两千多年前中国人就知道，下半场的欢乐，可比不了上半场的欢乐。
去年7月份我写了篇文章，叫《当金融人的自我价值感被摧毁》，莫名出圈儿了，阅读量10万+，评论区涌入滔天的辱骂。
有人说：干金融的挣那么多钱，少一点儿就唧唧歪歪，你们是缺吃了还是少喝了，纯矫情。
有人说：想想给投资者亏了多少，还有脸博同情？薪酬都没收才好呢！
还有更激烈的人说：全是TMD的贪污腐败，灰色收入，都抓起来也不冤……
金融业的读者当然不服了，激情对线，于是金融人和非金融人站成两个阵营，吵了8000多条，最后系统跳出来，把评论全删了，禁止新留言，文章下落了片白茫茫大地真干净！
鄙人属于自我攻击型作者，别人骂我，我就反省。
对啊，虽然降薪了，房贷压力，育儿压力陡然升高，但大家吃饱穿暖肯定是没问题的吧；虽然普遍面临失业威胁，甚至不少朋友已经失业了，但好歹圈子里混了这么多年，总比一毕业就找不到工作的大学生有家底，有门路吧？退一万步讲，就算真的混不下去了，要长时间家里蹲，或者转行从零开始，再没有人围前围后“某总、某总”地哈着了，日子就不能开开心心过了？这么多年的书都读到狗肚子里去了？
我们不是早就知道经济是有周期的，有上行就有下行，2011年已经是我国宏观经济的拐点，从此要走L型了，日子一步步紧起来意外么？我们不是十几年前就开始研究“日本失去的几十年”，“修昔底德陷阱”，对股市、债市、房价、甚至连延迟退休都预判过多少回了么？
怎么如今事到临头，一个个年近不惑，甚至眼看着要知天命的老江湖们，聚在一起还长吁短叹，怨天怨地呢？是不是咱格局不够？修为不行啊？
但人吧，就是这么个情况，道理都懂，情绪却不是由理智左右的，激素们自有一套运作法则。所谓幸福感，是比较的产物，不是绝对的数值。今天过得比昨天好，就幸福；明天比今天更有希望，就幸福；反之，下坡路，别管怎么下，都开心不了。
汉代有一句吉祥话儿，叫“长乐未央”，一般翻译成“长久欢乐，永不结束”，算是当时最美好的祝福了。但其实这个翻译不准确，“央”并不是“结束”的意思，而是“中央”、“一半”，也就是说，老祖宗的祝福语是祝你“长久欢乐，永远在上升周期，还未过半”。两千多年前中国人就知道，下半场的欢乐，可比不了上半场的欢乐。
本轮金融行业的上升周期差不多是从1998年亚洲金融危机引发的风险整治完毕开始的，之后证监会履职，保监会成立，游戏规则日渐清晰；银行、券商、信托丢掉历史包袱，分业经营，清爽起步；公募基金华丽丽登场，逼格高雅，牌照金贵；股市、债市一路壮大、金融产品创新应接不暇……
在上升周期里为什么容易开心呢？
首先工作机会很多，升职加薪几乎是必然的。你入职时看到前辈们干个四年、五年就升职了，轮到你，可能不要两、三年。由于行业整体规模是扩张的，新机构又层出不穷，跳槽也很容易，遇上单位领导给穿小鞋儿了，同事们恶性竞争了，或者公司制度僵化，激励不到位，走就是了。谁一年到头还接不到十几个猎头电话呢？薪酬、职级必然是越跳越高的，全看咱乐不乐意动弹。
在上升周期里，人其实是很难意识到周期力量的，往往会把个人成就完全归功于自己。是我准确地把握了市场机会，专业能力强！是我引进了全新的业务模式，为公司抢占先机！是我掌握了大量客户资源，情商魅力爆棚！是我向上管理善于沟通，向下管理驭人有术，可真有我的！
工作固然有难题，有波折，上升周期也不是一帆风顺的，但总得来说正反馈居多，我们大多数人是在不断进步中，不断获得肯定的。
这一轮上升周期在2012-2017年达到顶峰。随着2012年第四次全国金融会议召开，政策态度转变为“放松管制、金融开放”，于是各种创新受到鼓励，业务准入门槛普遍降低，混业与嵌套大行其道。金融业，起码资管行业在这几年是井喷式发展的！一个投资经理管上千亿资金，一个项目经理做几千亿非标，一个只有四、五号人的小团队一年给公司赚几千万，要是这四、五号人的小团队奔了私，一波行情过后，可能全都财富自由了……
在烈火烹油、鲜花着锦中，大家也不是没意识到问题。比如同业空转，我们到底是在挣谁的钱？比如杠杆配资，客户真能承受如此巨大的风险么？比如擦边绕监管，人人都违规，所以我就可以违规么？
可我们没时间思考，机会不等人，竞争对手不等人，公司考核不等人，头顶上永远有个声音让你“上！上！上！”你不上，别人就上了！
直到能上的全上了，下行周期也就来了。
如今来看，2018年是金融业，尤其资管行业的转折点，因为《资管新规》。但在2018-2021年过渡期，大家的不舒服，仅仅是因为业务难做了，业绩难达成了，奖金减少了，升值跳槽的机会不多了。就好像一辆车从上坡刚刚转向下坡，一开始速度是不快的，是谨慎且犹疑的。但2022年至今，显然进入了加速下坡新阶段，以“退薪”为起点，以“降费”为推手，各类型金融机构都有撑不住的人家渐次进入了降薪潮、裁员潮……
下行周期为什么不开心呢？
首先是能力不断被否定。
我们人还是那个人，但过去能成的事儿如今却成不了了。譬如三年股熊让一个权益投资经理怎么做出正收益？譬如代销行把暴雷资管机构踢出合作白名单，就算是渠道销冠又能如何扭转乾坤？比如干了十几年非标的信托经理，一朝公司不做非标了，专业能力瞬间清零……
好，就算我们能劝自己，“时来天地皆同力，运去英雄不自由”。但“英雄”这个词儿，也是上升周期才有的。
下行时更让人郁闷的是人品不断遭质疑。
监管巡视、股东检查、公司自查、子公司互查……来查我们的人，大多是不懂业务的人；就算是懂业务的人，也是不懂我们处境的人；就算是懂我们处境的人，也是没必要体谅我们难处的人。于是一句句“为什么？”“凭什么？”“那不就是你的责任么？”“那你就是有问题啊！”将我们的自尊按在地上摩擦。
最后让人难受的，是隐忧大于希望吧。
上升周期时，大家心里老琢磨的是，我会加薪么？我会升职么？我的人生上限能爬到多高？而如今，更多人想的是，还要降薪么？我不会被优化吧？如果离职还能找到工作么？会不会被社会边缘化了？被亲戚朋友瞧不起？存的钱根本不够从此躺平？
人不是有吃有喝就能开心的，那些跳着脚冲进评论区骂金融从业者都是活该的人也是如此。
但我们就算有理直气壮不开心的理由，却也不该放任自己沉沦。
我们不是本来就知道么？经济是有周期的，有上行就有下行；行业是有周期的，有上行就有下行；人生是有周期的，有上行就有下行。下行的不适，放眼古今俱如此，放眼周遭一般同。
最近看了阿来的一本书，叫《西高地行记》，里面说，高原上的花，面对冰雪寒潮，快意地听天由命。
这几个字一下把我击中了。
在势比人强的时候，我们还是可以发芽，还是能够开花，只是别想那么多了，快意地听天由命便好！
这就是我对2025年的祝福，一个抠搜儿的祝福，但比“长乐未央”有用。
文：曾荣 | 智信资产管理研究院副院长
本文首发于《恒生世界杂志》
✓
ziguanyun.com
联系我们
Cathy-资管云小秘书
