2、新能源金属材料研究院落成促研发，2023年利润增长44%
11、稀贵金属湿法冶炼技术龙头，新能源金属萃取稀缺性标的【深度】
康普化学：善用化学之道--锂萃取剂获认可，募投突破产能瓶颈【开源北交所】
🌈文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年🏆
康普化学（834033.BJ）
分析师：诸海滨 | S0790522080007
· 发布2024年员工持股计划（草案），2024Q1-3利润7925万元
新能源电池金属再生回收、城市矿产资源循环利用、矿山湿法冶金解决方案提供商康普化学2024年前三季度实现营收2.85亿元（-17.38%），归母净利润7925万元（-30.77%）。第三季度营收8850万元（-28.60%），归母净利润1943万元（-53.34%）。2024年9月20日公司完成金额共计1585万元的股票回购，10月21日发布2024年员工持股计划（草案），对2025/2026年的业绩考核目标分别为营收较2024年增长不低于15%/30%，或净利润增长率不低于10%/20%。考虑到公司费用及折旧增加，我们下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为1.24/1.53/1.77亿元（原值1.56/1.82/2.33亿元），对应EPS为1.04/1.28/1.49元/股，对应当前股价PE分别为25.7/20.9/18.0倍，下调至“增持”评级，但我们仍看好公司的强研发实力以及金属回收背景下的成长机遇。
· 资源回收政策持续加码，公司百吨级新能源电池金属绿色综合利用装置建成
2024年10月中国资源循环集团有限公司成立，将专门从事资源循环利用，承担打造全国性、功能性资源回收再利用平台的重要任务，业务涵盖新能源汽车和电动自行车废旧电池业务、废有色金属回收等，该政策利好康普化学在城市矿产资源回收和动力电池回收的方向。康普化学新建成百吨级别新能源退役电池金属的绿色综合利用装置，可利用公司的萃取技术生产碳酸锂、硫酸钴、硫酸镍、硫酸镁等新能源电池级金属盐。如验证成功新的湿法冶金先进技术的综合运行成本优于市场，或将有效推动锂、钴、镍等新能源电池金属萃取剂的市场拓展。
· 公司毛利率保持高位，年产2万吨特种表面活性剂建设项目进入试生产
募投项目“年产2万吨特种表面活性剂建设项目”已进入单产线试生产阶段，“康普化学技术研究院”项目已建成并投入使用。公司积极引进研发人才，加大研发投入，2024年前三季度，公司研发费用率4.43%，同比+2.10pcts。截至2024Q3，公司存货1.96亿元，较年初+45.38%，由于核心原料采购价格处于近两年低位，公司增加半成品备货。公司毛利率保持在较高水平。
风险提示：新产品市场开拓不及预期风险、应收账款风险、宏观经济波动风险；其他风险详见倒数第二页标注1
财务预测摘要
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☞优质个股： 康农种业 | 捷众科技 | 五新隧装 | 纳科诺尔 | 雷特科技 | 万达轴承 | 科强股份 | 美登科技 | 雅达股份 | 美邦科技 | 并行科技 | 建邦科技 | 佳先股份 | 泓禧科技 | 视声智能 | 万通液压 | 派诺科技 | 铁大科技 | 星昊医药 | 开特股份 | 秋乐种业 | 无锡晶海 | 克莱特 | 富恒新材 | 广脉科技 | 华密新材 | 易实精密 | 华洋赛车 | 武汉蓝电 | 科润智控 | 天铭科技 | 方大新材 | 基康仪器 | 三祥科技 | 方盛股份 | 科达自控 | 宁新新材 | 路斯股份 | 中科美菱 | 朱老六 | 新芝生物 | 威贸电子 | 天润科技 | 欧福蛋业 | 一致魔芋 | 佳先股份 | 迅安科技 | 欧普泰 | 太湖雪 | 瑞奇智造 | 骑士乳业 | 青矩技术 | 天罡股份 | 天马新材 | 晟楠科技 | 柏星龙 | 康比特 | 同惠电子
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开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。
👉2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一
👉2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一
👉2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
👉2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名
