金库计划 / 基金日记
基金日记为个人高风险基金的操作思路与记录，仅供参考，不构成投资建议。祝大家早日找到并不断完善更适合自身实际情况的投资理财体系，一起向各自的金库计划破浪前行。市场有风险，投资理财需谨慎。
行情简览
A股今日整体行情：横盘震荡
港股今日整体行情：横盘震荡
美股上个交易日整体行情：小幅反弹
今日小谈
消息/事件/政策面上，
无特殊消息/事件/政策面。
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具体到盘面，
A股今天的开头走得一言难尽，下午明显有资金护盘，将盘面拉回来了一些，但即便今天走出了超跌反弹，趋势没恢复，也容易是下跌中继，像八月末的那两天反弹，这一路下跌，那种情况我们其实真的没少见。
所以总体上，个人对A股的态度继续不变：中线倾向于还没有见底，场外整体仍需等待，需要等行情跌得更低或者加速暴跌杀出恐慌盘才能行动；太短的超跌反弹博弈只适合场内，场外容易偷鸡不成蚀把米。
大盘（上证指数）是失真的，我们直接看深证指数即可。
直接看均线，很明显的下行趋势，而且每次超跌反弹到了20日均线（途中粉紫色）或30日均线（图中绿色）的位置就会被压下来。
而如果自己手动画出目前的趋势线（图中黄色斜直线），目前行情也是非常明显的震荡下行或者说阴跌。
所以，在八月末那两天的超跌反弹我们没有上头，而是重视压力位，直到目前依然没有正式恢复定投或开始对场外基金做正式地接回回补。
或许有人会觉得躺平很无聊。
但最近比指数/参考标的/业绩基准少跌了那么多，尤其是今年指数行情比实际行情虚假繁荣的情况下，躺平真的保平安。
一旦行情加速见底，市场开始恐慌和彻底失去信心的时候，我们手上的大量子弹就可以回补，吃一波反弹做一波T，不求精准最低点入最高点出（也不现实），只要能成功赚到差价，让自身的持仓状态正循环——浮亏较多的减少浮亏，浮亏较少的争取扭亏为盈，在熊市泥沙俱下的环境下就是阶段性胜利了。
市场上从来不缺一跌就看空，一涨就喊牛的声音，相比之下，耐心与理智会难得许多。
港股个人观点同A股。
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美股昨晚如期反弹，主要指数表现如下：
道琼斯指数：+1.20%
标普500指数：+1.16%
罗素2000指数：+0.30%
纳斯达克100指数：+1.30%
道琼斯美国精选REIT指数：+0.92%
虽然昨晚纳指和标普反弹，昨天倾向于对纳指和标普加仓了，看上去是逢涨加仓，但其实是挑位置，个人倾向于回踩到半年线以下的位置还是值得考虑分批加一次的。
如果单纯将逢跌加仓理解为“涨了加仓就是吃亏，跌了加仓才是赚到”，那——在山顶附近回调的时候买入是赚到？在底部反弹的时候买入是吃亏？明显倒反天罡主次颠倒了，就和部分基民选基金的时候光看费率，其他的啥都不看或当成次要的了。
回到今日，既然美股反弹了，而且我们持仓的道琼斯美国精选REIT指数这波又双叒叕没跌，甚至又快回到前高了，那继续躺平就好了。
个人近期态度不变：回调可分批加仓，反弹或震荡则躺平就好。
美股基金个人倾向于今日躺平就行，不用频繁加仓。
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国内债市今日震荡偏反弹。
债基的半年报梳理、确认与筛选工作量非常大，所以会分N天慢慢来。
由于在筛选债基的时候看到大量食之无味弃之可惜，能用但性价比不够高的债基，所以后续债基半年报就不专门列在日记里了，在看完债基半年报后会直接挑出一批性价比较高或者特色比较强的纯债基金，做专门的基金仓库系列推送发出来。
如果期间有感兴趣的债基想要交流，可以直接在留言区留下基金代码或全称。
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先记录一下操作——个人继续无操作。
A股、港股、美股今天都躺平即可。
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# 债基半年报梳理 #
· 嘉实超短债、兴业短债、财通安瑞短债、天弘增利短债、国泰利享中短债、长盛安鑫中短债、富国泓利纯债半年报情况（←点击跳转）
· 鹏华丰享债券/鹏华丰恒债券、鹏华丰禄债券、长盛安逸纯债/长盛盛裕纯债/长盛盛和纯债、招商招祥纯债/招商产业债/招商安心收益债券、中加纯债半年报情况（←点击跳转）
· 天弘弘择短债、天弘安利短债、财通资管鸿福短债、山西证券超短债、招商双债增强、招商招旭纯债、兴全稳泰债券/兴全恒裕债券半年报情况（←点击跳转）
· 鹏华普利债券、鹏华丰康债券、工银纯债、工银信用纯债、万家鑫璟纯债、国金惠盈纯债/国金惠安利率债、富国信用债半年报情况（←点击跳转）
· 易方达投资级信用债、易方达纯债、易方达高等级信用债半年报情况（←点击跳转）
· 易方达信用债、易方达富华纯债、博时富瑞纯债/博时富添纯债、国泰嘉睿纯债、安信尊享添利利率债、创金合信信用红利债券半年报情况（←点击跳转）
因为债基筛选工作量太大，而且很多收益看似高的要么有问题，要么单纯只是因为近一年利率债行情好但实际上基金本身没什么亮点，剩下大部分能用的又都食之无味弃之可惜，所以后续就不继续列出来了，看完筛选完直接出基金仓库系列推送了。
如果有感兴趣或好奇的基金，直接在留言区发基金代码或基金名称即可交流。
今天第七期，做一做偏信用债的指数基金吧。
定位为中长期偏信用债，目前运作正常。
持仓比市面上大多数主动型中长债基金的期限要略长一点，跟踪的指数是中债新综合财富（总值）指数（指数代码：CBA00101）.
这支基金这两年挺火的，尤其是近一年，但如果已经清楚了信用债和利率债的基础常识，不难发现该基金出圈其实同样是靠近一年的这一波利率债行情。
要看懂该基金，我们就需要了解这支指数基金跟踪的指数（前提是该基金现任经理的作风是高度贴合指数，所以直接对标指数即可，不用想太多，反之就得额外花精力琢磨经理了）。
中债新综合财富（总值）指数是一支中长期的、偏信用债的、纯债指数，大部分时间都持仓了三到四成的利率债，即该指数在长期上是一支主打信用债，副配利率债的纯债指数，不会持仓可转债，甚至不会纳入资产支持证券。
持仓债种上：
国债、政金债（国开、农发、进出口）这种常见的利率债会配，央行票据由于期限很短虽然在可持仓范围但基本没出现过（其他债基同样基本不会配置央行票据），但像地方政府债这种相对不是那么常见的利率债，在该指数中会比较常见。
信用债里面的超短期融资券、短期融资券会有但很少，因为该指数的定位是中长期债，超短融和短融这两个债种的期限太短了；中期票据、金融债券（非政策性金融债）、企业债、公司债会很常见，而这几年比较敏感的地产债、城投债一样在指数中会很常见。
所以，如果不喜欢地方政府债、地产债、城投债，该指数基金里会有，可能会胃口不符。
持仓信用等级上：
利率债和到期时间太短的信用债一般不会有评级，利率债不会暴雷，而太短的信用债在该指数中占比很少，所以可以忽略不计。
在指数编制方案上，该指数对所有评级的债券都接受，不管是暴雷风险低的AAA级最高信用等级债券，还是容易暴雷的低信用等级债券，在该指数中都会有。
以该指数对应的指数基金产品运行至今的情况来看：
2013年不持仓高信用等级品种，全是利率债和信用等级不够高的信用债；
2014年-2016年持仓的利率债占比不大，信用等级不够高的信用债占了绝大多数；
2017年至今才以中高等级信用债为主，整体持仓的信用等级比较踏实了。
但该指数从2017年至今还有一个瑕疵——重仓部分的持债不够分散，单一信用债敢持仓接近10%，哪怕整体持债信用等级够高了，但重仓的信用等级不够高的债券一旦暴雷，持有人就得栽跟头了，该现象直到2022年才开始改善。
总的来说，该指数的编制方案在越来越踏实，越来越科学，而前几年一直没选择该基金，正是因为上述的各种原因。
对于该指数基金，个人态度如下：
1.持仓结构、信用等级、持债分散程度、运作状态、基金经理目前均可用——想用的话能用。
2.如果不喜欢地方政府债、城投债、地产债以及部分信用等级低的债券，可以不考虑该基金；如果要使用该基金，倾向于不要单押，需要分散配置——要用的话别梭哈，对敏感债种和信用等级不够高的债券非常忌讳的话则直接绕道。
3.该基金近一年的超额收益以及22年相对较低的回撤均受益于利率债行情（近一年利率债行情优于信用债，22年利率债行情回调程度低于信用债），该基金是指数基金，不要带有业绩滤镜，一旦利率债走差，该基金会和更纯的信用债基金差距拉大。
譬如如果不是该基金当年的基金经理操作了一波，该指数在2017年利率债大跌的环境下，全年涨幅仅0.26%.
——使用该基金需要关注长期利率债的行情，如果利率债大幅走差需要降低预期甚至做出防守。
4.如果想在持仓长债的同时将利率债和信用债一把抓，可以考虑该基金，但要额外盯着点利率债行情，利率债行情太好和行情太差都会让该基金的表现出现较大幅度的变动——长期信用债和长期利率债一把抓可用。
5.如果想要更纯的长期信用债基金，倾向于不用考虑该基金——想单独配置长期利率债或想要更纯的非利率债基金则绕道。
我个人会关注，但我自己不会使用该基金，我会倾向于自己搭配长债和中短债，以及信用债和利率债。
定位为中短期信用债里的城投债，目前存在运作风险——单一机构大额持仓，且规模不够大，一旦该机构撤退，容易触发大额赎回、挤兑、清盘等不太好的情况。
由于持仓里有一半的仓位都是快到期的中短期城投债，加上江苏相对发达，所以收益上限高不了。
持仓全是比较敏感的城投债，且持债不够分散，又还有运作风险，我个人不会考虑该基金。
定位为中期信用债，目前运作正常。
指数编制上要求纳入的债券信用评级至少为AA-，实际持仓以中高等级信用债为主，但更偏中级，且持债不够分散，绝大部分持仓都是比较敏感的城投债。
我个人不会考虑。
定位为中短期信用债，目前存在运作风险——规模已经非常小容易清盘，且存在单一机构大额持有的情况。
持债不够分散，而且持仓里有相当一部分都是比较敏感的城投债。
我个人不会考虑。
定位为中短期信用债，目前存在运作风险——整支基金几乎是有一个机构持仓的，该机构一旦赎回，后果可想而知。
持债不够分散，信用等级整体偏中级，不够高，比较敏感的城投债占了不少。
我个人不会考虑。
定位为中短期信用债，目前存在运作风险——规模已经非常小容易清盘，目前谢绝散户买入，整支基金基本由一个机构持仓，等于是该机构的定制基金了。
持债集中度很高，信用等级不够高，比较敏感的城投债占了不少，经理买了利率债做了个波段，估计是规模太小买不动其他的了。
我个人不会考虑，哪怕想买也买不到。
定位为中短期信用债，目前运作正常。
虽然持债较为分散，信用等级也为中高级且偏高级，但比较依赖城投债，目前关闭了常见的申购渠道。
我个人不会考虑，哪怕想买也很难买到，更正常性价比更高的中短债一大堆，没必要在这儿尝鲜。
定位为中长期信用债，目前运作正常。
指数编制较为科学，但对比主动型信用债基金性价比不足，而且目前该基金谢绝散户。
我个人不会考虑，哪怕想买也买不进去。
易方达基金公司有一支一模一样的，同状态，同态度。
* 总体而言，利率债基金买指数型更好；信用债基金买主动型更好，但信用债基金坑很多，需要仔细甄别，如果实在不会选偏信用债基金，目前可以考虑中债新综指。但对于纯债基金的老顾客来说，自己用利率债基金和主动型信用债基金搭配出更适合自己的纯债基金组合还是更香。
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为了防止篇幅过长加上时间有限，今天就到此为止了，下周一不出意外会继续放出一批纯债基金的半年报情况，优先以我们之前正在用或梳理过的基金为主。
继续翻半年报去了……
