特朗普将于2025年1月20日正式开启他的第二任期，这也使得反馈美国通胀前景的10年期美债收益率徘徊在8个月高位附近，这比美联储在去年9月首次开始降息时飙升了1%，显示出了华尔街对特朗普归位后刺激美国通胀攀升的前景和美联储更少降息预期以及债务上限僵局的担忧，这也使得美元在上周攀升至两年以来高位。
就在随着日元兑美元有可能会本周将会再度逼近160大关，华尔街交易员目前几乎都在聚焦于，日本何时会再度出手干预日元汇率之际，美联储理事巴尔金表示“由于存在通胀风险，美联储政策或需在更长时间内保持限制性”，并重申愿意在必要时提高借贷成本，这料将使得美债会再次遭到新一轮抛售，日本央行曾在去年进行过三轮干预中，已经抛售了创纪录的约980亿美元的美债以捍卫日元。
债券收益率与价格成反向关系，收益率上涨代表抛售量大于购买量，对美国国债收益率高度敏感的日元兑美元自去年11月特朗普胜选以来出现了明显的下跌。
而这背后的主导力量就是作为最大的美债大买家日本央行正在以迅雷不及掩耳之势收割美国，抛售美元资产，并可能将为美国出现历史性的违约做出贡献。
据美国财政部在上个月最新公布的国际资本流动报告（TIC）显示（报告会有两个月的延迟惯例），去年10月份，包括日本和英国和其它七个美国的海外债主的美债持仓均出现下降，持续抛售美债。
最新报告数据显示，在前十大美债海外债权人中大部分均减持了美债，其中，日本、英国、开曼群岛、加拿大、比利时、瑞士累计抛售了高达600亿美元的美国国债，另外，印度、巴西、挪威、沙特也分别抛售了数量不等的美债。
值得注意的是，作为最主要的海外美债持有者的日本和英国均抛售了其美债持有量，日本的美债持有量减少了59亿美元，至1.1233万亿美元，数据显示，日本10月所持美国国债大幅下降了206亿美元，至1.1027万亿美元，这是七个月内第六次减少，这表明日本正以迅雷不及掩耳之势收割美债。
此次抛售收割美债与日本在日元贬值时威胁进行干预后对外汇市场进行干预以支撑日元的同时进行，日本货币当局自去年4月起开始抛售美债换取美元流动性、买入日元，干预措施一直持续到10月，且这种举措仍将继续。
数据显示，日元自去年10月份以来又下跌约12%，自去年9月以来下跌约15%，上周自去年7月份以来首次跌至158日元兑美元的水平，这让华尔街和美联储对日本当局为支撑日元汇率而采取的任何干预措施保持警惕。
虽然，日本央行行长植田和男的最新表态中未能就1月是否加息提供任何暗示，但在一周前，植田和男已经发表过鹰派论调，重申了经济和通胀预期整体偏上行风险，表示美国经济面临的风险有所减弱，这表明再次加息的条件已经具备，为接下去的几个月内进行突然加息留下空间。
紧接着，摩根大通和高盛在1月6日更新发表的报告中警告称2025年日本央行可能会在比预期更早的时间加息，这也表明在日本央行加息预期趋紧的背景下，尚未结束的日元套利交易平仓潮会提前到来，日本将再次以迅雷不及掩耳之势抛售美债转向收割美国。
这更意味着日本央行在接下去料将会仍以迅雷不及掩耳之势加息袭击美国金融珍珠港反向收割美债，持续抛售美债以捍卫日元，更表明日本通过加息对美债珍珠港的袭击并非是一次性的，而是持续转向收割美国的开始。
因为，十多年以来，全球一直在借入便宜的日元，形成日美和日欧利差效应，而一旦日本开始持续加息，这种局面就会被逆转，造成日本当局此前向美国市场投放的20万亿美元的资金开始平仓交易，变成收割美国的深水炸弹，正在为美国国债将会出现的历史性抛售做出贡献。
而这种转向政策的冲击将推动国际资金从美国国债市场流回日本国内，加速美债美股的抛售，相当于日本再次突然对美国金融市场发起一场珍珠港式的袭击事件，以此来震慑美元。
由于日本官方机构投资者对美债的持续需求一直是美债能维持低收益率的推动力，这将会加速美债投资者平仓头寸，持续抛售美债后部分转向日债。
摩根大通进一步表示，日本央行的转向对美国金融市场将引发不可估量的巨震，这将推动十年期美债基准收益率上升100个基点，引爆美国或欧洲发达市场的国债市场，这在投资者仍在评估美联储最终会何时会首次降息，以及在与持续的通胀作斗争之际将利率保持在较高水平时间的环境下将变得更加明确。
对此，高盛分析师扎克潘努在1月5日更新发表的报告中也表示：“自去年以来，虽然，日本有一些月份出现增持美债的状态，但总体来看仍是抛售美债的主力”，如果日元持续贬值突破160关键水平，到时，日本央行除了抛售存放在国际清算银行中1355亿美元的存款外，还可能会继续至少抛售数千亿美元的美债作为捍卫手段的可能，届时每一次干预都会使美国收益率大幅上涨。
很明显，随着美元地位和储备份额的日渐下降，已经促使包括日本，沙特，以色列和欧洲在内的美国盟友们也开始重手抛售美债，以降低美国敞口风险，因为，美元是建立在一个天量债务纸牌屋上的庞氏骗局，并没有黄金的支撑，且早已经资不抵债。
目前，美国不断增长的债务已经达到了不可持续的水平，同时，高达7.6万亿美元的有息美国国债即将在 2025年到期。这个数字占所有未偿美国国家债务的31%，即使美联储降低利率，市场也在设定自己的定价。
随着借贷成本的上升，美国债务市场已经发出了一个明确的信号，即投资者对美国财政部为新债务激增找到足够买家的能力明显失去了信心，再加上压倒性的债务负担和持续的联邦赤字，正在将已失去控制的美联储带到美国即将面临有史以来最大金融债务危机的悬崖边。
正是在这些背景下，虽然，近几周以来，人民币兑换美元出现短暂的下行变盘信号，在岸人民币和离岸人民币兑美元盘中整体交投于7.33-7.34元区间，离岸人民币较9月27日6.96的高点已经回调了5.6%。
但在国际资金料将持续进入人民币资产市场的预期下，人民币出现短线下行的态势料将会很快结束，同时，也需要特别关注每个交易日早上公布的人民币汇率中间价以分析央行的意图，而目前黄金、美国国债已经开始提前下跌和“特朗普交易”开始砸盘就是最新的注脚，这点需要引起大家的重视。（完）
