况。多斯表示：“因此，并不意外的是，第三方指数的结论与我们实际观察到的市场情况越来越不一致。”

为了解决这个问题，GP正在积极推进一项转型计划，将所有客户合同转为更透明、更准确的价格机制。从2025年第一季度开始，公司将不再签订包含第三方价格变动条款的新的公开市场纸板销售合同。

多斯补充道，虽然这一举措在短期内对公司整体业绩影响不大，但它是公司转型过程中非常重要的一步。“我们相信，随着时间的推移，这一举措将有助于增强客户对价格预测的信心。客户希望价格体系是公平透明的，不想受到意外的影响。而这正是我们希望为客户提供的。”

包装创新方面，“塑料替代是我们创新工作的重点之一。”多斯表示。他透露，GP为麦当劳最近推出的McFlurry冷冻食品提供了四盖纸板杯的包装解决方案，成功实现了塑料盖的替代。这个项目仅仅用了大约六个月的时间就完成了，而其他类似的项目通常需要更长的开发和测试周期。“创新是一个持续的过程，需要我们不断投入。”多斯说道，“它不是一条直线，而是一个不断探索的过程。”

展望未来，GP预计第四季度的促销活动将进一步刺激销量增长。然而，多斯表示：“经济复苏的力度和时间点变得越来越难以预测。”因此，GP下调了2024年下半年的销量增长预期，从之前的3%至4%调整为1%至2%。高管们将2024年称为公司的“资本支出高峰年”，并预计明年的资本支出将减少约3亿美元。

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