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周四（1月2日），2025年首个交易日，三大指数集体收跌，上证指数跌2.66%，深成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。全市场成交额1.41万亿元，较上日放量509亿元。零售、食品、旅游酒店等大消费板块涨幅居前；保险、证券、半导体、军工、AI应用板块跌幅居前。
证券ETF（512880）收盘大跌-5.47%
美元走强和美股走弱对国内市场带来一定压制；经济数据和政策效果有待进一步观察；政策空窗期内市场情绪有所回落。
美元指数自2024年12月中旬突破108点，12月下旬以来震荡走强，给非美货币和全球风险偏好带来一定压制。近期人民币汇率持续贬值，元旦期间美元兑离岸人民币汇率最高贬值到7.37，使得人民币计价的资产承压，影响市场交易情绪。
海外市场持续调整对A股亦带来一定压力。美股标普500指数、道琼斯指数、纳斯达克指数连续4天下跌，年末大幅回调导致美股大盘股市值蒸发逾1万亿美元。情绪传导下，A股市场受到明显影响，跟随下跌进行调整。
元旦节前交易日的下跌也对市场情绪带来一定打击，今日开盘市场下探带来恐慌情绪的扩散。从技术面看，经过前期调整，今日的指数下跌打破了收敛三角形的形态，均线呈现空头排列，乐观预期有所减弱。继节前资金流出后，今日节后资金没有大规模回流，继续呈现流出态势。
此外，1月2日公布的2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）从11月的51.5降至50.5。尽管PMI高于50仍表明活动扩张，但略低于此前市场预期。PMI数据虽然连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。前期政策刺激效果的持续性和有效性还需进一步观察。
12月重要会议政策预期是推动市场情绪在12月上旬回升的关键因素，近期市场则进入了政策空窗期，叠加外围市场波动和不确定性因素，情绪震荡回落是正常现象。近期两市成交量有所萎缩，自24年12月中旬逾2万亿元缩量到1.41万亿。
期待经济基本面逐步回暖；互换便利等增量资金进场有望提振市场信心；证券业并购整合潮对证券板块构成利好；关注美元指数走势和国内后续政策。
伴随国内宏观政策逆周期和跨周期调节的进行，积极的财政政策和稳健的货币政策相配合，经济基本面有望进一步回暖，经济数据有望进一步企稳向好。若政策面提振、基本面加速改善，权益市场可能迎来情绪改善。
展望后市，增量资金进场有望提振市场信心。2024年12月31日央行公告称，为支持资本市场健康稳定发展，将于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，有望为市场提供流动性支持，稳定市场表现。
另外，证券业迎来并购窗口期。我国正在自上而下推动鼓励证券公司并购重组，支持优质的证券公司做大做强。近期国联证券和民生证券合并落地，提升战略、业务特色等多方面的互补优势，在提升国联证券综合实力的同时，也将开启证券行业并购整合窗口期，有利于打造一流投资银行、促进资本市场高质量发展，对于证券板块构成一定利好。
尽管短期内市场做多情绪降低，但阶段性的回调并未改变长期维度下的上行趋势。证券板块作为“牛市旗手”，在市场情绪回暖时具备较强的弹性。感兴趣的投资者可以继续关注证券ETF（512880）。
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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
