前面我们提到，不仅仅是光伏，近期风电、锂电等各自催化，板块轮涨。今天锂电板块终于也迎来全面爆发，下面更新一些近期的行业催化。【电解液添加剂】
事件：据新闻报道10月24日下午，山东省威海市文登区虎山路附近一化工厂发生爆炸，爆炸的化工厂为山东亘元新材料股份有限公司，为VC行业第一大市占率的供应商。1、VC行业整体需求在6-7万吨，山东亘元产能超2万吨，是目前行业龙头（市占率30%），考虑到当前时点为锂电排产旺季，头部VC厂开工率较高，龙头工厂停工可能带来短期供需错配，VC价格有望上涨。2、2023年全球电解液出货约131万吨，2024年全球电解液出货约170-180万吨，对应VC用量3.4-4万吨需求。目前行业头部几家VC产能统计合计约6.1万吨，此外行业内其他还有一定量名义产能，产能利用率不高，假设本次起火影响山东亘元大部分VC产能，VC短期供需可能进入紧平衡状态，但要考虑行业闲置产能的重启情况。3、锂电池对安全性要求极高，山东亘元车间此次起火后预计行业格局将发生较大的变化，供需短期错配。另外，由于此前添加剂产能过剩，新产能投产放缓，今明年落地并产生贡献的产能不多，仅新宙邦今年有较大产能落地，预计年底可达0.7万吨，明年产能弹性较大。4、添加剂目前已是全行业亏损，头部企业亘元24年1-5月份亏损6000多万；华盛锂电23年VC单吨亏损6000元、FEC单吨亏损7000元，24年上半年亏损7300万；苏州华一由于亏损IPO已经终止，添加剂全行业亟待盈利修复。另外，电解液板块已进入底部区间，电解液加工环节、六氟磷酸锂环节、添加剂环节的二线企业均已亏损，如天际股份已连续两季度亏损，部分二线企业已亏现金成本并逐步出清行业。2025年后随电解液龙头企业六氟产能利用率进一步提升，六氟或具备涨价弹性。5、行业头部VC公司有效产能分拆如下：
山东亘元：2.5万吨。
华盛锂电（688353）：0.9万吨。23年销量0.55万吨，营收3.28亿。
富祥药业（300497）：0.8万吨。23年营收1.1亿。
天赐材料（002709）：1500吨。
永太科技（002326）：0.5万吨。
山东惟普：0.4万吨。
江苏华一：0.15万吨。
事件：近日，安迈特复合集流体产业化项目落地，宁德时代取得复合集流体专利，产业发生众多积极变化。凭借优秀的热失控管理性能，宁德麒麟电池受到多款车型的青睐，如理想MEGA纯电车型、问界、极氪等；国外来看，欧洲ECER100.03法规新增无热扩散要求，规定23年9月新定点以及25年9月后所有在售车型均要满足，复合集流体的安全性有望得到更多应用。- 几家较早耕耘复合集流体的公司反馈，复合铝箔产线早就通过下游电池厂的认证，小批量运行已经有2/3年，有一家已经算是批量运行。目前复合铝箔量产条件基本具备，复合铜箔可能稍晚一些。终端方面，多家数码客户推进意愿较强，有的已有明确时间表，预计无人机、电脑、手机的复合铝箔/铜箔需求落地的时间都比较近。- 几家复合集流体相关设备供应商都反馈，确实复合铝箔在明显加速，最近半年，客户咨询/合作铝箔意愿强，大致了解可能动力、数码都有。行业呼唤为复合集流体定制的专用设备，设备都还有较大进步空间，对应我们客户，就是良率还有较大提升空间。- 过去调研低空的公司，多家一线专家反馈，电池是大痛点，其余的硬件，国内不行可找海外航空供应商买就是贵点，但电池不行，只能找国内，安全、续航是巨大的问题，是未来最突出的供应链难点之一。- 结论：复合集流体过去一直是锂电池与材料公司的重点研发方向之一，经过宁德、金美等领先企业的长期摸索尝试，以及过去几年众多新进入者的迭代与努力，复合集流体及电池面临的技术、工艺问题逐步得以解决。部分复合铝箔供应商基本具备量产供应能力，复合铜箔也有望逐步达到应用要求。从终端客户看，无人机、手机、动力会是复合铝箔依次3个最先规模化落地的使用场景，产业链中也有订单的验证。我们分析，在消费、动力等多个市场，复合集流体都即将开始走向规模应用。东威科技：主业逐步企稳，PCB接单比过往最好的年份更乐观，水电镀设备参数不断精进骄成超声：已获得宁德1GW超声波滚焊设备订单，更多订单值得期待汇成真空：复合铜箔磁控溅射设备已批量出货，复合铝箔设备研发中洪田股份（原道森）：纯磁控设备已发货，磁控+蒸镀，及镀铝产品即将调试完成英联股份：复合铝箔设备已到位，安装调试及小批量生产中事件：近期部分LFP企业上调加工费， 主要是产品性能好、供不应求的企业和本身亏损接到下游订单的企业。
1、9月LFP产量环比增长10%、价格小涨、产能利用率超过荣枯线、10月延续旺季行情。9月份磷酸铁锂统计产量23.86万吨，环比增长10.2%或2.21万吨。进入金九旺季，市场反应出比较明显的增量，高端产品试探性上调，价格整体小涨。当月产能利用率提升至62.6%，再次超过荣枯线。
2、LFP享受海外+储能+4C快充的结构性高增速。
1）海外：电芯角度，24年1-8月国内LFP电池出口30.7GWh，在动力电池的出口占比为38%，此前，欧洲合资电池厂ACC原计划生产三元电池，如今已打算转向LFP。材料角度，24年8月LFP出口量262吨，MoM+60%，YoY+194%，首次出口量突破200吨。终端角度，24年7月，雷诺下了39GWhLFP电池订单，由宁德时代和LG新能源共同提供；通用、大众、宝马等国际车企都计划进一步扩大LFP电池需求。2）储能：根据Trendforce， 2024年全球储能新增装机需求可达74GW/173GWh，同比增长33%/41%。根据CABIA，1-9月我国其他电池累计销量160.3GWh，YoY+148.7%，其中99.8%为LFP，储能快速增长将带动LFP的结构性高增速。3）4C快充对LFP有特殊需求：根据富临精工交流，LFP快充产品凭借性能优势，出货量提升，24Q2满产满销，24Q3或有更明显的盈利趋势。事件：李之考/张西旺团队成功开发一种采用乙二胺四乙酸（EDTA）辅助的疏松纳滤膜工艺，可以做到100%镁截留率、锂离子全流程回收率高达90%。并且可将盐湖中的镁资源转化为高附加值的纳米级氢氧化镁产品。盐湖简单可分为低镁锂比、高镁锂比盐湖，由于镁和锂的物化性质相近，因此在高镁锂比的盐湖中绿色、高效、低成本提锂曾经是难点。我国青海省盐湖主要为高镁锂比盐湖，经过多年技术突破，已形成多种技术路线并进的提锂格局。包括沉淀法、萃取法、吸附法、纳滤法、电化学法等。纳滤膜是通常包含①活性层与②支撑底膜的薄层复合膜，其中活性层主要起到镁锂分离作用。活性层的孔径、电荷、交联度、厚度、亲水性等性质直接影响着镁锂分离效率。目前商用纳滤膜主要包括NF90、NF270、Desal（DL）、DK 等。首先明确：纳滤膜已经在西藏、青海盐湖工业化使用。如一里坪五矿盐湖、扎布耶盐湖等。我们找了一些公开论文显示，纳滤膜目前已经可以做到：①镁离子截留率95%+、②锂离子回收率92%+。也就是说镁锂的分离已不再是难点，而是盐湖复杂成分的高效综合分离。和本次论文中提到的数据相比，差距并不大，亮点或许是在纳米级氢氧化镁产品。纳滤膜工艺可以很好地解决镁锂分离问题，从而达到提锂的目的。但实际应用中的一些问题，导致纳滤膜需要与其他分离技术相结合，实现降本增效，尚且无法单独使用。从过去的论文和本次论文相比较，新的纳滤膜工艺对于镁锂的分离率、回收率提升并不显著。但科研技术的不断进步将会是提升我国盐湖竞争力的重要助力，期待各位科学家们的突破！
