1、北交所基金2024Q3收益良好重仓55家，本周北证震荡波动性较大-2024.10.27
2、大力支持科技创新，专精特新政策接连释放助力北交所高质量发展-2024.10.20
3、严厉打击减持规范市场，下周开启三季报发布大幕-2024.10.13
🌈文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年🏆
北交所观察
分析师：诸海滨 | S0790522080007
· 周专题：2024Q1-3北交所58%公司收入正增长，41%归母净利润增长
北交所256家公司前三季度合计实现营收1221.84亿元，同比下滑-5.63%，实现归母净利润78.79亿元，同比下滑21.97%。营收增速的分布维度来看，北交所2024Q1-3营收实现增长企业占比58.20%。2024Q1-3北交所共有149家公司营收同比增长，9家公司增速超50%。从归母净利润增速的分布维度来看，北交所2024Q1-3归母净利润实现增长的企业占比41.41%。2024Q1-3北交所共有106家公司归母净利润同比增长，26家公司增速超50%，12家企业增速超100%。从行业来看，交通运输、大消费类和大制造营收增速排名前三名，2024前三季度收入增速分别为22.99%、14.55%和6.01%；仅交通运输和大消费类归母净利润实现同比增长，2024前三季度归母净利润增速分别为161.56%和18.41%。其中交通运输主要是国航远洋和华光源海公司2024年前三季度表现较好，大消费类公司主要是北交所含有全市场较为稀缺且成长性较好的消费类公司，如锦波生物、康比特、欧福蛋业等。
· 周观点：北交所震荡横盘+波动性较大，关注低估值+三季报较好公司
本周北交所市场震荡回落，北证50指数周五收盘1144.90点。中短期来看，可能会有震荡反复。但中长期来看，我们认为北交所未来新上市公司会变多质量变进一步变好，流动性的大幅改善和估值的系统性提升展现了更强的吸引力，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平且具备稀缺性标的将会受益。
· 北交所市场表现：本周北证50指数出现回落，35家企业PE TTM超105X
本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值有所下滑，科创板整体PE估值从49.26X下降到48.20X，创业板整体PE由36.01X下降到 35.28X，北证A股整体PE由35.07X下降到35.64X。从估值角度看，部分北交所企业估值偏高。截至2024年11月1日，共计96家企业PE TTM 超过45X，占比37.50%，其中35家企业PE TTM超过105X，占比13.67%；此外，依旧有80家北交所企业PE TTM处于0-30X ，占比31.25%。与本轮北证50低点2024年9月13日相比，PE TTM在0-15X的企业数量减少了65家，PE TTM超过45X的企业数量增长了56家，其中PE TTM超过90X的企业增长了32家。从流动性表现来看，北证A股本周（2024.10.28-2024.11.01）日均成交额454.94亿元，较上周减少3.13%。从指数来看，北证50指数报1144.90点，较上周收盘价下滑9.08%，PE TTM 49.27X。
· 北交所IPO审核一览：2家公司终止，2家公司待上会，2家企业过会
2024年10月28日-11月1日科隆新材更新审核状态至提交注册；丰岛食品和常荣电器更新审核状态至终止；巴兰仕、雅图高新等4家企业更新审核状态至已问询；天工股份和林泰新材过会。根据北交所安排，上市委员会2024年第21次和22次审议会议于11月8日召开，审议的发行人为方正阀门和星图测控。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。
01
从收入端来看，2024前三季度企业营业收入均值为4.77亿元，同比增速均值达到3.30%；中值为2.71亿元，同比增速中值为3.68%。
从营收的规模来看，2024Q1-3北交所营收前十大企业分别为贝特瑞、一诺威、同力股份、颖泰生物、连城数控、长虹能源、球冠电缆、海泰新能、雷神科技、同享科技。2024Q1-3营收分别为102.69亿元、50.68亿元、43.81亿元、43.28亿元、 39.68亿元、26.69亿元、26.07亿元、24.81亿元、20.07亿元、19.58亿元。
从营收增速的分布维度来看，北交所2024Q1-3营收实现正增长的企业占比58.20%。2024Q1-3北交所共有149家公司营收同比正增长，9家公司增速超50%，其中佳合科技增速超100%。
从利润端来看， 2024Q1-3北交所公司归母净利润均值0.31亿元，同比增速均值为-25.27%；中值为0.23亿元，同比增速中值为-11.47% 。
从归母净利润的规模来看，2024Q1-3北交所归母净利润前十大企业分别为贝特瑞、锦波生物、同力股份、连城数控、海泰新能、豪声电子、纳科诺尔、长虹能源、广厦环能和苏轴股份，归母净利润分别为6.71亿元、5.20亿元、4.60亿元、3.77亿元、1.63亿元、1.57亿元、1.51亿元、1.43亿元、1.22亿元和1.18亿元。
从归母净利润增速的分布维度来看，北交所2024Q1-3归母净利润实现正增长的企业占比41.41%。2024Q1-3北交所共有106家公司归母净利润同比正增长，26家公司增速超50%，12家企业增速超100%。
我们把北交所256家公司大概分类成9个细分领域，分别为大制造类91家（机械设备、电气设备、交运设备、军工装备）、TMT55家（信息技术、互联网、电子设备、文化传媒）、化工新材料33家（基础化工、化石能源）、大消费类30家（轻工纺服、食品饮料、社服、家电、农林牧渔）、医药生物18家、有色金属14家、建筑建材10家（建筑、建材、工程造价咨询）、环保公用3家（公用事业、环保）和交通运输2家。
从收入增速来看，交通运输、大消费类和大制造排名前三名，2024前三季度收入增速分别为22.99%、14.55%和6.01%。有色金属类公司下滑较多，主要因新能源、光伏产业链等景气下行因素影响。整体来看，交通运输和大消费类公司营收成长较好，交通运输公司数较少主要是国航远洋和华光源海公司2024年前三季度表现较好，大消费类公司主要是北交所含有全市场较为稀缺且成长性较好的消费类公司，如锦波生物、康比特、欧福蛋业等。
从归母净利润增速来看，仅交通运输和大消费类实现同比增长，2024前三季度归母净利润增速分别为161.56%和18.41%。北交所大制造、TMT、化工新材料、医药生物、有色金属、建筑建材、环保公用2024前三季度归母净利润增速分别为-8.95%、-30.38%、-43.42%、-37.12%、-47.39%、-32.80%、-36.03%。
回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来震荡，北证50指数周五收盘1144.90点。中短期来看可能会有震荡反复，但中长期来看，我们依然看好北交所市场部分公司的配置价值，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平且具备稀缺性标的将会受益。
02
本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值有所下滑，科创板整体PE估值从49.26X下降到48.20X，创业板整体PE由36.01X减少到 35.28X，北证A股整体PE由35.07X下降到35.64X。
从估值角度看，部分北交所企业估值偏高。截至2024年11月1日，共计96家企业PE TTM 超过45X，占比37.50%，其中35家企业PE TTM超过105X，占比13.67%；此外，依旧有80家北交所企业PE TTM处于0-30X ，占比31.25%。
与本轮北证50低点2024年9月13日相比，企业PE TTM在0-15X的企业数量减少了65家，PE TTM超过45X的企业数量增长了56家，其中PE TTM超过90X的企业增长了32家。
从流动性表现来看，北证A股本周（2024.10.28-2024.11.01）日均成交额454.94亿元，较上周减少3.13%。北证A股本周日均换手率有所下滑，达16.39%(-1.20cts)；科创板本周日均换手率7.85%(-0.37pcts)；创业板本周日均换手率3.54%(-0.24pcts)。注：换手率为区间换手率（算术平均）。
从指数来看，北证50指数本周整体出现回落，北证50指数PE TTM49.27X。从几大指数涨跌幅表现来看，沪深300、创业板指和科创50有所下降。截至本周（2024.11.01），北证50指数报1144.90点，较上周收盘价下滑9.08%；沪深300指数报3890.02点，较上周收盘价下滑1.68%；科创50指数报991.22点，较上周收盘价下滑5.19%；创业板指指数报2238.90点，较上周收盘价下滑5.14%。
03
2023年1月1日到2024年11月1日，北交所共有94家企业新发上市。其中，2024年10月28日~11月1日科拜尔和科力股份上市。
2023年1月1日至2024年11月1日，94家上市企业的发行市盈率均值为16.61X、中值为15.98X（康乐卫士和并行科技为亏损公司，暂不考虑）；首日涨跌幅均值为78.32%，首日涨跌幅中值为38.37%，2024年17家上市公司首日涨幅均值175.41%；其中2023年至今首日涨幅最大的前3家企业由阿为特（+1008.33%）、铜冠矿建（731.41%）、科力股份（+397.27%）保持。
04
按最新审核状态分类，2024年10月28日-2024年11月1日更新信息：科隆新材1家公司更新审核状态至提交注册；丰岛食品和常荣电器 2家公司更新审核状态至终止；巴兰仕、雅图高新、星图测控 、海金格 4家公司更新审核状态至已问询；天工股份、林泰新材2家公司更新审核状态至已过会。根据北交所安排，上市委员会2024年第21次和22次审议会议于11月8日召开，审议的发行人为方正阀门和星图测控。
05
政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险
☞北证50：锦波生物 | 国航远洋 | 苏轴股份 | 梓橦宫 | 三元基因 | 森萱医药 | 连城数控 | 天力复合 | 利通科技 | 创远信科 | 民士达 | 鼎智科技 | 安达科技 | 康普化学 | 曙光数创 | 华岭股份 | 海能技术 | 硅烷科技 | 恒进感应 | 奥迪威 | 邦德股份 | 骏创科技 | 凯德石英 | 吉冈精密 | 禾昌聚合 | 吉林碳谷 | 同力股份 | 德源药业 | 颖泰生物 | 富士达 | 艾融软件 | 球冠电缆
☞优质个股： 康农种业 | 捷众科技 | 五新隧装 | 纳科诺尔 | 雷特科技 | 万达轴承 | 科强股份 | 美登科技 | 雅达股份 | 美邦科技 | 并行科技 | 建邦科技 | 佳先股份 | 泓禧科技 | 视声智能 | 万通液压 | 派诺科技 | 铁大科技 | 星昊医药 | 开特股份 | 秋乐种业 | 无锡晶海 | 克莱特 | 富恒新材 | 广脉科技 | 华密新材 | 易实精密 | 华洋赛车 | 武汉蓝电 | 科润智控 | 天铭科技 | 方大新材 | 基康仪器 | 三祥科技 | 方盛股份 | 科达自控 | 宁新新材 | 路斯股份 | 中科美菱 | 朱老六 | 新芝生物 | 威贸电子 | 天润科技 | 欧福蛋业 | 一致魔芋 | 佳先股份 | 迅安科技 | 欧普泰 | 太湖雪 | 瑞奇智造 | 骑士乳业 | 青矩技术 | 天罡股份 | 天马新材 | 晟楠科技 | 柏星龙 | 康比特 | 同惠电子
☞专题策略： 现金为王 | PB | A股全市场指数 | 估值为尺 | ESG | 北证50成分 | 高股息 | 西部大开发 | 以旧换新 | 恒生A股专精特新50指数 | 沐光而行 | 高质量扩容 | 改革 | 赛道 | 盘点 | 稀缺性 | 投什么 | 成长之花 | 经验借鉴 | 向阳而生 | 指数 |回购 |上市路径
☞产业链：手术机器人 | 轴承 | 乘用车 | 食品 | 机器人 | 消费电子 | 卫星互联网 | AIGC | 半导体 | 新能源车 | 改性塑料
☞新三板：瑞红苏州 | 四维传媒 | 阳光精机 | 原子高科 | 华电光大 | 东风机电 | 本源环境| 鹏盾能源 | 阳光精机 | 蓝耘科技 | 圣兆药物
持续跟踪系列：定期更新
点击图片跳转：
晨听北交所
新闻、公告、市场特点，每日更新
开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。
👉2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一
👉2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一
👉2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
👉2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名
