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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：望京博格
来源：雪球
博格最近跟不少投资者交流，大家越来越关注分红稳定的红利资产了，并纷纷将视作核心资产来配置，尤其是保险资金。这是为何？
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博格做了一张“国债利率与红利股息率剪刀差”的图：
在十年之前，十年期国债利率3.65%，中证红利股息率3.32%，作为稳健投资吃息的当然选国债了，国债不仅派息稳定，而且价格波动不大；相比而言中证红利不仅股息率不及国债，还要面临市场的波动。所以也就没人待见红利资产。
现在就完全不一样了，十年期国债利率跌到1.60%，中证红利的股息率为5.04%，两者相差3.44%之多。国债利率太低了，不少稳健资金开始逐渐配置红利以提高收益了。总而言之，是由于国债利率持续走低，才让投资者们开始重视红利的。
博格觉得2025年，随着债券市场利率继续走低，“无处可去”低风险资金大概率会配置更多的红利资产。
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很多中资企业在A股与港股同时上市，企业股息率等于分红除以股价，同一个中资企业每股分红是一样的，由于港股股价低于A股股价，所以港股的股息率也更高，既然是吃股息当然选择股息率最高的。
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虽然港股通有20%的红利税，例如标普港股通低波红利指数的股息率为7.41%，扣除20%的红利税之后，仍然有5.93%股息率，还是比A股红利指数的股息率高一大截。
目前长期国债收益太低了，博格觉得港股红利或将成为2025年的投资主线之一，现在把港股红利基金的费率、分红条款与规模整理一下：
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博格发现：
标普港股通低波红利指数的股息率为7.41%，是港股红利指数中股息率最高的；摩根标普港股通低波红利ETF规模为61.32亿，是港股红ETF中规模最大的。
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