金库计划 / 基金日记
基金日记为个人高风险基金的操作思路与记录，仅供参考，不构成投资建议。祝大家早日找到并不断完善更适合自身实际情况的投资理财体系，一起向各自的金库计划破浪前行。市场有风险，投资理财需谨慎。
行情简览
A股今日整体行情：略
港股今日整体行情：略
美股上个交易日整体行情：略
今日小谈
消息/事件/政策面上，
无特殊消息/事件/政策面。
美国大选、美联储降息节奏、我们自己的会议即将在十一月初落地，近期短线行情非常容易会有因消息/事件/政策而带来拉涨或砸盘的情况。
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美国大选将在今晚（北京时间11月6日）出结果。
无论是选择赌事件，还是选择观望看戏，都是非常正常的。
只不过，选择赌事件的如果跌了要能否服输，不然别赌；观望看戏的见涨了也别患得患失，不然别躺。
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昨晚石油原油天然气反弹，美股整体震荡。
今天人民币汇率升值，A股与港股反弹。
场内如果有跳水，个人倾向于见好就收，没跳水如果愿意赌一赌美国大选，就继续留一留。
场外个人还是老态度，除非突破站稳或者回踩关键位置，不然不好操作，太短线的博弈走不了场外，灵活性跟不上，成本和代价又太高。
目前美股指数期货横盘震荡，加上昨晚美股没跌，尤其是标普石油天然气还反弹了，所以个人倾向于美股基金今天也不用加仓。
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今天继续看看经理们都在三季报中有着怎样的观点吧。
由于时间有限，这里只挑选基金长期业绩较好或基金比较有特色、经理有一定的水平、而且愿意在季报里分享观点的基金三季报。
昨天日记整理的有：
鹏华丰享债券（方昶）
广发聚源债券（吴迪）
国金惠盈纯债（于涛）
摩根多元配置（张军）
博道惠泰优选（孙文龙）
# 交银趋势混合（杨金金）
原文较长，按照我个人的理解来翻译一下如下：
短期行情在政策刺激下走出了强势的上涨，这并非是个股基本面及经营趋势或经济复苏所致，而是由情绪与资金的炒作及超跌反弹等因素所致。当下的行情更像是政策底，但历来政策底不是底，非基本面驱动的普涨行情也并不能持久。后续在时机上需要关注真正的市场底，要持续跟踪经济复苏的节奏，在选股上要关注基本面够硬、预期向好的企业。
总的来说，杨经理不认为当前的市场和经济形势具备一轮大牛市所需的条件，他的交易体系更侧重基本面。
# 交银优势行业（何帅）
按照我个人的理解来翻译一下如下：
这波由政策激起的快速反弹是超预期的，但多年熊市叠加经济仍在复苏意味着“冰冻三尺非一日之寒”，基本面想要走好还需要时间，目前需要保持理性。对未来的经济判断是逐渐趋稳，本次可能会借助这次大幅反弹兑现部分个股，然后在后续调仓到价格合适且有望持续成长的个股上。
# 交银新成长（王崇）
按照我个人的理解来翻译一下如下：
尽管目前的经济形势和企业基本面依然不太好，但积极的货币政策和财政政策有望引领股市提前见底反弹。当前的A股虽然短期偏高，但中长期仍然处于合理估值，如有回调，机会更多。
经理目前更看好以下细分方向：食品饮料、医疗器械与服务、具备出海能力的优质家电、新能车电池、线下楼宇广告、长三角城商行、化工。
# 交银主题优选（沈楠）
按照我个人的理解来翻译一下如下：
随着美联储降息、国内货币政策与财政政策的支持、中美关系的缓和，许多国内企业在此背景下继续拓展海外业务，市场的风险偏好也有所提升。
经理目前看好两条大逻辑：其一是科技升级带来的创新趋势；其二是内需恢复。
对此，经理目前更看好以下细分方向：科技、新能源、交通运输、可选消费、创新药。
# 交银定期支付双息平衡（黄鼎）
按照我个人的理解来翻译一下如下：
A股虽然经历了连续大涨，但中长线的估值和位置并不算高。尽管目前的基本面与经济形势还不够乐观，但随着政策的托底与支持、经济的逐步复苏，目前经济整体并未有大的风险或太过悲观，再加上债市收益率进一步下移，有望推动股市风险偏好提升，从而利好股市。
# 财通资管价值成长（姜永明）
按照我个人的理解来翻译一下如下：
近期对经济、就业、内需、金融的政策托底和刺激造就了一波急涨，但股市是经济政策的结果而非目的。经理认为第一波对政策的剧烈反应已经接近尾声，后续行情想要真正企稳或进一步上涨，需要基本面的改善和政策的进一步配合。倘若市场当前继续护盘，普涨将难以出现，更容易出现的是局部行情或轮动行情。
经理目前更看好以下细分方向：科技、内需消费、周期成长。此外，经理开始对接近底部的医疗医药、新能源开始加大研究。
# 中欧价值智选（袁维德）
按照我个人的理解来翻译一下如下：
从长期来看，我国政府负债率只有30%出头，远低于主要发达国家经济体；有基本面支撑的非金融中国企业当前的资产负债表对比海外的同行业公司相对健康；居民储蓄率较高；制造业根基强大且拥有工程师红利；当前需要重视的问题是地方政府负债率较高；综合考虑，我们的中长期经济发展动能非常充足，A股在长期上的经济预期支撑也相对较强。
（不过个人认为，在居民储蓄率那一块，当前的居民负债、就业或收入预期、净资产分化也是一个问题，当然，如果经济能走强，这些问题会得到改善）
从短期来看，目前我们面临着几个挑战：
1、制造业供给过剩，产能利用率下降。在情况改善之前，未来的固定资产投资增速应该谨慎看待。目前企业盈利能力下降暂未显著影响到企业的研发开支，但如果这个趋势不断持续，企业经营会出现负面影响。
2、地产走弱，影响内需消费。不过，对于制造业占比更高、工资性收入大于财产性收入占比的三四线城市和中西部城市的消费依然保持健康增长。
（不过个人认为，这些地方消费依然保持健康增长的前提是没背房贷且就业和收入相对稳定）
3、地方政府偿债压力较大，施政空间不足。但近期政策在协助化债、稳住地产，该角度的负面影响有望改善。未来经济的主要风险来自海外市场的需求下行对出口的拖累，以及美国从政府到企业的高负债模式下，潜在系统性风险对我们起到的潜在影响。
经理近期加仓了对未来经济悲观导致估值进一步下跌的大众消费品，随着搞研发科技制造业的估值修复，他将重点关注内需消费的投资机会。
在当今经理普遍不敢或不愿说话的环境里，袁经理的季报确实算得上是诚意满满了，有兴趣可以去季报原文浏览。
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时间有限，今天就到此为止了。
总体而言，这些在拉长时间周期内对比市场能取得超额收益的中上流基金经理目前的预期如下：
1、债市会有波动但难有重大风险，目前更看好中短债。
2、股市短线偏高，但中长线看好，回调更看机会。
3、看好的方向上，科技、消费、新能源被提到的频率最高。
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时间有限，季报今天就聊到这里。
今日倾向于场内求稳可先减仓一部分，赌事件就看有无跳水（跳水可减）；
场外躺平即可，近期关注的场外方向昨晚或今日均反弹或没跌，不用加仓。
