基金学堂 | 我国ETF的发展情况及产品分布

财富 2024-11-03 08:01 江苏

1、ETF行业发展历程

自首支ETF于2004年发行，ETF已经在我国运营超20年。在20年的运营中，ETF的发展共经历了四个阶段：

第一阶段（2004-2008）:起步阶段，市场特征为投资品类单一、市场不完善。2004年我国首只ETF于上交所发行，跟踪指数为上证50。2006年，第一只跟踪红利指数的风格策略型ETF上市。然而投资者对ETF的认知度不高、市场发展缓慢，截至2008年仅有5只ETF，且均为宽基指数，规模仅有218亿。

第二阶段（2009-2013）：扩容阶段，市场特征为投资品类逐渐丰富、规模不断扩张。2011年，首只单一行业ETF（金融ETF）发行，彻底开启了ETF品种扩容的序幕。2012年，华泰柏瑞、嘉实均发行了跨沪深两市的沪深300ETF；同年首批QDII ETF成立，挂钩恒生指数和恒生国企指数。2013年，可场内交易的货币ETF、债券ETF、纳指ETF、黄金ETF相继上市。ETF市场形成了跨交易所、跨时区、多资产的升级，促成“万物皆可ETF”的行业生态。截至2013年，ETF共85只，规模约1595亿。

第三阶段（2014-2018）：竞争阶段，市场特征为数量增加、规模扩张放缓。2014-2015年，具有杠杆属性的分级基金对资金产生极强的虹吸作用，ETF市场虽然仍在扩充品类，但规模并未迎来大爆发。2018年资管新规发布，公募产品不得分级，ETF的发展迎来了转机。

第四阶段（2019-至今）：高速发展阶段，市场特征为扩摸扩张迅猛、市场交易活跃。2019年起，A股进入3年牛市起点，同时带动ETF规模大涨，最终于2021年突破万亿。2022年，虽然A股市场进入熊市，但是主动管理型基金的没落、海外资产的崛起，均带动风格鲜明、资产多元的ETF逆势发展。2023年规模突破2万亿，2024年规模突破3万亿。

从发展历程来看，ETF从0到突破1万亿耗时17年，然而突破2万亿仅耗时3年、突破3万亿仅用1年，不断受到各类投资者的认可。场内来看，2022年以来，股票型ETF获得资金不断流入，成为资金抄底的重要工具，同样迎来快速发展期。

图：ETF的发展里程碑

数据来源：wind。数据截至2024.10.18。

2、我国ETF的产品现状

截至11/30，全市场ETF共1005只，非货基ETF共977只，占比最多的是股票型ETF(80%)；全市场ETF规模为3.5万亿，非货基ETF为3.4万亿，占比最多的是股票型ETF(78%)。

股票型ETF中，数量占比最大的为行业主题型ETF(62%)，规模占比最大的为宽基ETF(72%)。行业主题呈现多点开花特征，适合阶段布局；宽基指数呈现头部集中特征，适合定投配置。

数据来源：wind。数据截至2024.10.31。

3、重点布局ETF的基金公司

基金公司在ETF进入爆发期后，均开始积极布局。目前，管理规模超过500亿的基金公司为14家，管理非货ETF规模最大的基金公司为华夏基金，市场份额占比为20%，其后分别是易方达基金、华泰柏瑞基金、南方基金、嘉实基金。

图：ETF的发展里程碑

数据来源：wind。数据截至2024.10.31。

本文作者：

余茜雯 执业证书编号：S0600624100006

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