第157篇原创
固收型寿险，比如增额寿、年金险，先看产品，再看保司。分红型寿险，也是先看产品吗？
不是哦，分红险更考验一家保司的长期经营能力。
并且，保司本来就是一个风险中性者，看的是长期投资能力和长期投资收益率。
先务必了解分红险的红利来源，请您点击链接：【9月是分红险的最佳入手时机】买分红型增额寿会亏吗？福满佳、传世瑞享、悦享盈佳
先务必了解分红险为何是主流，请您点击链接：为什么分红险会成为主流产品？
『分红险的“投资平滑机制”』
“投资平滑机制”：为了给保单持有人更稳定的分红，保司通过“以赢补亏”的方式，平滑红利分配，使得客户每年能够获得符合预期的稳定回报。
为什么要弄一个“投资平滑机制”呢？保司每年的盈余是不稳定的。比如，今年投资市场特别好，可以达到8%，但明年遭遇投资滑铁卢，只有2%，给客户的体验非常不好。所以，保司“削峰填谷”，在丰收的年份多留一部分在“粮仓”，在收成差的年份，拿出来分给客户。
所以，如果一家保司的分红型产品越多、过往的分红实现率在行业内表现都不错，就说明这家保司的投资平滑机制是有效的，也说明保司的长期投资能力有保证。
『分红险综合评价』
近10年长期平均收益率：高于4.5%，客户的利益更有保证，当然越高越好。
近三年平均投资收益率：高于客户的实际收益利率（不低于2.5%），当然越高越好。
综合偿付能力充足率：不低于150%，当然高一些更好。
风险综合评级：BB级以上，即BB、BBB、A、AA、AAA（最优）。
分红实现率：不要只看一款产品或只看某一年的分红实现率，要看分红实现率分布的数学期望值，期望值越高越好。2023年，1869款分红险产品的红利实现率期望均值是49.6%。
注意：不要只看分红实现率，因为它只是一个相对指标。比如，投保时保司演示的红利是100块，实际分红是110块，那分红实现率就是110%；如果演示的红利是110块，实际分红是110块，那分红实现率就是100%。不一样的分红实现率，但其实实际分红是一样的。
所以，评价一款分红险，要综合考虑历年分红实现率、保司长期投资能力、历年综合偿付能力、历年风险评级，还要考虑保证利益部分，因为这一部分是100%给到我们客户的，越高越好。
『分红实现率＜100%我们就亏了吗？』
当然不是！
■首先，客户有保证利益。
当前2.5%的分红产品中，5年交，保证利益最快可以第7年超过总保费。
■其次，分红实现率达到35.7%就可以打平3%的产品。
分红实现率达到71.4%就可以打平2023年7月31日之前的3.5%的产品。
■最后，选对产品，怎么能没有分红呢？
还是要提醒一句：分红险是保险产品，姓“保”，它不会让你大富大贵，但能保护你的财富不被“偷走”，并且可以实现养老、储蓄、财富传承的规划。
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