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作者 | 郑孝杰
编辑 | 袁畅
内地最资深的美股买家景林资产，日前披露了海外投资的最新踪迹！
最新数据显示，截至2024年中，这家千亿私募巨头的美股持仓市值达37.95亿美元，折合人民币270亿元规模，季度环比增幅达18%。
本季度中，景林对中国新首富黄峥旗下的上市平台拼多多进行了大手笔增仓操作，对该股的持仓已经接近景林美股组合总资产的两成。
而且，景林过去七个季度把该股作为其组合的第一大重仓股足足有六个季度，充分体现了该机构对这家个股的重视。
景林还有哪些投资上的变化？
创始人蒋锦志和团队又有什么投资新主意呢？
（本文提及的景林资产美股组合，是该私募通过其香港子公司进行投资的头寸，并不包含中国内地主体的美股头寸。）
01
核心配置
资事堂梳理发现：景林沿袭了主观选股策略的“传统”，重仓配置核心股票，按持仓市值计算前六只股票占投资组合比例高达六成。
换言之，这六只股票的走势起伏变化，几乎决定着整个投资组合的收益表现。
这笔核心配置的资产依次为：拼多多（占比18.24%）、脸书（占比15.44%）、台积电（占比12.45%）、微软（占比10.67%）、网易（占比9.62%）、满帮集团（占比5.72%）。
其中，拼多多是景林的头号重仓。自2022年四季度末开始，这家电商平台就成为景林资产美股组合的持仓首位。
而且，2024年二季度景林对此大手笔加仓，环比增仓幅度高达43%。
外界推测，重视公司内在价值的景林，或有可能是在拼多多今年6月份大幅回调出手进行加仓。该股年内股价快速冲高，自5月底后快速下跌，到6月末跌幅一度超过十个百分点。
除了上述六只股票，前十大重仓股序列还包括：新东方、富途控股、外卖平台DoorDash、英伟达。
02
中概股“大买家”
主观多头策略的对冲基金，买入一家上市公司的股份占比超过2%，就可以算是实力相当的“金主”了。
据Whalewisdom平台对景林美股持仓的穿透，有四家中概股成为景林的重点持股目标。
具体来说包括满帮集团、富途控股、好未来教育、360数科，前两只股票位列景林前十大持仓序列。
其中或可以看出：景林对上述中概股的战略配置的思维。
此外，景林还显著增仓了贝壳控股（+326%）、阿里巴巴（+323%）、携程（+126%）和网易（+49%）。
03
减仓半导体
值得关注的是：景林对火热的半导体板块投资进行了大幅度的调整，颇有“降温处理”的意味。
减仓操作中，卖出幅度居前的标的为：安硕半导体ETF、美光科技、英伟达，环比一季度减仓幅度依次为70%、44%、42%。
以安硕半导体ETF为例，景林的减仓较为及时，在近一年相对高点进行了减持，今年7月中旬之后这只ETF净值快速回撤。此外，英伟达在今年二季度区间内最高涨幅超过六成，跨过七月份后市值蒸发非常迅速。
景林进行“大调整”的另一只热门股票是特斯拉，环比减仓幅度超过七成。这家公司股价在今年4月末-6月末，曾出现高达六成的快速上涨，同样在七月中旬后掉头快速下跌。
04
“接棒”巴菲特？
资事堂发现：景林资产对美股市场的个别“大票”，进行了一场“重购”。
最典型的例子就是苹果公司。
众多投资者想必看到了“股神”巴菲特在二季度的操作：将苹果仓位减半，必然有相当数量的投资者接住了这些筹码。
景林就是其中之一。这家私募在二季度重新建仓苹果，买入16.56万股，接近3500万元的市值。
另外一个例子是亚马逊，景林对这家在线零售龙头重新买入了2.24万股。
其他新建仓的上市公司包括：理想汽车、大全新能源、巴西石油公司、ALB雅保化工、UNH联合健康保险。
05
清仓京东
2024年二季度，景林总计清仓了六只股票，其中包括“大名鼎鼎”的中概股京东集团。
上一个季度，景林持有17万股京东。再追溯至两年前，京东曾是景林的第二大重仓股，之后景林对这家平台型公司持有量逐步减少。
除此之外，景林还把一只昔日核心重仓股清仓，即看准网（BOSS直聘的上市主体），这是一家求职功能的在线应用平台。
其他被全部清仓的标的包括：MDB（一家通用资料库平台供应商）、ABBV生物制药公司、超微半导体、强生公司。
06
景林最新思路
来自渠道的信息，景林资产此前和高净值客户曾有一定的沟通，提及了中国股票具备较好吸引力的观点。
其一，日元套息交易的逆转，叠加对美国衰退的担心，引发日元套息交易的平仓并导致权益资产大幅波动，导致市场踩踏。
其二，由于日元套息交易者较少投资A股或港股市场，因此海外市场的短期波动对中国市场的实质影响较小。
其三，目前海外机构仍然大幅低配中国资产，关注海外机构仓位的再平衡。
其四，中国股票相比新兴市场的估值折扣仍旧明显，具备较好的吸引力。
本期责任编辑 倪静
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